【油脂】
七国集团领导人表明将逐步禁止进口俄罗斯石油，原油供给担忧支撑原油价格。美国新作大豆播种较慢，截至5月1日，播种进度为8%，低于上年同期的22%。美豆类期货震荡， USDA月度供需报告显示，2022/23年度全球大豆产量预计将增加4530万吨至3.947亿吨；美国大豆产量预估为46.4亿蒲式耳，期末库存预估为3.1亿蒲式耳，报告中性。棕榈油供应方面，印尼实施更加严格的出口禁令，禁止出口食用油和食用油原料，MPOB月度供需报告显示4月马来西亚毛棕油产量为146万吨，较3月涨3.6%，库存为164万吨，较3月涨11.48%，报告中性；需求方面，由于俄乌冲突，乌克兰的葵花籽油出口受阻，印度和欧洲大量进口棕榈油。马来西亚可能下调出口关税，BMD毛棕榈油期货震荡。国内方面，受美豆油偏强影响，今日三大油脂震荡反弹。库存方面，棕榈油库存为29.29万吨，环比涨5.32%，处于5年低水平；豆油库存为93.01万吨，环比增加3.67%，豆油库存连续4周增加。中国1-4月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油偏强。马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱，密切关注印尼出口政策变化。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求。受到美联储加息的预期影响，油脂短期预计剧烈波动，高位宽幅震荡。上周五美豆大幅上涨，美农五月报告预期世界大豆需求增长；同时市场对美豆向中国出口需求寄予较高希望；然而，中国年度大豆进口进度同比落后，2021年度大豆进口同比下滑；USDA对中国需求的较高增长预估基于中国养殖业的快速恢复增长，但实际上国内生猪行业尚未回到2014年的高峰；指标7月开盘1614.75，最高1651.5，最低1614，收盘1646.25，涨2.01%；国内夜盘豆粕高开震荡，受美豆大幅收涨提振；2021年以来进口大豆盘面榨利持续不佳，这使得美豆上涨趋势中油厂进口不至于出现问题，一旦上涨止住，那么油厂进口风险将增加；同时国内豆粕和豆油的需求对价格的主动驱动疲弱；主力9月开盘4040，最高4070，最低4040，最新4061，涨1.10%；菜粕跟随豆粕高开震荡；ICE油菜籽随美豆油收涨29加元于1181加元每吨；国内新菜籽收购价格较强；主力9月开盘3695，最高3723，最低3685，最新3700，涨1.40%；菜油高开低走回落；较大程度受参与资金偏向影响，走势相对独立于豆棕；原油和豆棕强劲背景下依然偏强；主力9月开盘13670，最高13729，最低13488，最新13510，跌0.49%；
【花生】
周末现货价格继续强势上涨带动，今日花生期价料继续小幅上涨，上周花生期价大幅上涨，价格重心继续上移，持仓小幅增加，多头资金持续流入市场。近期国内花生现货价格持续走强，截至今日价格周涨幅在500-600元/吨，油厂到货量下降，提价收购现象频现，近期东北、河南、山东等产区价格延续稳中偏强走势，河南正阳、南阳白沙通货米收购价格接近9000元/吨。油厂重回抬价收购，主因供应减少而油厂需求持稳。旧作花生购销已经进入尾声，加之花生产区进入农忙季节，农户销售放缓，上量较前期下降，而油厂榨利维持良好状态，收购积极性较高。春花生播种进行时，据反馈各地春花生种植面积下降幅度在10-30%，后期各地面积降幅将会陆续公布。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕调整，但仍较春节前明显上涨，花生油价格维持高位，油厂综合榨利仍然处于理想状态。进口方面，近期进口花生报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比大幅下降趋势不变。短期看，现货价格重归强势利好期价走势，市场进入期现同涨的良性循环；中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，后期供应明显收缩的情况下，花生期现货价格重心将震荡上移。建议投资者逢低买入PK2210合约。
【玉米&淀粉】
