【油脂】

观点：震荡

美豆产区将迎来降雨，影响种植进度，美豆类期货震荡走强。棕榈油供应方面，印尼取消棕榈油出口禁令，但政府将恢复国内市场义务DMO并增加国内价格义务DPO，以确保国内食用油的持续供应。印尼棕榈油供应仍受该国国内情况影响；需求方面，印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，且乌克兰计划出口葵花油，引起市场对棕榈油需求的担忧。BMD毛棕榈油期货宽幅震荡。

国内方面，今日三大油脂分化，菜油上涨，豆油及棕榈油高位回调。库存方面，棕榈油库存为22.78万吨，环比降2.44%，处于5年低水平；豆油库存为100.55万吨，环比增加1.48%。中国1-4月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油。马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱。美豆天气炒作开启，豆类期货波动或加剧。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求。受到美联储加息的预期影响，油脂短期预计剧烈波动，高位宽幅震荡。

【油料】

观点: 需求偏弱，豆粕高位震荡

美豆昨日阵亡将士纪念日休市。

国内豆粕夜盘偏强震荡；大豆压榨仍处于高位，现货库存继续回升，胀库现象出现，同时进口大豆成本维持高位；主力9月开盘4190，最高4221，最低4186，最新4211，涨0.55%；

菜粕高开延续反弹，加菜籽种植面积下滑及逐渐回归的豆菜价差支持；主力9月开盘3769，最高3798，最低3767，最新3794，涨1.88%；

菜油小幅收涨，刷新日前高点；棕榈油回落拖累油脂板块，但加菜籽种植面积下滑令菜油偏强，主力9月开盘13985，最高14065，最低13941，最新14027，涨0.36%；

操作建议: 两粕关注，菜油偏多。

【花生】

观点：现货以稳为主 期价短期承压

近期花生现货价格维持稳定，昨日花生期价继续回落，PK2210多头在短暂突破10800整数关口后大幅减仓，成交量放大，短期技术面偏弱持续。现货方面，产区价格维持稳定，油厂收购进入尾声，国内花生现货价格维持稳定，因前期现货价格急涨，下游短期内难以接受，多以消化库存为主，现货购销陷入僵局，河南正阳、南阳白沙通货米收购价格回调至9500-9800元/吨。油厂重回抬价收购，主因供应减少而油厂需求持稳，旧作花生购销已经进入尾声，加之花生产区进入农忙季节，农户销售放缓，上量较前期下降，而油厂榨利维持良好状态，收购积极性较高。春花生播种基本结束，据反馈各地春花生种植面积下降幅度在10-30%，后期各地面积降幅将会陆续公布。因5月黄淮产区降水普遍偏少，河南、山东花生产区旱情引发市场关注，关注麦收后天气情况。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕上涨，花生油价格维持高位，花生原料成本快速上升，油厂综合榨利缩减。进口方面，近期进口花生报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比大幅下降趋势不变。短期看，现货价格重归强势利好期价走势，但大幅上涨后市场需要时间来消化适应，现货价格可能趋稳，期货价格或宽幅震荡；中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，加之进口同比明显减少，后期供应明显收缩，供应不足担忧令花生期现货价格重心上移，期价易涨难跌，建议投资者中线逢低买入。

【玉米&淀粉】

观点：震荡

东北玉米播种结束，关注后期天气炒作等。国内玉米市场存量博弈；陈粮加进口补充；全国小麦上市期将近，给市场一定压力。国际俄乌局势僵持，谷物价格高位，俄或条件性开放乌粮食海运出口；国际粮源担忧存；国内首次进口巴西玉米；美玉米周度出口大降，播种加快；美强加息预期不利价格；美玉米震荡。国内需求方面，4月除水产料外，猪料、禽料等均出现下滑；麦玉价差高不利谷物替代。深加工企业开机率虽回升，仍处近年低位；疫情反复影响，下游需求恢复周期长。玉米震荡整理。

【棉花&棉纱】

观点：短期关注整数点位支撑

国内郑棉主力09合约昨日早盘增仓加速下行，稍晚触底平稳运行，全天呈增仓放量下跌走势，持仓量先增后减，最终报收于20115元/吨，日K线呈长阴线。郑棉大跌，棉花现货点价挂单多有下调，现货整体交投一般；点价基差整体暂稳，现货一口价多观望，个别调降200元/吨左右。外棉主港船货价格下跌，部分外棉美金现货基差报价稳。美国德州地区降雨、on-call未点价买单持续回落，美棉对郑棉的价格支撑力度下降；国内下游需求疲软、现货销售压力大，中期价格仍有回落空间，短期内关注20000元/吨关口。

纯棉纱市场氛围清淡，下游新增订单依然不多，纺企库存较大，出货心态较强，对后市信心不强。全棉坯布整体气氛平淡，价格方面平稳偏弱运行，成交困难；近期订单虽有恢复但是整体增量有限。整体而言，市场信心不足，预计短期棉纱价偏弱运行为主。

【生猪】

观点：偏弱震荡

期货端：7月合约收盘16590，跌120；9月合约收盘18875，涨140；11月合约收盘19320，涨135。现货端：全国22省市生猪均价15.62元/kg，跌0.08元/kg，其中辽宁15.32元/kg，河南15.62元/kg，四川15.34元/kg，广东18.04元/kg；全国日均屠宰量127496头；环比增0.73%；基差方面，9月合约对河南地区升水3255元/吨。

