【油脂】

震荡

美豆产区将迎来降雨，影响种植进度，美豆类期货震荡走强。棕榈油供应方面，印尼取消棕榈油出口禁令，但政府将恢复国内市场义务DMO并增加国内价格义务DPO，以确保国内食用油的持续供应。印尼棕榈油供应仍受该国国内情况影响。马棕油目前维持低库存格局；需求方面，印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，且乌克兰计划出口葵花油，引起市场对棕榈油需求的担忧。BMD毛棕榈油期货宽幅震荡。国内方面，今日三大油脂分化，菜油上涨，豆油及棕榈油高位回调。库存方面，棕榈油库存为22.78万吨，环比降2.44%，处于5年低水平；豆油库存为100.55万吨，环比增加1.48%。中国1-4月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油。马棕进入增产周期，市场预期马棕油产量将持续增加，马棕油上涨动力减弱。美豆天气炒作开启，豆类期货波动或加剧。目前国内多地疫情再起，影响油脂需求。受到美联储加息的预期影响，油脂短期预计剧烈波动，高位宽幅震荡。

【油料】

美豆急跌，豆粕成本支撑下滑

隔夜美豆急跌，创二月下旬以来最大单日跌幅；USDA一周出口检验37.83万吨，环比下滑34.9%；另一周生长报告显示大豆种植率66%，低于预期及五年均值的67%，也低于上年的83%；指标7月开盘1737.75，最高1749.25，最低1673.75，收盘1687，跌2.63%；国内夜盘豆粕低开低走；现货库存增加，下游提货缓慢；主力9月开盘4195，最高4210，最低4122，最新4129，跌1.81%；菜粕小幅减仓走跌，随豆粕走弱；不过加菜籽种植面积下滑及国内库存支持偏强；主力9月开盘3781，最高3781，最低3705，最新3707，跌1.80%；菜油高开小幅震荡；相关品种豆油走弱影响；加菜籽面积下滑及种植延迟支持；主力9月开盘14088，最高14128，最低14034，最新14075，涨0.25%；操作建议: 两粕偏弱，菜油关注。

【花生】

现货僵持 期价继续回落

近期花生现货价格维持稳定，今日花生期价继续回落，PK2210多头在短暂突破10800整数关口后大幅减仓，成交量放大，短期技术面偏弱持续。现货方面，产区价格维持稳定，油厂收购进入尾声，国内花生现货价格维持稳定，因前期现货价格急涨，下游短期内难以接受，多以消化库存为主，现货购销陷入僵局，河南正阳、南阳白沙通货米收购价格回调至9500-9800元/吨。旧作花生购销已经进入尾声，加之花生产区进入农忙季节，农户销售放缓，上量较前期下降，而油厂榨利维持良好状态，收购积极性较高。春花生播种基本结束，据反馈各地春花生种植面积下降幅度在10-30%，后期各地面积降幅将会陆续公布。因5月黄淮产区降水普遍偏少，河南、山东花生产区持续干旱，未来10天，河南、山东西部和南部、苏皖北部等地仍无明显降水，气象干旱将持续发展，关注麦收后天气情况。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕上涨，花生油价格维持高位，花生原料成本快速上升，油厂综合榨利缩减。进口方面，近期进口花生报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比大幅下降趋势不变。短期看，现货价格重归强势利好期价走势，但大幅上涨后市场需要时间来消化适应，现货价格可能趋稳，期货价格或宽幅震荡；中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，加之进口同比明显减少，后期供应明显收缩，供应不足担忧令花生期现货价格重心上移，关注产区干旱天气对麦茬花生播种的影响，建议投资者中线逢低买入。

【玉米&淀粉】

震荡

国内华北小麦进入收割季，玉米种植期临近，关注后期天气炒作等。国内玉米市场存量博弈；陈粮加进口补充。国际俄乌局势僵持，俄或允许乌粮食海运出口；国内首次进口巴西玉米；美玉米出口不佳，播种进度超预期；美强加息预期不利价格；美玉米大跌。国内需求方面，4月除水产料外，猪料、禽料等均出现下滑；麦玉价差高不利谷物替代。深加工企业开机率虽回升，仍处近年低位；疫情反复影响，下游需求恢复周期长。玉米震荡调整。

【棉花&棉纱】

急跌后反弹，中期价格承压

郑棉主力昨日大涨，早盘开盘平稳上行，稍后涨势拉升，全天呈减仓放量走高状态，收盘价最终较昨结高390元／吨，日Ｋ线报收于20655元／吨。郑棉大幅反弹，棉花现货点价成交低迷，点价基差整体暂稳；低价一口价成交相对较好，部分棉商一口价上调100元/吨。外棉美金现货一口价报价持稳，部分外棉清关现货基差报价持稳，下游采购意愿不强，成交低迷。美国得州降雨对美棉价格形成压制，国内轧花厂还贷时间逼近且销售压力较大，中期仍有下跌动能。操作上建议投资者急跌反弹后等待沽空机会。纯棉纱近日成交清淡，库存再次出现累积，；多数价格持稳，部分出现200-300元/吨的小幅下跌；部分前期停产的小厂逐步有复工的情况，开机率略有回升。全棉坯布整体气氛平淡，价格方面平稳偏弱运行，成交困难；近期订单虽有恢复但是整体增量有限。整体而言，市场信心不足，预计后期仍有走跌压力，短期内受上海疫情解封有反弹动能。

