·有色：

国常会：适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本。美国3月PPI同比飙升11.2%，创2010年以来新高；环比上升1.4%，创2012年8月以来新高，为连续第23个月环比上涨。中国加强基建投资稳定宏观经济增长符合市场预期。今晚欧洲央行将宣布利率决议，隔夜欧元大涨美元下跌，有色金属冲高回落整体延续震荡走势。

隔夜伦铜冲高回落小幅上涨，今日基本平开于10300美元。沪铜昨日大涨后，夜盘低开，震荡收小阳，收于73850.沪铜成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。疫情影响国内现货端需求仍然不佳，宏观基本面偏向中性。沪铜短线震荡，中期等待国内疫情好转后，走势偏向乐观。沪铜上方压力76500，下方支撑72000。国际铜较沪铜升水小幅下降至1165点仍在高位，外盘走势强于内盘。

隔夜伦铝冲高回落收小阴，今日小幅低开于3253美元。沪铝夜盘低开高走转涨收小阳，收于21285.沪铝成交持仓均下降，市场情绪偏向观望。俄乌局势对市场形成较大影响，沪铝短线走势较弱，延续调整，中期基本面尚可，不过度悲观。上方压力23000，下方支撑20000。

隔夜伦锌小幅高开后继续偏强震荡收小阳线。沪锌晚间高位窄幅震荡收十字星。近期欧洲电力价格创纪录已经导致欧洲部分地区大规模减产，伦锌库存大幅迅速减少，注销仓单比例维持高位，供应短缺忧虑下，锌价维持强势。国内3月产量同比增幅不及预期，国内供应继续偏紧。国内疫情导致物流交通运输困难，锌下游终端需求成交一般，国内库存累积。短期供应短缺而需求一般下，锌价震荡偏强，但高位风险逐渐加剧。中期锌价能否持续上涨仍需要关注需求端的推动。

隔夜伦铅继续反弹收阳线。沪铅晚间小幅低开后继续回落收小阴线。疫情影响下，电解铅恢复不及预期，但仍维持高位。增值税导致废电瓶原料问题逐渐得到解决，但部分地区疫情加剧，再生铅生产超预期下滑。下游蓄电池也进入淡季阶段，且疫情影响下，蓄电池开工率大幅回落。中期国内供需面过剩有望加剧，沪铅弱势下跌格局延续。

市场焦点：国内疫情多地蔓延，3月中国财新服务业PMI报42，环比大幅下挫；3月的制造业，非制造业的PMI分别为49.5%，48.4%，双双位于枯荣线下；俄乌冲突加剧；美元指数站上100大关，加息预期提升强势美元。

交易提醒: 昨日伦敦LME交易所镍收涨，收盘价为32925美元/吨，涨幅1.28%，市场交易量维持低位，总持仓17.7万手.镍在能源方面的应用持续引起市场关注，在传统需求之外，2022年能源镍的供需状况将会决定镍价的震荡的幅度和强度。3月份伦敦LME市场非理性的多逼空行情可能还会延续，给镍整个产业链带来巨大冲击是巨大的，严重阻碍了中下游的采购生产活动；伦敦恢复交易后市场流动性缺失，持仓量，交易量维持在极低水平，投资者需谨慎对待，待双方市场建立联动关系，日内行情摆脱极端走势后再做判断。镍有着基本面的支撑，符合新发展理念的要求，同时交易所库存维持低位，昨日伦敦LME镍库存减少372吨，上期所库存减少317吨，供应偏紧的格局依旧，上周LME连续两天库存增加，且交割地均为釜山交割库，也许就是国内被逼仓的空头在如期交货，需密切跟踪后续库存的变化。4月份刚开始，疫情多地爆发，多地封城清零政策对物流，对终端需求负面影响还将持续，地缘政治风险加大，政策干预，不确定因素增加，导致波动幅度加剧，俄乌战争的范围和持续时间，伦敦镍的逼仓带来与上海镍巨大价差的修复将在一段时间主导市场情绪，建议投资者多看少动，毕竟日内波动巨大，稍有不慎会带来巨大的亏损。预计主力2205合约在区间208000-242000宽幅震荡，建议投资者谨慎对待。

·贵金属：

COMEX黄金期货收涨0.26%报1981.3美元/盎司，连涨六日，创一个月以来新高；COMEX白银期货收涨0.85%报25.955美元/盎司。通胀的持续走强使得市场震荡偏强，贵金属今日建议多单持有，金银比关注下方76附近支撑。美联储理事沃勒表示，美联储将继续其加息计划，减少宽松政策以控制通胀。倾向于在5月加息50个基点，可能在6月和7月加息更多；希望在今年下半年达到中性利率上方。美联储不希望引起市场惊吓，并将以有序的方式进行加息。

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