【油脂】

震荡

经济衰退忧虑有所缓解，美豆类期货今日回升。棕榈油供应方面，印尼上调棕榈油出口配额，允许国内企业从7月1日出口其国内销量的七倍（此前为五倍），冲击马来西亚出口市场；马棕油目前维持低库存格局，但产量预期增加。马来西亚一些棕榈油加工企业暂停生产，监管机构要求恢复生产；需求方面，英国等七国机关官员希望暂时取消生物燃料掺混政策以应对食品价格的上涨，生柴需求可能削减，马来西亚2022年度生物柴油出口预计下降5万吨；印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，乌克兰出口葵花油，市场对棕榈油需求有担忧。BMD毛棕榈油期货今日继续回升。国内方面，内盘三大油脂回升。库存方面，三大油脂库存共计147.85万吨，环比增加2.25%，同比减少26.14%；棕榈油库存为19.99万吨，环比增加19.63%，处于5年低水平；豆油库存为103.18万吨，环比减少1.27%；菜油库存为24.68，环比增加5.56。美豆天气炒作，豆类期货波动或加剧。美联储加息抑制大宗商品，不确定空头情绪已释放完毕，油脂底部或逐步建立。

【油料】

豆粕跟随美豆超跌反弹

上周五美豆延续收涨，超跌吸引低吸买盘；USDA一周作物销售报告显示止6月30日当周2021/22年度大豆出口净减16万吨，暗示出口需求疲弱；指标11月开盘1369，最高1398.75，最低1357.75，收盘1398.75，涨2.49%；国内夜盘豆粕低开高走，跟随美豆反弹；不过现货高库存仍然对价格反弹形成压制；主力9月开盘3903，最高3948，最低3870，最新3941，涨0.56%；菜粕低开小幅增仓收阳；粕类主要是豆粕供应充足制约菜粕需求；9月开盘3373，最高3435，最低3355，最新3431，涨0.65%；菜油偏强震荡；原油强劲及棕榈油反弹提振，印尼7月20日起实施B35计划，目前生柴掺混比率为30%（即B30）；主力9月开盘10705，最高10830，最低10643，最新10777，涨0.67%；操作建议：两粕菜油关注。

【花生】

油脂大幅反弹 花生重归升势

上周五夜盘内外盘油脂油料价格大幅反弹，花生期价今日料重归升势，上周五PK2210收盘价在9470，期价小幅收跌，持仓下降。本周商品走势出现V型反转，持续大跌后市场企稳并快速反弹。现货方面，产地价格维持稳中偏强走势，受产地花生种植面积大幅下降影响，产区贸易商对后市看涨心理较强，油厂收购进入尾声，但鲁花油厂持续收购。5月现货价格急涨后价格涨势停滞，销区采购维持谨慎，消化前期库存，现货购销陷入僵局，但随着下游库存的消耗和消费旺季的邻近，下游补库需求有望增加，后期现货价格有望获得支撑。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕盘整，销售情况较好，油厂库存压力不大，花生油价格稳中偏弱，花生原料成本快速上升，油厂综合榨利缩减，但仍然维持正收益。进口方面，5月进口量环比增加，但仍然维持同比下降趋势，进口苏丹精米港口销售价格9100左右。短期看，现货价格维稳态势可能随着时间推移被打破，期货10月合约价格跌至9600下方，已经低于现货存储至10月交割成本，期价或被低估，产区天气由旱转涝，部分地区花生长势堪忧，但盘面并未给出天气升水。中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，加之进口同比明显减少，后期供应明显减少，供应不足担忧令花生期现货价格受到支撑。短期期价看，宏观面利空影响已经消化，相关油脂价格大幅反弹，花生现货价格在本月期价大跌期间维持稳定，超跌后将会持续反弹，建议投资者逢低买入。

【玉米&淀粉】

反弹

南北两港玉米价格倒挂；玉米市场存量博弈，陈粮加进口补充余缺；降雨再次集中至华北产区。国际俄乌局势不止，乌粮外运难；俄限制出口氨基酸化肥和大米。美玉米优良率降3%至64%，与去年同期持平；美加息预期及经济衰退担忧利空；产区干旱致美玉米大幅反弹。国内需求方面，生猪价格持续回升，养殖利润好转；5月饲料生产环比回升，仅水产料同比增长；饲料需求或趋稳。深加工企业开机率回升，低于近2年同期水平；国内疫情点状频现，下游需求恢复难。内盘玉米呈现支撑。

【棉花&棉纱】

短期震荡，后期仍有走跌压力

上周五中国储备棉管理公司宣布，将在2022年7月13日启动2022年第一批中央储备棉轮入，总量30-50万吨。当国内棉花价格指数达到18600元/吨商上方时暂停轮入。经济衰退担忧及美联储加息预期施压，郑棉上周维持弱势，主力合约再创16220元/吨近一年新低。纺企继续刚需补库，随用随采，实际成交未有明显变化，棉花去库压力依然较大。政策落地，对缓解供需矛盾作用有限，短期内或将止跌企稳，长期仍有走跌压力。纯棉纱市场交投不佳，市场观望情绪较浓，采购心态谨慎，成交量大幅萎缩。原料价格下跌，纺企加工利润有所好转但订单缺乏，减产的纺企增多。全棉坯布市场淡季疲软，常规品种库存多，资金回流缓慢，近期订单依旧没有好转迹象。传统淡季，观望情绪浓厚，预计仍将偏弱运行。

