【油脂】

震荡

俄乌冲突持续，西方国家对俄罗斯石油出口的制裁加剧了国际原油的供应紧张局面，原油价格震荡偏强。USDA4月供需报告数据显示2021/22 年度世界大豆产量预估3.5072 亿吨，期末库存预估 8958万吨，报告总体利多。美国新作大豆播种较慢，截至4月17日，播种进度为1%，低于上年同期的3%，美豆及美豆油偏强。棕榈油供应方面，MPOB3月报告显示马来西亚3月末棕榈油库存为147万吨，较2月底减少2.99%，低于市场此前的预期151万吨；需求方面，由于俄乌冲突，乌克兰的葵花籽油出口受阻，印度和欧洲大量进口棕榈油。供应偏紧，BMD毛棕榈油期货走势偏强，今日多头获利了结，加上出口数据不佳，BMD毛棕榈油日内震荡走低。国内方面，马棕油下跌领跌三大油脂。库存方面，棕榈油库存为27.81万吨，环比减少5.12%，处于5年低水平；豆油库存为89.72万吨，环比增加4.04%，处于同期低水平，中国1-3月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油偏强。马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱，进入高位震荡或逐渐筑顶的时期。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求。短期油脂预计偏强，但上行压力增大，谨慎追涨。

【油料】

美豆惯性上涨，内盘豆粕跟随

隔夜美豆小幅延续收涨，重回1700美分以上，市场惯性上涨；另美豆年度出口累计下滑，同时巴西植物油行业协会（Abiove）预期该国2022年大豆出口料下滑900万吨；指标7月开盘1693.5，最高1721.75，最低1688.25，收盘1716.25，涨1.45%；国内夜盘豆粕高开震荡，主动上涨动能不足，走势主要受到美豆带动；四月进口大豆到港预期较此前预估有所下降，同时油厂大豆加工量提升缓慢；主力9月开盘4075，最高4084，最低4046，收盘4066，涨0.44%；菜粕高开减仓震荡；高昂的进口菜籽压榨菜粕以及低豆菜价差使得下游需求大多转向豆粕以及小榨国产菜粕；此外，严峻的疫情和严厉的封锁对需求的影响逐渐显现；主力9月开盘3842，最高3860，最低3814，收盘3828，跌0.03%；菜油高开窄幅偏强震荡；偏紧的旧季供应以及新季度的播种延迟支撑；另外美豆和美豆油的强劲也提供支持；主力9月合约开盘13394，最高13439，最低13346，收盘13408，涨0.22%；操作建议：豆粕菜粕关注，菜油偏多。

【花生】

油厂压价收购 期价持续杀跌

隔夜油脂油料价格反弹，料对今日花生期价产生支撑，关注。近期油厂压价收购，现货市场价格持续弱势调整，今日花生期价大幅杀跌，持仓继续增加。受油厂下调收购价格影响，今日产区花生现货价格下跌100-200元/吨，油厂到货量仍然偏大，收购价格继续小幅下调50-100元/吨，部分油厂收购标准趋严，需求呈现环比下降趋势。花生产区进入农忙季节，农户销售放缓，上量较前期下降，但在需求打压下，花生现货价格重归弱势。春花生播种进行时，湖北地区春花生种植面积下降20-30%。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前上涨200-500元/吨，花生油价格维持高位，油厂综合榨利仍然处于理想状态。进口方面，近期国际市场花生价格维持高位，进口报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比下降趋势不变。短期看，由于2210合约期价持续高升水现货，加之现货价格略显疲弱，短期期价存在回调压力，但中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，供应明显收缩的情况下，后期花生期现货价格重心将震荡上移。

【玉米&淀粉】

偏强上涨

市场渐入存量博弈阶段；疫情缓和，粮源流通受限缓解；北方种植期开启，关注种植面积调整及种植成本和天气问题。俄乌冲突严峻，谷物高位，能源高位；美播种进度稍慢，出口数据较好，美玉米新高；通胀下加息预期利空大宗。需求方面，3月饲料生产回升，除猪料外，禽料、水产等均实现同比增长；麦玉价差回落，谷物替代优势不大。深加工企业开机率低迷，原材料成本高，下游需求受疫情影响。玉米或仍高位运行。

【棉花&棉纱】

震荡略强，幅度有限

截至4月15日，全疆播种进度为72%，较去年快24个百分点，其中地方播种进度为68%，兵团进度为79%。港口清关棉一口价整体持稳成交弱，部分港口美金棉现货一口价有所回落成交弱。国内棉花现货整体交投偏淡，纺企仍以刚需补库为主。当前棉花现货点价销售基差和一口价主流报价暂稳。国内郑棉本身基本面较为疲软，疫情叠加下游需求疲软vs上游供给充足，强势美棉带动郑棉上涨的空间较为有限，且上方存在较大的销售压力，预计郑棉近期继续维持震荡的概率较大。棉纱期货昨日走跌，CY2209收28135元/吨，跌145元/吨，近弱远强。纯棉纱市场交投氛围仍然清淡，订单稀少，市场报价混乱，价格承压；各地企业生产复工随着疫情防控多变出现反复，物流当前仍然受阻。棉纱基本处于有价无市状态，观望氛围浓郁，部分纺企依产定销；全棉坯布销售平淡，整体有价无市，成交稀少。