国内玉米市场存量博弈；东北玉米种植过半，关注油料大豆挤占及种植成本增加。湖北新麦上市，全国小麦成熟期将近，给予市场一定压力。国际俄乌局势尚无解决，国际粮源担忧及化肥问题仍存；印度禁止小麦出口引担忧；美持续加息预期不利价格；美农报告调减玉米产量，美玉米回升。国内需求方面，生猪产能趋稳，禽料、水产等偏强，饲料需求仍强；麦玉价差高不利谷物替代。深加工企业开机率小幅回升，原材料成本高；国内疫情控制，下游需求或好转。玉米震荡偏强。USDA报告预计下年度美国和全球棉花产量和期末库存同比减少为市场带来利好，美国和全球基本面继续收缩，有利于棉价的长期走势。据国家棉花市场监测系统调查数据显示，截至2022年5月12日，全国销售率为50.8%，同比下降45.3个百分点，较过去四年均值下降29.9个百分点。其中，新疆销售48.0%，同比下降48.5个百分点，较过去四年均值下降32.2个百分点。据中国棉花协会，2022年4月底，中国棉花协会棉农分会的植棉面积及棉花播种进度的查结果显示：2022年全国植棉面积为4346.70万亩，同比基本持平。棉花现货点价基差整体暂稳，部分棉商继续下调基差，但多数报价仍持稳。下游纺织企业订单不足，原料需求疲弱，皮棉销售缓慢，市场普遍对后市行情持观望态度，上方卖压沉重，中期来看重心下移压力较大，短期震荡。中国棉纺织行业协会调研报告显示，纯棉纱市场产销保持低迷，产品库存增加；下游需求仍不足，后续有零星订单，企业经营压力持续增加。棉纱产品价格平稳，但成交困难；当前疫情形势下，市场预期仍不乐观。随着近期猪价走强，养殖端普遍的挺价惜售，后期生猪产能的降幅预期也将逐步被调整，近期草根调研显示4月能繁母猪降幅环比缩小，卓创的样本能繁母猪存栏甚至由减转增，无不透露着这一迹象。虽然从官方能繁拐点时间推演，今年二季度市场生猪出栏趋于下滑，下半年有存栏下降、消费拉动以及成本抬升预期，猪价有明显支撑，但也不能不忽视种群结构优化带来的养殖效率提升、冻品出库、补栏以及二次育肥增加等对后市猪价的施压，新一轮猪周期底部已成，但上涨仍道阻且长，建议多单及时止盈，产业客户可逢高套保。近期蛋价稳中偏弱，南方降雨使得鸡蛋存储困难，养殖端出货积极性较好，而市场交易重心由前期需求端的家庭备货转向养殖端的蛋鸡存栏恢复预期上，市场情绪由多转空，从现货市场观察看，蛋鸡养殖利润虽有走缩，但空间尚存，养殖户整体淘鸡情绪不强，不过也没有出现大规模补栏的情形，因育雏成本高企且天气炎热，雏鸡补栏积极性提升不大，多数养殖户选择延淘或者直接上青年鸡，未来两月新开产蛋增量或加大，而远期存栏增量预期减弱；如此，端午前后若无明显超淘情况下，供应端货源充足将抑制蛋价抬头空间，近期市场可交易亮点不多，关注后期端午以及梅雨影响。
【白糖】
上周五夜盘外糖期价窄幅震荡，今日郑糖期价料小幅反弹。上周郑糖期价持续下跌，持仓大幅增加，主要受到外盘回调和宏观面利空的影响，国内现货价格小幅跟跌，现货成交情况一般，需求淡季消费特征明显，但现货价格表现抗跌，基差走强。4月下旬至今内外盘糖价震荡下行，国际市场聚焦印度和泰国增产压力，外盘上涨动力不足，国内市场需求受疫情影响而偏弱。周五郑糖期价继续下跌，SR2209合约逼近5800一线支撑，但外糖大幅反弹料提振郑糖期价表现，建议投资者暂时观望或轻仓参与反弹。近期苹果现货价格稳中偏弱，局部价格出现周环比下降情况，上周期价冲高回落，持仓明显下降，市场同时关注近期天气灾害影响和需求走弱，西北产区冰雹天气较多，对新作苹果产量造成损失，苹果新作进入天气炒作期，砍树、弃管、疫情管控带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，但市场已经充分消化，下一步等待套袋数据来印证。需求和现货方面，近期苹果现货价格高位滞涨，冷库货源报价和客商报价均持稳或小幅走低，现货市场对后期期价的支撑转弱，。库存方面，据卓创统计，截止到2022年5月12日全国冷库目前存储量约为292.88万吨，本周全国冷库出库量约为34.58万吨，冷库去库存率约为67.85%。本周冷库出库环比上周降低12.94万吨，单周出库不及上周，出货速度不及去年同期。节日及疫情囤货需求拉动效应结束，近期全国冷库出货进度同比持续下降。3月苹果出口数据恢复性增长，出口市场信心有所恢复，短期节日和出口需求旺盛提振现货价格后，需求疲态已经显现，随着天气转暖，替代水果大量上市，将对苹果价格和需求产生进一步冲击，现货价格走势将由强转弱。整体看市场转向谨慎，期价或陷入盘整，建议投资者暂时观望。
【红枣】
当下正处淡季，整体走货速度不快。近期果业公司持续向市场放货，价格略低于市场价；已入库商户有挺价心态，使得近期主流成交价格稍有走高。消费方面，终端消费受卫生事件影响，较往年明显要弱，价格以稳为主河北市场主流价格参考：特级12.0-13.0元/公斤，一级10.6-11.5元/公斤，二级9.3-9.9元/公斤，三级8.7-9.3元/公斤。河南地区市场价格参考：特级新枣12.0-13.5元/公斤，一级新枣11.5-12.5元/公斤，二级新枣9.5-10.0元/公斤。
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