【油脂】

震荡偏强

俄乌冲突持续，西方国家对俄罗斯石油出口的制裁加剧了国际原油的供应紧张局面，原油价格震荡偏强。USDA4月供需报告数据显示2021/22 年度世界大豆产量预估3.5072 亿吨，期末库存预估 8958万吨，报告总体利多，美豆及美豆油偏强。棕榈油供应方面，MPOB3月报告显示马来西亚3月末棕榈油库存为147万吨，较2月底减少2.99%，低于市场此前的预期151万吨；需求方面，由于俄乌冲突，乌克兰的葵花籽油出口受阻，印度和欧洲大量进口棕榈油。供应偏紧，BMD毛棕榈油期货走势偏强。国内方面，三大油脂日内宽幅震荡。库存方面，棕榈油库存为29.31万吨，环比减少3.87%，处于5年低水平；豆油库存为86.24万吨，环比增加3.02%，处于同期低水平，中国1-3月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油偏强。马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱，进入高位震荡或逐渐筑顶的时期。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求，预计油脂短期内震荡，反弹空间或有限，谨慎追涨。

【油料】

美豆油拉动大豆，内盘豆粕乘机反弹

隔夜美豆收涨，接近3月23日高点；美豆油在乌克兰局势以及NOPA三月压榨创历史同期最高（1.81795亿蒲）利多因素推动下创纪录高点80.71美分/磅，带动大豆走高；指标7月开盘1672.5，最高1700，最低1669，收盘1694，涨1.77%；国内夜盘豆粕随美豆电子盘反弹；进口大豆压榨量及开机率提升速度缓慢，同比还处于历史低点，第十六周豆粕现货库存环比下滑5.3万吨于28万吨，同时油厂进口大豆库存环比增加44.7万吨于280万吨；主力9月开盘4055，最高4089，最低4033，收盘4075，涨0.67%；菜粕小幅高开低走，近月五月合约总体维持强劲；走势继续受到资金面影响，供应不足继续成为多头所依仗；同时现货菜粕疲弱，期现继续偏离；主力9月开盘3802，最高3815，最低3759，收盘3778，跌0.53%；菜油低开低走，2月25日高点附近争夺；第十六周国内进口菜籽压制菜油库存环比增加0.6万吨至34万吨；不过预期强劲的原油以及豆棕影响下多头趋势依旧；主力9月合约开盘13308，最高13438，最低13262，收盘13300，跌0.92%；操作建议：豆粕菜粕关注，菜油偏多。

【花生】

春花生播种在即 期价触底回升

昨日花生期价探底回升，持仓大幅增加，产区花生现货价格和油厂收购价格均维持稳定，油厂到货量仍然偏大，但收购价格维持稳定，反映油厂收购积极性较高，油用需求表现强劲，黄淮地区进入农忙季节，农户销售放缓，加之价格回调后惜售，上量较前期下降，供应相应减少，花生现货价格企稳。春花生播种在即，湖北地区春花生种植面积下降20-30%。3月花生2210合约期价创年内新高后分歧加大，远月期货价格对现货价格升水过大引发套利盘打压，期价跟随下跌。3月交易所发布增加花生交割库点的通知，后期交割库容紧张局面有望缓解。前期受疫情影响，各产区物流遇阻导致现货供应受限，但清明假期油厂到货量增加，油厂顺势将收购价格小幅下调。从4月厂库仓单数量及车船板交割预报数量来看，4月交割量将创花生期货上市以来的新高。俄罗斯与乌克兰战争持续，对全球农产品供应产生不利影响，国内外农产品价格高位运行，国际市场花生和花生油价格居高不下。当前油厂积极入市收购，油料米需求良好，但商品米需求平淡。2021年秋季花生上市后，农户惜售情绪依然较重导致供应始终有限，近期油厂积极收购情况下，现货市场价格走势偏强。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前上涨200-500元/吨，花生油价格维持高位，油厂综合榨利仍然处于理想状态。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比下降趋势不变。短期看，由于2210合约期价持续高升水现货，加之现货价格略显疲弱，短期期价存在一定回调压力，但中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，供应明显收缩的情况下，后期花生期现货价格重心将震荡上移。

【玉米&淀粉】

偏强

秋粮购销尾声，市场渐入博弈阶段；疫情缓和，粮源流通受限缓解；北方种植期开启，关注种植面积调整及种植成本和天气问题。俄乌冲突严峻，谷物高位，能源高位；美播种进度稍慢，出口数据较好，美玉米十年来首次突破8美元；通胀下加息预期利空大宗。需求方面，饲料生产阶段下滑，成本飙升，养殖陷入亏损困境；麦玉价差回落，谷物替代优势不大。深加工企业开机率低迷，原材料成本高，下游需求受疫情影响。玉米或仍高位运行。

【棉花&棉纱】

高位震荡

据中国海关总署，2022年3月中国进口棉花21万吨，环比增2万吨，同比减7万吨，2022年1-3月累计进口棉花63万吨，同比减34万吨。美国德州干旱以及印度对纺企取消关税的政策也对棉价起到支撑美棉强势。相比之下，国内下游市场基本面较差，用棉企业刚需采购，皮棉销售进度严重落后；随着时间的推移，消费淡季叠加疫情扩散，短期仍难言乐观。不过，目前处于新棉种植阶段，产区天气以及外棉对郑棉有所支撑，预计在中短期内棉价维持在高位运行。纯棉纱市场气氛仍然清淡，订单稀少，各地企业生产复工随着疫情防控多变出现反复，物流当前仍然受阻。棉纱基本处于有价无市状态，观望氛围浓郁，市场报价混乱，部分纺企依产定销。全棉坯布市场维持平淡行情，整体变化不大，价格多是随行就市，后续订单依旧不足。整体维持有价无市。预计近期维持震荡走势。

