【油脂】
美联储加息75个点，符合市场预期，宏观经济衰退忧虑暂时减轻，国际原油及美豆类期货反弹，提振全球植物油。棕榈油供应方面，印尼棕榈油胀库，政府取消出口专项税，上调棕榈油出口配额，允许国内企业从7月1日出口其国内销量的七倍（此前为五倍），冲击马来西亚出口市场；马棕油目前维持低库存格局，但产量预期持续增加。马来西亚一些棕榈油加工企业暂停生产，监管机构要求恢复生产；需求方面，印尼可能推迟B35生柴计划；英国等七国机关官员希望暂时取消生物燃料掺混政策以应对食品价格的上涨，生柴需求可能削减，马来西亚2022年度生物柴油出口预计下降5万吨；印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，市场对棕榈油需求有担忧。BMD毛棕榈油期货反弹。国内方面，内盘三大油脂跟随外盘走强。库存方面，三大油脂库存共计136.99万吨，同比减少34.96%；棕榈油库存为27.28万吨，环比增加减少11.69%，仍处于5年低水平，预计后期将增加；豆油库存为88.46万吨，环比减少4.83%；菜油库存为21.25万吨，环比减少8.13%。7-9月份美豆天气炒作，豆类期货波动或加剧。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，油脂预计震荡偏弱为主，短多或逢反弹减仓。隔夜美豆连续第五日收涨；炎热天气忧虑延续；一周出口销售报告显示，止7月21日当周，美豆2021/22年度出口销售净减5.86万吨，2022/23年度销售净增74.88万吨；指标11月开盘1413.25，最高1446.75，最低1412.5，收盘1439，涨2.06%；国内夜盘豆粕低开小幅收阳，反弹动力不足；中国六月饲料产量继续同比下降，拖累豆粕需求；主力9月开盘3941，最高3972，最低3928，收盘3961，跌0.23%；菜粕小幅高开震荡；水产饲料同比增长提升需求预期；不过依然受到了豆粕走势制约；9月开盘3333，最高3336，最低3294，收盘3327，涨0.18%；菜油高开小幅收涨，延续强势反弹；ICE油菜籽期货上涨39.2加元至863.6加元每吨，触及半个月高点；美豆产区的天气炎热再次引发市场对油脂油料的供应忧虑；主力9月合约开盘11962，最高12179，最低11952，收盘12038，涨2.47%；隔夜商品继续普涨，今日花生期价料继续反弹，本周维持震荡走升格局，持仓下降，空头回补。本周宏观面持续回暖，商品价格整体反弹，提振花生期价走势。现货方面，产地价格维持平稳，局部小幅涨跌，现货消费淡季，市场购销清淡。受产地花生种植面积大幅下降影响，产区贸易商对后市看涨心理较强，油厂收购进入尾声，进口米价格小幅下跌。5月现货价格急涨后价格涨势停滞，销区采购维持谨慎，消化前期库存，现货购销陷入僵局，随着新米上市在即，部分冷库存货方抛售令现货价格小幅下跌，中期看，8月中秋及国庆消费旺季备货邻近，下游补库需求有望增加，后期现货价格涨势有望复苏。进口方面，6月进口量环比下降，同比小幅下降，进口量或步入下降通道，进口苏丹精米港口销售价格9100左右。短期看，期货10月合约价格仍低于现货存储至10月交割成本，前期商品普跌令花生期价跌破成本支撑。7月以来，东北及黄淮产区天气多雨，局部由旱转涝，部分地区花生长势堪忧。中长期看，因今年花生种植面积下滑，加之进口同比明显减少，后期供应减少是大概率事件，若宏观因素未能导致后继需求同比大降，供需或将趋紧。短期看，宏观面企稳情况下，花生期价或跟随商品整体反弹走势，加之需求旺季到来利好现货价格，投资者仍可考虑轻仓逢低买入操作。新作种植面积调整；国内玉米市场购销清淡，港口库存稳定；替代加进口补充。国际俄乌冲突未解，乌粮出口协议达成，小麦等国际谷物价格下跌。美玉米优良率再降，生长慢于去年，产区高温延续；美如期加息落地；美玉米反弹。