【生猪】

远月谨慎看多

期货端：5月合约收盘13430，跌270；7月合约收盘15605，跌230；9月合约收盘17855，跌175。现货端：全国22省市生猪均价14.35元/kg，涨0.96元/kg，其中辽宁13.8元/kg，河南14.48元/kg，四川14.64元/kg，广东15.84元/kg；全国日均屠宰量122988头；环比减3.66%；基差方面，9月合约对河南地区升水3375元/吨。近日猪价高涨，养殖端看涨情绪较浓，散户多有惜售情绪，规模场出栏亦有所减量，猪场整体出栏积极性不高，屠宰企业收购难度较大，不过下游消费依然不振，白条走货一般，或限制近月上涨高度，另外随着市场补栏增加以及二次育肥再起，仔猪、母猪价格均有上涨趋势，后期行业产能去化速度仍存疑，远月谨慎看多 。

【鸡蛋】

现货涨幅趋缓，盘面回落

期货端：5月合约收盘4481，涨11；6月合约收盘4233，涨8；9月合约收盘4800，跌10。现货端：4月20日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.92元/斤，昨日4.84元/斤，涨0.07元/斤；销区均价5.04元/斤，昨日4.98元/斤，涨0.06元/斤。销区到货方面，北京到车7辆，广州到车14辆，东莞到车38辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水100元/500kg。蛋价持续高涨，盈利改善使得养殖户上鸡积极性显著提高，加之物流受阻，淘鸡市场不景气，上游延淘较为普遍，从日龄统计来看，新开产蛋稳步增加，虽然疫情导致家庭备货需求增幅明显，不过当前市场供应并无太大问题，在产鸡存栏仍在小幅回升，国务院近期出台相关方案，预计运输受阻问题将得以改善，随着疫情形势好转，市场流通速度放快，加之梅雨季节临近，蛋价有望回落。 

【白糖】

外盘震荡企稳 郑糖小幅反弹

隔夜原油期价V型反转，外糖期价止跌企稳，今日郑糖期价料小幅反弹，昨日主力SR2209合约收盘价在6020元/吨附近，持仓下降，远月期价跌幅较大。近期郑糖期价震荡上扬，远月期价涨幅大于近月。近期外盘原糖期价持续上涨，加之国内消费数据好于预期，提振提振郑糖期价重心上移，3月白糖销售数据超出市场预期，工业库存数据同比下降，显示现货市场购销好于预期。截至3月31日，2021/22年榨季广西全区已有58家糖厂收榨，同比减少16家；共入榨甘蔗4963.90万吨，同比增加65.90万吨；产混合糖604.62万吨，同比减少20.51万吨；产糖率12.18%，同比减少0.58个百分点；累计销糖227.78万吨，同比减少2.19万吨；产销率37.67%，同比增加0.88个百分点；工业库存376.84万吨，同比减少18.32万吨。其中3月份单月产糖108.22万吨，同比增加38.97万吨；单月销糖59.84万吨，同比增加26.7万吨。受在外糖价格上涨和俄乌战争持续的影响，郑糖期价底部支撑较为明显，加之销售数据给力，期价或可看高一线，建议投资者逢低买入为宜。

【苹果】

现货价格强势上涨 期价近强远弱

昨日苹果近远月期价走势分化，近月价格大幅上涨，远月价格小幅下跌，远月持仓明显增加，近强远弱格局持续。近期现货价格强势上涨，冷库货源报价和客商报价均上涨，对近月价格产生有力支撑，远月期价上涨乏力，资金分歧巨大，苹果进入开花期，砍树带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，但天气暂时无忧，令期价承压。现货方面，苹果走货情况因节日和疫情备货需求而好转，产区价格涨势延续，交割成本上升，支撑苹果近月05合约期价，冷库出库数据持续理想，也对近月期价产生支撑。据卓创统计，截止到2022年4月14日全国冷库目前存储量约为473.18万吨，本周全国冷库出库量约为39.85万吨，冷库去库存率约为48.06%。本周冷库出库环比上周增加6.59万吨，单周出库高于上周，与去年同期相比，出货速度略有不及。受节日及疫情囤货需求拉动，全国冷库出货进度同比增加。短期节日需求旺盛提振现货价格，但后期消费预期分歧较大，东南亚需求疲软令1-2月苹果出口大幅下降近30%，出口市场信心明显不足。在产销区的市场心态分化的情况下，投资者对后期需求表现存在一定担忧。近期苹果近远月期价走势分化，近月屡屡创出新高，而远月持续回调，后期或陷入盘整，建议投资者买近卖远。

【红枣】

震荡

郑枣主力09合约昨日低开低走，震荡回落，最终收盘于11800元/吨，较昨结跌330元/吨。崔尔庄市场仍未解封，商户大多在市场周边摆摊，目前大部分批发商拿货价低优先。河南市场目前走货不温不火，市场成交参考价格：特级新枣11.3-13.0元/公斤，一级新枣11.0-12.5元/公斤，二级新枣9.6-10.0元/公斤。近期红枣即将入冷库，部分商户余货不多，价格观望。随着天气转暖，消费者需求逐渐降低，叠加疫情部分地区物流进出受阻，预计短期内终端需求将持续低迷，期货盘面震荡为主。

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