【生猪】

偏强

期货端：5月合约收盘13400，涨740；7月合约收盘15345，涨930；9月合约收盘17910，涨1270。现货端：全国22省市生猪均价12.93元/kg，涨0.45元/kg，其中辽宁12.24元/kg，河南12.93元/kg，四川13.32元/kg，广东14.48元/kg；全国日均屠宰量127610头；环比增0.01%；基差方面，5月合约对河南地区升水470元/吨。周一国务院新闻办公室介绍一季度国民经济运行情况，其中一季度末生猪存栏42553万头，能繁母猪存栏4185万头，已经接近正常年份的水平，预示着后期生猪供应压力将逐步减小，且国家连续收储提振市场信心，近日养殖端压栏情绪浓厚，叠加疫情导致物流受阻，期现货均迎来较大涨幅，不过就短期看，终端消费低迷依旧，屠企缩量收购，白条有价无市，一定程度制约猪价上冲高度。

【鸡蛋】

震荡偏强

期货端：5月合约收盘4453，涨94；6月合约收盘4200，涨64；9月合约收盘4817，涨42。现货端：4月18日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.72元/斤，昨日4.60元/斤，涨0.11元/斤；销区均价4.93元/斤，昨日4.91元/斤，涨0.02元/斤。基差方面，主力9月合约对山东地区升水217元/500kg。近期鸡蛋价格强势与疫情导致的家庭备货量激增有较大关系，虽然食堂、餐饮消费整体疲软，但短期带有恐慌情绪的囤货行为使得下游对蛋价上涨并不敏感，加之产销区对接不畅，支撑蛋价高位运行，不过当前市场供应并无太大问题，在产鸡存栏仍在小幅回升，国务院近期出台相关方案，预计运输受阻问题将得以改善，此轮快涨或接近尾声，远月合约谨慎看涨。

【白糖】

外盘结束调整 期价重拾升势

隔夜外糖期价止跌反弹，今日郑糖期价料继续震荡上行，昨日主力SR2209合约收盘价在6040元/吨附近。近期郑糖期价震荡上扬，远月期价涨幅大于近月。近期外盘原糖期价持续上涨，加之国内消费数据好于预期，提振提振郑糖期价重心上移，3月白糖销售数据超出市场预期，工业库存数据同比下降，显示现货市场购销好于预期。截至3月31日，2021/22年榨季广西全区已有58家糖厂收榨，同比减少16家；共入榨甘蔗4963.90万吨，同比增加65.90万吨；产混合糖604.62万吨，同比减少20.51万吨；产糖率12.18%，同比减少0.58个百分点；累计销糖227.78万吨，同比减少2.19万吨；产销率37.67%，同比增加0.88个百分点；工业库存376.84万吨，同比减少18.32万吨。其中3月份单月产糖108.22万吨，同比增加38.97万吨；单月销糖59.84万吨，同比增加26.7万吨。近期疫情导致物流不畅，销区市场现货价格涨幅大于产区。广西糖厂收榨进度过半，预计4月中旬左右全部收榨完毕，新糖大量供应市场。进口倒挂持续，对价格产生支撑，在外糖企稳和俄乌战争影响持续的情况下，郑糖期价底部支撑较为明显，加之销售数据给力，期价或可看高一线，建议投资者逢低买入为宜。

【苹果】

近远月分化 期价近强远弱

昨日苹果远月期价冲高回落，近月价格上涨，持仓均下降，近强远弱格局持续。近期远月期价持续回调，资金分歧巨大，苹果进入开花期，砍树带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，但天气暂时无忧，令期价承压。现货方面，苹果走货情况因节日和疫情备货需求而好转，产区价格明显上涨，交割成本上升，支撑苹果近月05合约期价，冷库出库数据持续理想，也对近月期价产生支撑。据卓创统计，截止到2022年4月14日全国冷库目前存储量约为473.18万吨，本周全国冷库出库量约为39.85万吨，冷库去库存率约为48.06%。本周冷库出库环比上周增加6.59万吨，单周出库高于上周，与去年同期相比，出货速度略有不及。受节日及疫情囤货需求拉动，全国冷库出货进度同比增加。短期节日需求旺盛提振现货价格，但后期消费预期分歧较大，东南亚需求疲软令1-2月苹果出口大幅下降近30%，出口市场信心明显不足。在产销区的市场心态分化的情况下，投资者对后期需求表现存在一定担忧。近期苹果近远月期价走势分化，近月屡屡创出新高，而远月持续回调，后期或陷入盘整，建议投资者暂时观望。

【红枣】

低级走货紧俏，震荡

红枣主力昨日跳空高开，尾盘拉升，最终较左结涨570元/吨，日K线呈长阳线。河南市场目前走货一般，市场参考价格：特级新枣 11.5-13.0 元/公斤，一级新枣 10.5-12.5 元/公斤，二级新枣 9.6-10.2 元/公斤，二级三级货紧俏；河北崔尔庄红枣批发市场暂未解封，目前大部分商户手头货不多且好货占比较高，整体销售压力不大，行情低迷大多不愿让利出售，市场成交目前以低价货为主。随着天气转暖，消费者需求逐渐降低，叠加疫情部分地区物流进出受阻，预计短期内 需求维持低迷。

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