【油脂】
震荡回调
市场预期美联储将大幅加息，宏观面偏空，大宗商品普跌，油脂下挫。USDA6月供需报告无惊喜，多头获利了结，美豆类期货高位回调。棕榈油供应方面，印尼加速出口棕榈油，将最高出口专项税从每吨375美元降至200美元。最新MPOB报告数据显示，5月马来西亚毛棕榈油产量146万吨，环比减少0.07%，库存为152万吨，环比减少7.37%，报告中性。马棕油目前维持低库存格局；需求方面，印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，且乌克兰计划出口葵花油，引起市场对棕榈油需求的担忧。BMD毛棕榈油期货连续下跌。
国内方面，受到原油价格回调及印尼加速出口棕榈油的政策影响，三大油脂均高位大幅回调，豆油及菜油强于棕榈油。库存方面，棕榈油库存为20.29万吨，环比增4.53%，处于5年低水平；豆油库存为101.73万吨，环比减少1.06%。中国1-5月份棕油进口较少，低库存支撑棕榈油。美豆天气炒作开启，豆类期货波动或加剧。目前国内多地疫情解封，油脂需求预计增加。美联储加息抑制大宗商品，油脂短期预计剧烈波动，高位偏弱震荡。
【油料】
大豆出口取消，豆粕跟随美豆回落
隔夜美豆窄幅波动；为抑制严重通胀，美联储加息75个基点，创三十年纪录；另民间出口商报告有10万吨大豆出口被取消；指标11月开盘1525，最高1535.5，最低1518，收盘1523.25，跌0.13%；
国内夜盘豆粕低开震荡小幅收阳；进口成本随美豆而回落，美湾九月船期到张家港完税价昨日报5303元/吨；主力9月开盘4100，最高4134，最低4089，收盘4113，跌0.12%，减仓3139手；
菜粕低开小幅收涨，跌势暂缓；下游需求延续疲弱，进口菜籽压榨菜粕有价无市，高价使得下游更倾向于使用国产菜粕菜饼以及豆粕；，主力9月开盘3662，最高3694，最低3640，收盘3679，涨0.22%，增仓1971手；
菜油低开窄幅震荡；国内油脂显性库存下滑，同时需求端高价抑制需求现象明显；主力9月合约开盘13974，最高14014，最低13915，收盘13950，跌1.50%；减仓2077手；
操作建议：豆粕菜粕偏空，菜油关注；
【花生】
商品普跌 花生弱势跟跌
隔夜商品止跌企稳，今日花生期价或震荡反弹，昨日花生期价继续回落，持仓基本持平，跟随油脂价格调整走势，期价陷入宽幅调整。本周山东花生产区普遍降雨缓解旱情，河南部分产区也有降雨，加之益海油厂停收，相关油脂价格持续大幅下跌，美联储加息在即，受此影响，期价重新走弱，今日pk2210合约跌破10200支撑位。近期产地现货价格稳中偏强，小幅上涨200-300元/吨。受产地调研反馈今年花生种植面积降幅超预期影响，上周花生期价大幅上涨，持仓环比大幅增加，价格重心上移。现货方面，近期花生现货产销区价格均维持稳定，油厂收购进入尾声，因5月现货价格急涨，下游短期内难以接受，多以消化前期库存为主，现货购销陷入僵局，旧作花生购销已经进入尾声，现货价格涨跌幅度不大，市场聚焦新作面积和单产。花生播种基本结束，据调研反馈各地花生种植面积下降幅度在10-50%，河南南部主产区降幅居前，远超市场前期预期，后期各地面积降幅将会陆续公布。因5月黄淮产区降水普遍偏少，6月初河南、山东花生产区持续干旱，近期山东、河南局部降雨缓解旱情，但14日中期天气预报显示未来10天河南、山东西部及苏皖北部等气象干旱区降水仍偏少，预计河南旱情还将维持或继续发展，关注麦收后花生播种期天气情况。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕盘整，花生油价格维持高位，花生原料成本快速上升，油厂综合榨利缩减，但仍然维持正收益。进口方面，近期进口花生报价跟随国内现货价格上涨，进口商利润有所改善，后期进口量或环比增加，但新年度进口同比大幅下降趋势不变。短期看，现货价格重归强势利好期价走势，但大幅上涨后市场需要时间来消化适应，现货价格可能趋稳；中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，加之进口同比明显减少，后期供应明显减少，供应不足担忧令花生期现货价格重心上移，关注产区干旱天气对花生播种、生长的影响，建议投资者中线轻仓逢低买入。