【生猪】

偏强震荡

现货猪价经历短暂回调后重拾涨势，周末全国生猪出栏均价回升至23.24元/kg，北方地区大面积飘红，华南市场补涨，广东地区破24元/kg。夏季生猪消费整体偏淡，而存栏减少、成本抬升以及惜售情绪支撑二季度以来猪价偏强运行，近期虽然政策发力，散户压栏行为有所松动，不过市场猪源供给短期偏少情形不变，盘面升水不高，表现强势。后期除了关注养殖端出栏节奏，需求端也存在变数，猪价涨势过快，终端白条走货缓慢，屠宰场压价失败，缩量宰杀居多，消费淡季下的高价白条，下游接受度不会高。此外，网传我国发现新型重组猪流感病毒等消息，也会扰动市场情绪，整体而言，中旬猪价预计震荡为主，投资者谨慎追高。

【鸡蛋】

向好

天气湿热影响，销区鸡蛋质量问题仍存，不过各环节余货不多，养殖端出货压力减小，市场情绪向好，产区蛋价稳中有涨。当前新开产蛋鸡数量环比减少，中码蛋偏多格局不变，老鸡因供应量有限以及产区降雨影响交通，近期出栏量整体不多，虽然生猪及肉禽价格高企支撑淘鸡价格，但养殖端旺季看涨心理，淘鸡积极性偏低，产区淘鸡日龄较此前延后。月初开始销区到货量逐渐增多，下游贸易商接货情绪好转，冷库商趁机抄底，现货蛋价触底回升，主力合约处于综合成本线之下，下探空间不大，激进者可背靠成本线逢低做多。

【白糖】

宏观企稳 郑糖反弹

隔夜外糖和郑糖期价大幅反弹，今日白糖期价料延续反弹走势，上周五SR2209合约收盘价在5775，持仓大幅下降。外盘原糖期价企稳反弹，商品整体跌势暂告一段落。国内白糖现货价格基本持稳，期货企稳后现货成交情况料转好，近期期价大跌过程中，糖厂挺价心理明显，现货跌幅较期货小，基差走强。利多方面，随着巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价，巴西石油公司上调国内汽油价格，巴西6月食糖产量低于预期，印度可能出台限制食糖出口政策引发市场关注，ICE原糖期价存在较多支撑；利空方面，巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制，燃油税下调政策导致巴西乙醇价格和产量下降，食糖产量或回升，巴西雷亚尔贬值令白糖出口成本下降，美联储加息令全球商品期价大跌。国内方面，夏季到来国内市场进入需求旺季，国内原料减产令原料供应减少，外盘大跌令市场信心重新走弱。整体而言，随着宏观面利空影响的边际效应递减，6月下旬开始的持续下跌有望告一段落，超跌反弹将会持续，建议投资者轻仓买入。

【苹果】

现货平稳 期价重回震荡区间

商品期价齐涨，或提振今日苹果期价走势，上周苹果期价重归震荡区间，AP2210期价收至8830附近，运行在8700-9200箱体区间，重归震荡区间运行。近期苹果现货价格维持弱势，淡季来临，冷库去库进度明显放缓，果价偏弱运行。卓创及我的农产品网坐果数据出炉，确认今年减产幅度为10-20%，低于前期市场预期的30%以上减产幅度。根据卓创的坐果情况调研，经加权统计，全国苹果与2021年相比减产幅度约为12.98%，2021年套袋之后的预估产量约为3964.8万吨（不含去年后期的果个偏小引起的产量评估调整），初步预测全国苹果产量约为3450.27万吨。库存方面，上周冷库出货速度继续同比下降，但环比有所增长，据卓创统计，截止到2022年7月7日全国冷库目前存储量约为154.49万吨，本周全国冷库出库量约为15.98万吨，冷库去库存率约为83.04%。本周冷库出库环比上周增加1.67万吨，单周出库略优于上周，出货速度远不及去年同期。去年同期价格低，市场竞争力强，出货速度快。出口方面，2022年5月鲜苹果出口量同比下降。总体看来，近期苹果现货购销进入淡季，价格季节性偏弱，全国冷库出货进度同比持续下降，需求疲态已经显现。天气变热，替代水果大量上市，对苹果价格和需求产生进一步冲击，现货价格走势持续偏弱。但优质货源成本支撑较强，加之新作产量争议，期价大幅下跌可能性较小。苹果2210合约期价重归区间震荡，建议投资者维持区间内波段操作。

【红枣】

震荡

销区市场主流行情平稳，整体成交以质论价，卖家出货积极性尚可，整体交易较清淡。阿拉尔周边部分红枣加工厂库存不多，近日发货量不大，目前灰枣价格整体稳定，主流成交价格灰枣特级12.0-13.0元/公斤，一级10.0-12.0元/公斤；河北市场成交一般，近期市场流通货整体品质中等偏下，价格稍乱，目前主流成交价格超特级13.0-13.5元/公斤，特级11.5-12.0元/公斤；河南市场近日走货不快，市场主流成交价格灰枣特级12.0-13.0元/公斤，一级10.3-11.0元/公斤。当前红枣处于消费淡季，市场需求不旺，购销清淡，预计近期震荡为主。

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