【生猪】

震荡

期货端：7月合约收盘16715，涨5；9月合约收盘19080，涨345；11月合约收盘19500，涨315。现货端：全国22省市生猪均价15.67元/kg，跌0.03元/kg，其中辽宁15.38元/kg，河南15.68元/kg，四川15.44元/kg，广东18.04元/kg；全国日均屠宰量131417头；环比增3.08%；基差方面，9月合约对河南地区升水3400元/吨。市场看涨后市预期仍在，养殖端压栏增重现象增多，出栏生猪均重上升至120kg以上，夏季气温上升，终端对大肥需求偏淡，市场白条走货相对一般，屠企订单减少，抑制猪价上涨空间。月末产区生猪出栏量略有增加，北方地区窄幅震荡，南方市场价格持稳，虽然散户挺价惜售意愿仍强，奈何下游消费市场表现一般，销售不畅导致屠宰企业抵触高价猪源，短期市场供需博弈，盘面高升水状态，涨幅受限。

【鸡蛋】

偏弱

期货端：6月合约收盘4251，跌3；7月合约收盘4401，跌19；9月合约收盘4734，跌27。现货端：5月31日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.44元/斤，昨日4.43元/斤，涨0.01元/斤；销区均价4.66元/斤，昨日4.75元/斤，跌0.09元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车17辆，东莞到车36辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水334元/500kg。疫情影响，端午需求整体偏弱，加之蛋价高企，下游接货能力不强，贸易商拿货积极性一般，随着食品厂备货接近尾声，市场走货缓慢，产区山东、辽宁等地库存增多，养殖端出货有压力。近期随着鸡蛋价格下跌，养殖单位惜淘情绪减弱，淘汰鸡供应量有所增加，不过由于养殖仍有利润空间，仍有部分养殖户选择继续延淘老鸡，上周淘鸡平均日龄超500天，最高为540天，说明压栏现象仍存。另一方面，夏季育雏难度较大以及饲料成本高昂抑制行业补栏积极性，目前多数种鸡企业远月鸡苗订单至6月下旬，青年鸡企业订单排至7-8月份居多。整体看来，在产蛋鸡存栏增加趋势不变叠加疫情不明朗导致下游消费提升空间有限，市场看空氛围偏浓，节前蛋价弱势为主。

【白糖】

内外利好提振 郑糖涨势稳健

今日郑糖期价继续增仓上行，09合约期价接近6100整数关口，持仓大幅增加。本月下旬郑糖期价持续上涨，重心上移。巴西食糖产量可能因霜冻、糖醇比等因素而下调，印度对食糖出口进行限制利好国际市场糖价，外糖期价持续反弹，郑糖空头大幅减仓令期价明显反弹。国内现货价格小幅跟涨，现货成交情况转好，贸易商、中间商补库需求令市场成交良好，现货价格波动较期货小，基差震荡。4月下旬至今内外盘糖价震荡下行，国际市场聚焦印度和泰国增产压力，但随着巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价，利多题材的逐步释放，令外盘期价重获上涨动力，尽管国内市场需求受疫情影响而偏弱，但外盘走强提振市场信心。郑糖SR2209合约突破6000元/吨整数关口后或进一步上涨，建议投资者逢低轻仓参与反弹。

【苹果】

现货偏弱 期价减仓反弹

今日苹果期价减仓反弹，AP2210期价跌至8700-8800支撑位区间后反弹。近期苹果现货价格走弱迹象明显，局部价格周环比跌幅较大，下跌以低质量货源为主，冷库存储方积极出货，但需求表现偏差，令现货价格持续下跌。苹果期货基本面面临“弱现实、强预期”，现货价格走弱的同时，市场对远月供需的分歧巨大。市场同时关注新作坐果不佳和现货需求走弱，西北产区冰雹霜冻等灾害天气较多，对新作苹果产量造成损失，苹果新作进入天气炒作期，砍树、弃管、疫情管控带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，今年苹果坐果偏少已成为市场共识，但期价进一步上涨需要等待套袋数据来印证减产。需求和现货方面，近期苹果现货价格高位滞涨，冷库货源报价和客商报价均持稳或小幅走低，现货市场对后期期价的支撑转弱。库存方面，上周冷库出货速度明显放缓，冷库报价不及之前强硬，果农货及三级果报价降低，客商货价格也有偏弱迹象。出口方面，2022年4月鲜苹果出口量约为8.07万吨，环比下降4.47%，同比增6.38%，同比增量继续利好市场价格，但出口多为低价苹果，对苹果期价提振有限。总体看来，近期苹果的节日及疫情囤货需求拉动效应已经结束，全国冷库出货进度同比持续下降，需求疲态已经显现。随着天气变热，替代水果大量上市，将对苹果价格和需求产生进一步冲击，现货价格走势将由强转弱。但优质货源成本支撑较强，加之新作产量争议，期价大幅下跌可能性较小。短期看市场转向谨慎，但好货成本支撑较强，期价或陷入宽幅盘整，建议投资者暂时观望。

【红枣】

震荡

昨日国内郑枣在主力09合约高开高走，盘中窄幅震荡，最终收涨200元/吨日K线报收于11900元/吨。据中国海关总署数据显示，2022年4月份红枣出口量为2026.39吨，环比增长25.97%，同比增长11.43%。河南市场客流一般，多按需补货，整体走货速度尚可；河北崔尔庄市场走货速度稍有下滑，到货较多，实际成交多以按需补货。红枣端午备货进入尾声，近日走货速度明显下降，市场客流一般，冷库往全国各地发货量较上周也有明显下降；价格方面，整体有稳中趋弱态势，部分商户好货有挺价情绪，终端拿货多为按需补货，目前走货以一级、二级为主。预计近期价格趋稳。

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