【玉米&淀粉】
震荡
国内主产区小麦收割尾声，玉米种植同期展开，关注成本及天气炒作等。国内玉米市场存量博弈，陈粮加进口补充余缺。国际俄乌局势不止，讨论乌粮外运。美农调增全球玉米库存，美玉米库存在预期内；美通胀爆表，美联储暴力加息；美玉米震荡。国内需求方面，生猪存栏自高位回落，蛋禽增长不及去年；4月除水产料外，猪料、禽料等均出现下滑。深加工企业开机率虽回升，仍处近年低位；随疫情控制，下游需求或缓慢恢复。玉米震荡，调整空间或有限。
【棉花&棉纱】
美联储宣布加息75个基点，将基准利率上调至1.50%—1.75%，这是美联储自1994年以来最大加息幅度。昨日，受美联储加息预期影响，国内大宗商品大部分飘绿，郑棉主力09合约开盘震荡下行，在万二关口遇阻；午盘增仓放量扩大跌幅，最终大跌460元/吨报收于19850元/吨，日K线呈光头光脚长阴线，交投活跃。今日郑棉大幅下挫，棉花现货点价交投较活跃但整体成交量一般，点价基差重心下移。港口外棉清关人民币报价稳定，美金报价不变，市场购销较为清淡。目前新疆棉花长势较良好，棉田进入现蕾期。美国加息预期，预计短期仍有走跌动能，关注产业政策及天气；中期价格继续承压。纯棉纱市场购销淡稳，下游谨慎采购，库存继续累积；当前纺企利润仍然亏损，但因棉花价格下跌，较前期亏损有所收窄。全棉坯布市场维持弱势成交，下游采购积极性不高，贸易商观望为主，淡季气氛凸显。整体而言，市场信心不足，后期仍有走跌压力。期货端：7月合约收盘17295，跌5；9月合约收盘19390，跌35；11月合约收盘19720，涨25。现货端：全国22省市生猪均价16.38元/kg，涨0.17元/kg，其中辽宁16.1元/kg，河南16.6元/kg，四川15.84元/kg，广东18.44元/kg；全国日均屠宰量124632头；环比减0.05%；基差方面，9月合约对河南地区升水2790元/吨。 端午节后消费淡季，猪价不跌反涨，印证前期产能去化已较为充分，养殖户看涨后市，压栏惜售使得5月份生猪出栏均重增加6kg左右，当前整体均重虽不高，但由于标肥价差偏小，养殖端出栏肥猪不积极，本月体重仍有抬升空间。另外草根调研数据显示5月底能繁母猪存栏量已经环比转正，预示着此轮产能去化或已结束，按产能-产量兑现时间推算，明年二季度后市场生猪出栏量将步入上升通道；而当前市场相对平衡，养殖与屠宰博弈，现货猪价上下空间均有限，主力盘面仍保持着3000元/吨左右的升水，略有压力期货端：7月合约收盘4421，涨14；8月合约收盘4966，跌28；9月合约收盘4643，跌51。现货端：6月15日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价4.24元/斤，昨日4.16元/斤，涨0.08元/斤；销区均价4.42元/斤，昨日4.39元/斤，涨0.04元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车11辆，东莞到车32辆；基差方面，主力9月合约对山东地区升水393元/500kg。节后养殖单位淘汰老鸡积极性虽有所提升，但由于当前适龄老鸡偏少，产区淘鸡出栏总量并无增加，且近期屠宰企业高价采购意愿不高，淘鸡市场走货较慢，抑制老鸡出栏。目前处于节后淡季，南方地区高温湿热天气使得变质蛋影响较大，贸易商接货谨慎，部分产区库存被动增加，月初养殖户挺价情绪减弱，多以低价出货为主，加之终端补货以及冷库商囤货需求，养殖端顺势去库存，中旬生产端压力将有所缓解，下游经销商基本维持低库存，总结来看，虽然终端缺乏利好提振，蛋价下跌空间亦不大。