股指

隔夜，美联储加息50个基点，同时宣布从6月开始渐进式缩表；鲍威尔称，距离中性利率水平还有很长的路要走。紧缩程度未超预期，美元指数大幅调整，美股大涨。

节前中央政治局会议稳增长政策加码，且非常罕见的盘中发布会议公报，政策护盘意图明显。

近几日，上海疫情拐点隐现、北京疫情防控措施得力，在政治局会议定调发力稳增长之后，股指有望继续反弹。

中期来看，除了继续观察疫情、俄乌、美联储等拐点之外，需要格外加强对亚太地缘风险升级的警惕。

期债

五一假期前，政治局会议召开，分析研究当前经济形势和经济工作。会议强调，要坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。假期第一天PMI数据出炉，4月份制造业PMI降至47.4，制造业景气水平连续下降；非制造业商务活动指数为41.9，低于3月6.5个百分点；综合PMI产出指数为42.7，低于3月6.1个百分点。美联储公布最新利率决议，将基准利率上调50个基点至0.75%-1.00%区间，为2000年5月以来最大幅度加息。同时宣布，将于6月1日开始以每月475亿美元的步伐缩表。此外，美联储主席鲍威尔表示，75个基点的加息并不值得考虑。隔夜美国三大股指大幅收涨，美债收益率多数下跌。国内最新公布的4月PMI数据进一步反映疫情对经济基本面的冲击，近期疫情情况呈现好转。短期关注市场预期的变化，“利空出尽”反而是利好，注意风险偏好变化对期债的影响。

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