上周国内生猪现货价格稳中有涨，自繁自养和外购盈利空间继续扩大，市场看涨后市预期仍在，养殖端压栏增重现象增多，出栏生猪均重上升至120kg以上，夏季气温上升，终端对大肥需求偏淡，市场白条走货相对一般，屠企订单减少，抑制猪价上涨空间。月末产区生猪出栏量略有增加，北方地区窄幅震荡，南方市场价格持稳，虽然散户挺价惜售意愿仍强，奈何下游消费市场表现一般，销售不畅导致屠宰企业抵触高价猪源，短期市场供需博弈，月底猪价小幅回落为主。

【鸡蛋】

观点：偏弱

期货端：6月合约收盘4241，跌13；7月合约收盘4412，跌8；9月合约收盘4729，跌32。现货端：5月30日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.44元/斤，昨日4.43元/斤，涨0.01元/斤；销区均价4.66元/斤，昨日4.75元/斤，跌0.09元/斤。销区到货方面，北京到车3辆，广州到车10辆，东莞到车46辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水329元/500kg。

疫情影响，今年端午需求整体偏弱，加之蛋价高企，下游接货能力不强，贸易商拿货积极性一般，随着食品厂备货接近尾声，市场走货缓慢，产区山东、辽宁等地库存增多，养殖端出货有压力。近期随着鸡蛋价格下跌，养殖单位惜淘情绪减弱，淘汰鸡供应量有所增加，不过由于养殖仍有利润空间，仍有部分养殖户选择继续延淘老鸡，上周淘鸡平均日龄超500天，最高为540天，说明压栏现象仍存。另一方面，夏季育雏难度较大以及饲料成本高昂抑制行业补栏积极性，目前多数种鸡企业远月鸡苗订单至6月下旬，青年鸡企业订单排至7-8月份居多。整体看来，在产蛋鸡存栏增加趋势不变叠加疫情不明朗导致下游消费提升空间有限，市场看空氛围偏浓，节前蛋价弱势为主。

【白糖】

观点：外盘利好 郑糖涨势稳健

昨日郑糖期价冲高回落，主力09合约围绕6050整数关口震荡，持仓小幅下降。本月下旬郑糖期价持续上涨，重心上移。巴西食糖产量可能因霜冻、糖醇比等因素而下调，印度对食糖出口进行限制利好国际市场糖价，外糖期价持续反弹，郑糖空头大幅减仓令期价明显反弹。国内现货价格小幅跟涨，现货成交情况转好，贸易商、中间商补库需求令市场成交良好，现货价格波动较期货小，基差震荡。4月下旬至今内外盘糖价震荡下行，国际市场聚焦印度和泰国增产压力，但随着巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价，利多题材的逐步释放，令外盘期价重获上涨动力，尽管国内市场需求受疫情影响而偏弱，但外盘走强提振市场信心。郑糖SR2209合约突破6000元/吨整数关口后或进一步上涨，建议投资者逢低轻仓参与反弹。

【苹果】

观点：现货偏弱 期价继续回落

昨日苹果期价大幅下跌，持仓下降，期价跟随现货市场价格走弱。近期苹果现货价格走弱迹象明显，局部价格周环比跌幅较大，下跌以低质量货源为主，冷库存储方积极出货，但需求表现偏差，现货价格持续下跌。苹果期货基本面面临“弱现实、强预期”，现货价格走弱的同时，市场对远月供需的分歧巨大。市场同时关注新作坐果不佳和现货需求走弱，西北产区冰雹霜冻等灾害天气较多，对新作苹果产量造成损失，苹果新作进入天气炒作期，砍树、弃管、疫情管控带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，今年苹果坐果偏少已成为市场共识，但期价进一步上涨需要等待套袋数据来印证减产。需求和现货方面，近期苹果现货价格高位滞涨，冷库货源报价和客商报价均持稳或小幅走低，现货市场对后期期价的支撑转弱。库存方面，上周冷库出货速度明显放缓，冷库报价不及之前强硬，果农货及三级果报价降低，客商货价格也有偏弱迹象。出口方面，2022年4月鲜苹果出口量约为8.07万吨，环比下降4.47%，同比增6.38%，同比增量继续利好市场价格，但出口多为低价苹果，对苹果期价提振有限。总体看来，近期苹果的节日及疫情囤货需求拉动效应已经结束，全国冷库出货进度同比持续下降，需求疲态已经显现。随着天气变热，替代水果大量上市，将对苹果价格和需求产生进一步冲击，现货价格走势将由强转弱。但优质货源成本支撑较强，加之新作产量争议，期价大幅下跌可能性较小。短期看市场转向谨慎，但好货成本支撑较强，期价或陷入宽幅盘整，建议投资者暂时观望。

【红枣】

观点：端午备货基本结束，偏弱

河南市场客流尚可，多按需补货，价格暂稳。市场主流成交价格：灰枣特级12.5-13.5元/公斤，一级11.5-12.5元/公斤，二级9.0-9.6元/公斤，三级8.5-9.0元/公斤。河北崔尔庄市场走货速度稍有下滑，价格变化有偏弱趋势，主流成交价格参考：超特级14.5-15.0元/公斤，特级11.5-13.0元/公斤，一级10.3-11.2元/公斤，二级9.4-9.9元/公斤，三级8.8-9.2元/公斤。端午备货，红枣备货进入尾声，近日走货速度明显下降，市场客流一般，冷库往全国各地发货量较上周也有明显下降。

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