隔夜外糖期价跌势加剧，今日郑糖期价或继续震荡下行，09合约收盘在6000以下。5月下旬开始郑糖期价持续上涨，重心稳步上移。巴西食糖产量可能因霜冻、糖醇比等因素而下调，印度对食糖出口进行限制利好国际市场糖价，外糖及郑糖期价明显反弹。国内现货价格小幅跟涨，现货成交情况转好，贸易商、中间商补库需求令市场成交良好，现货价格波动较期货小，基差震荡。利多方面，随着巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价；利空方面，巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制，燃油税下调政策或导致巴西糖产量上升，巴西雷亚尔编制令白糖出口成本下降，外盘期价震荡偏弱。国内方面，夏季到来国内市场进入需求旺季，国内原料减产令食糖成本上升，外盘大跌令市场信心重新走弱。整体而言，郑糖SR2209合约走势转为震荡，建议投资者观望或逢低轻仓买入。
昨日苹果期价强势反弹，AP2210期价维持在8700-9000区间震荡。近期苹果现货价格维持弱势，淡季消费不旺，果价偏弱运行。上周坐果数据出炉，确认今年减产幅度后苹果期价一度增仓反弹，但随后重新下跌。5月开始苹果现货价格走弱迹象明显，局部价格周环比跌幅较大，下跌以低质量货源为主，冷库存储方积极出货，但需求表现偏差，令现货价格持续下跌。苹果期货价格面临现货基本面偏空影响，现货价格走弱的同时，市场对远月供需的分歧巨大。市场同时关注新作坐果不佳和现货需求走弱，西北产区冰雹霜冻等灾害天气较多，对新作苹果产量造成损失，苹果新作进入天气炒作期，砍树、弃管、疫情管控带来的产能缩减以及天气升水对远月期价产生支撑，今年苹果坐果偏少已成为市场共识，昨日坐果数据出炉，确定减产幅度的下限。根据卓创的坐果情况调研，经加权统计，全国苹果与 2021 年相比减产幅度约为 12.98%， 2021年套袋之后的预估产量约为 3964.8 万吨（不含去年后期的果个偏小引起的产量评估调整），初步预测全国苹果产量约为 3450.27 万吨。库存方面，上周冷库出货速度继续同比环比下降，卓创统计，截止到2022年6月9日全国冷库目前存储量约为209.63万吨，本周全国冷库出库量约为14.58万吨，冷库去库存率约为76.99%。本周冷库出库环比上周降低5.32万吨，单周出库不及上周，出货速度远不及去年同期。冷库报价不及之前强硬，果农货及三级果报价降低，客商货价格也有偏弱迹象。出口方面，2022年4月鲜苹果出口量约为8.07万吨，环比下降4.47%，同比增6.38%，同比增量继续利好市场价格，但出口多为低价苹果，对苹果期价提振有限。总体看来，近期苹果现货购销进入淡季，价格季节性偏弱，全国冷库出货进度同比持续下降，需求疲态已经显现。随着天气变热，替代水果大量上市，将对苹果价格和需求产生进一步冲击，现货价格走势将由强转弱。但优质货源成本支撑较强，加之新作产量争议，期价大幅下跌可能性较小。短期看套袋数据带来的乐观情绪消散，加之现货依然疲弱，期价宽幅震荡可能性较大，建议投资者区间内逢低轻仓买入参与反弹。农产品昨日普跌，郑枣主力09合约低开低走继续震荡回落，尾盘小幅跳水后最终收跌295元/吨，日K线报收于11035元/吨。河南市场客流较差，走货速度较慢，价格整体稳定，市场主流成交价格：灰枣特级12.0-13.5元/公斤，一级11.0-12.5元/公斤，二级9.0-9.5元/公斤，三级8.5-9.0元/公斤；河北崔尔庄市场开始有陈枣到货，品质稍差，持续冲击市场在售货源价格，主流价格参考：超特级12.5-14.5元/公斤，特级11.5-12.5元/公斤，一级10.2-10.8元/公斤，二级9.3-9.7元/公斤，三级8.6-9.3元/公斤。红枣消费转入淡季，终端需求较弱，预计短期内价格持稳偏弱。
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