【油脂】

震荡下行

经济衰退忧虑，美豆类期货下跌。棕榈油供应方面，印尼上调棕榈油出口配额，允许国内企业从7月1日出口其国内销量的七倍（此前为五倍），冲击马来西亚出口市场；马棕油目前维持低库存格局，但产量预期持续增加。马来西亚一些棕榈油加工企业暂停生产，监管机构要求恢复生产；需求方面，英国等七国机关官员希望暂时取消生物燃料掺混政策以应对食品价格的上涨，生柴需求可能削减，马来西亚2022年度生物柴油出口预计下降5万吨；印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，市场对棕榈油需求有担忧。BMD毛棕榈油期货今日继续下行。国内方面，内盘三大油脂跟随外盘走低。库存方面，三大油脂库存共计147.85万吨，环比增加2.25%，同比减少26.14%；棕榈油库存为19.99万吨，环比增加19.63%，处于5年低水平；豆油库存为103.18万吨，环比减少1.27%；菜油库存为24.68，环比增加5.56。美豆天气炒作，豆类期货波动或加剧。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，油脂预计震荡下行为主，短多或逢反弹减仓。

【油料】

天气干旱忧虑，豆粕偏强反弹

隔夜美豆走势震荡；美农七月报告中国需求下滑，同时中西部地区天气干燥炎热；指标11月开盘1341，最高1362.25，最低1315.75，收盘1346.75，涨0.45%；国内夜盘豆粕低开高走，走势抗跌；海关数据显示中国6月大豆进口825.5万吨，同比下降23%；主力9月开盘3881，最高3953，最低3868，最新3950，涨1.52%；菜粕低开收涨，尾盘拉升；九月期价对湖北并广东现货贴水使价格获得一些支撑，另一方面，水产旺季对菜粕需求提振不及预期，需求总体偏弱；9月开盘3349，最高3420，最低3340，最新3418，涨1.91%；菜油低开高走收涨，相对豆棕偏强；国产菜籽市场货源偏紧；另原油回落和印尼棕榈油库存胀库制约油脂反弹；主力9月开盘10450，最高10782，最低10241，最新10760，涨2.58%；操作建议：两粕菜油关注。

【花生】

宏观风险再现 期价邻近前低

隔夜美国CPI数据超预期令市场对美联储7月激进加息预期大增，外盘商品价格小幅反弹，今日花生期价或继续承压，昨日PK2210收盘价在9324，持仓增加。本周商品走势重新走弱，市场仍然对宏观风险保持警惕。现货方面，产地价格维持稳中偏强走势，受产地花生种植面积大幅下降影响，产区贸易商对后市看涨心理较强，油厂收购进入尾声，但鲁花油厂持续收购。5月现货价格急涨后价格涨势停滞，销区采购维持谨慎，消化前期库存，现货购销陷入僵局，但随着下游库存的消耗和消费旺季的邻近，下游补库需求有望增加，后期现货价格有望获得支撑。油厂榨利方面，花生粕价格跟随豆粕盘整，销售情况较好，油厂库存压力不大，花生油价格稳中偏弱，花生原料成本快速上升，油厂综合榨利缩减，但仍然维持正收益。进口方面，5月进口量环比增加，但仍然维持同比下降趋势，进口苏丹精米港口销售价格9100左右。短期看，现货价格维稳态势可能随着时间推移被打破，期货10月合约价格跌至9600下方，已经低于现货存储至10月交割成本，期价或被低估，产区天气由旱转涝，部分地区花生长势堪忧，但盘面并未给出天气升水。中长期看，因今年花生种植面积下滑预期较重，加之进口同比明显减少，后期供应明显减少，供应不足担忧令花生期现货价格受到支撑。短期看，宏观面利空带来的商品齐跌重现，花生现货价格在本月期价大跌期间维持稳定，但期价跟随油脂大幅走弱，建议投资者暂时观望。

【玉米&淀粉】

震荡

南北两港玉米价格倒挂；玉米市场存量博弈，陈粮加进口补充余缺。国际俄乌局势不止，乌粮外运难；俄限制出口氨基酸化肥和大米。美农月报调高美产量预期及库存数据；美通胀再飚新高，美加息预期及经济衰退担忧强；高温延续，美玉米超跌反弹。国内需求方面，生猪价格持续回升，养殖利润好转；5月饲料生产环比回升，仅水产料同比增长；饲料需求或趋稳。深加工企业开机率回升，低于近2年同期水平；国内疫情点状频现，下游需求恢复难。警惕外部杀跌情绪，关注内盘玉米支撑情况。

【棉花&棉纱】

偏弱下跌

截至2022年7月9日当周，美棉主产区平均降雨量0.64英寸，较前一周上降0.37 英寸，同比低0.93英寸。德克萨斯州棉花种植区平均降雨量0.07英寸，比上周降0.95 英寸，同比降2.21英寸。本轮储备棉收储昨日启动，轮入竞买最高限价为17550元/吨，轮入实际成交5000吨，成交率100%。成交均价16254元/吨。国内郑棉昨日低开低走，盘中跌破万五创新低，全天大跌1130元/吨最终报收于15025元/吨；夜盘再创新低。下游纺企买涨不买跌心态加重，棉花现货交投尚可但整体成交依然疲软，个别棉商调涨基差，不过涨幅不大，市场主流低基差基本持稳。国内棉花供需宽松、轧花厂销售压力较大，中长期仍然承压。纯棉纱市场成交偏淡，部分工厂实单议价空间扩大，市场观望氛围浓郁；下游订单稀少、走货不畅，减停产纺企增多；市场价格较乱，价差较大。全棉坯布市场淡季疲软，常规品种库存多，资金回流缓慢，近期订单依旧没有好转迹象。传统淡季，观望情绪浓厚，预计短期内仍将偏弱运行。

【生猪】

高位震荡

期货端：9月合约收盘22685，涨20；11月合约收盘22430，涨140；1月合约收盘22855，涨170。现货端：全国22省市生猪均价23.04元/kg，涨0.32元/kg，其中辽宁22.78元/kg，河南23.27元/kg，四川22.24元/kg，广东24.68元/kg；全国日均屠宰量98050头；环比增2.22%；基差方面，9月合约对河南地区贴水585元/吨。近期政策不断吹风并没有给猪价上涨按下暂停键，养殖利润不断走扩之下补栏和压栏情绪浓厚，表现为仔猪、母猪价格淡季偏强以及出栏体重持续上移。草根调研数据显示6月份能繁母猪存栏继续环比增加，意味着明年2季度后出栏量将呈上升态势，而近期补栏以及肥转母动作或导致这一时点提前，明年上半年利空因素偏多。就今年三四季度而言，当前存栏偏少是事实，养殖端集体压栏加剧短期标猪供应紧张局面，较强基差支撑盘面；不过需求端难以承受高猪价，近日宰量收缩鲜销下滑反映这一问题，后期大体重猪陆续上市，猪价旺季也难免承压。

【鸡蛋】

偏多

期货端：8月合约收盘4842，跌5；9月合约收盘4366，涨1；10月合约收盘4296，跌39。现货端：7月13日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.49元/斤，销区均价4.64元/斤。销区到货方面，北京到车7辆，广州到车17辆，东莞到车37辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水204元/500kg。       中旬南方陆续出梅，多地发布高温黄色预警，天气炎热鸡群歇伏导致产蛋率及蛋重下滑明显，虽然短期霉蛋问题仍存，不过影响逐渐减小，各环节余货不多，贸易商及食品厂低价吸货，市场走货速度变快，养殖端看涨后市预期，老鸡出栏量不大，另夏季育雏难度大，补栏意愿亦不佳，综合看来本月供应端增量不大，而需求端开始发力，主力合约目前仍处于综合成本线之下，现货大面积反弹带动基差走强，建议9月合约阶段性偏多为主。

【白糖】

外糖上涨带动 郑糖小幅反弹

受宏观风险情绪暂缓影响，隔夜外糖和郑糖期价震荡上行，ICE原糖期价上涨至4周新高，提振今日白糖期价走势，昨日SR2209合约收盘价在5748，持仓小幅增加。外盘原糖期价重新走弱，尽管巴西数据利多，但宏观影响较大。国内白糖现货价格基本持稳，期货企稳后现货成交情况料转好，近期期价大跌过程中，糖厂挺价心理明显，现货跌幅较期货小，基差走强。利多方面，随着巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价，巴西石油公司上调国内汽油价格，巴西6月食糖产量低于预期，印度可能出台限制食糖出口政策引发市场关注，ICE原糖期价存在较多支撑；利空方面，巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制，燃油税下调政策导致巴西乙醇价格和产量下降，食糖产量或回升，巴西雷亚尔贬值令白糖出口成本下降，美联储加息令全球商品期价大跌。国内方面，夏季到来国内市场进入需求旺季，国内原料减产令原料供应减少，外盘大跌令市场信心重新走弱。整体而言，随着宏观面利空影响的发酵，建议投资者暂时观望。

【苹果】

低位仍有支撑 期价增仓反弹

 昨日苹果期价增仓反弹，AP2210重回8500整数关口上方。近期苹果现货价格维持弱势，淡季来临，冷库去库进度明显放缓，果价偏弱运行。卓创及我的农产品网坐果数据出炉，确认今年减产幅度为10-20%，低于前期市场预期的30%以上减产幅度。根据卓创的坐果情况调研，经加权统计，全国苹果与2021年相比减产幅度约为12.98%，2021年套袋之后的预估产量约为3964.8万吨（不含去年后期的果个偏小引起的产量评估调整），初步预测全国苹果产量约为3450.27万吨。库存方面，上周冷库出货速度继续同比下降，但环比有所增长，据卓创统计，截止到2022年7月7日全国冷库目前存储量约为154.49万吨，本周全国冷库出库量约为15.98万吨，冷库去库存率约为83.04%。本周冷库出库环比上周增加1.67万吨，单周出库略优于上周，出货速度远不及去年同期。去年同期价格低，市场竞争力强，出货速度快。出口方面，2022年5月鲜苹果出口量同比下降。总体看来，近期苹果现货购销进入淡季，价格季节性偏弱，全国冷库出货进度同比持续下降，需求疲态已经显现。天气变热，替代水果大量上市，对苹果价格和需求产生进一步冲击，现货价格走势持续偏弱，但优质货源成本支撑较强，加之新作产量争议，期价大幅下跌可能性较小。苹果期价下有支撑，上有压力，建议投资者区间震荡对待。

【红枣】

震荡

阿克苏产区红枣行情平稳，普遍以挑拣便宜货源采购为主，卖家随行交易，整体走货不快当前库存一级灰枣价格在11.00元/公斤左右；沧州市场红枣货源供应充足，持货商卖货较积极，但采购客商偏少，目前市场库存一级灰枣价格在11元/公斤左右；新郑市场交易清淡，下游采购客商零星，仅部分刚需客商小量采购为主，成交以质论价，当前库存一级灰枣价格在11元/公斤左右。产区、销区市场红枣行情以平稳为主，走货速度较迟缓；拿货普遍以刚需客户补货为主，交易以质论价，卖家出货积极性尚可，预计近期震荡为主。

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