国内需求方面，6月饲料生产形势偏弱，猪料、禽料同比下降，而水产、反刍同比上升。深加工企业开机率继续回落，且低于近年同期水平；淀粉库存高位；国内疫情点状频现，下游需求恢复缓慢。玉米震荡反弹。昨日储备棉轮入成交率37%。成交均价15868元/吨，较前一交易日成交均价跌23元/吨。自7月13日至今，总计划轮入量为7.1万吨，总成交量为3.828万吨，总成交率为53.9%。棉花现货交投冷清，仅个别大型棉商走货尚可，现货主流基差变化不大，低价一口价持稳；下游采购仍维持谨慎心态，目前纺企订单未有明显好转。市场缺乏利好提振，短期内预计企稳震荡；中长期供需宽松，后期关注下游需求以及产业政策方面。纯棉纱市场走货略有好转但总体仍然较淡；走货品种主要为气流纺及32以下的中低支纱为主。当前纺企减停产现象较多，库存压力较大。全棉市场仍清淡，织厂及贸易商订单多稀少。全棉坯布市场交投清淡，价格平稳运行，厂家库存普遍较多，织厂抛货。纺织淡季深入，需求难有好转，郑棉止跌，预计棉纱震荡为主。期货端：9月合约收盘20925，涨240；11月合约收盘21690，涨410；1月合约收盘22430，涨400。现货端：全国22省市生猪均价20.26元/kg，跌0.10元/kg，其中辽宁19.9元/kg，河南20.12元/kg，四川20.76元/kg，广东22.44元/kg；全国日均屠宰量88249头；环比减0.24%；基差方面，9月合约对河南地区贴水805元/吨。 终端市场不见好转，白条烂市，屠宰企业继续缩量，现货猪价跌势不减，东北部分地区猪价已跌破20元/kg，当前散户挺价与恐慌情绪并存，集团场保持正常出栏节奏，体重方面略有下滑，近期需注意5月份二次育肥猪源对市场的冲击，近月盘面跟随现货走低，短期维持中性判断，南方市场稳价动作加大，关注下月初现货上涨节点期货端：8月合约收盘4660，涨24；9月合约收盘4271，涨49；10月合约收盘4251，涨37。现货端：7月28日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价4.82元/斤，昨日4.82元/斤，跌0.00元/斤；销区均价4.94元/斤，昨日4.94元/斤，跌元/斤。销区到货方面，北京到车6辆，广州到车17辆，东莞到车35辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水499元/500kg。现货维持强势，盘面继续走弱，市场对后市悲观预期概括有几点原因：一是蛋鸡存栏上升，特别是养殖端普遍延淘以及前期换羽带来的产能增量；二是需求不振，新冠散发以及居民收入水平下滑抑制下游消费空间；三是近期饲料原料价格下跌，鸡蛋饲料成本有所下调，除此之外，相关商品生猪和肉鸡价格的回调也对看涨情绪由一定打压。近期基差不断走强，主力大幅贴水于现货，而短期各环节余货不多，高温天气持续导致产蛋率上不来，近月盘面有一定支撑。尽管隔夜外盘原糖价格反弹，商品价格普涨，白糖期价料继续减仓反弹，昨日SR2209合约收盘价上涨至5807，近月大幅减仓，近远月同步反弹。外盘原糖期价重新走弱，巴西汽油价格下调，印度增加出口配额，投资基金大幅卖出商品。国内白糖现货价格小幅下跌，期价下跌过程中，现货跌幅较期货小，基差走强。利多方面，随巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价，ICE原糖期价存在一定支撑；利空方面，美联储激进加息引发商品持续大跌，宏观主导下商品价格转熊，巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制，燃油税下调政策导致巴西乙醇价格和产量下降，食糖产量或回升，巴西雷亚尔贬值令白糖出口成本下降，美联储加息令全球商品期价大跌。国内方面，夏季到来国内市场进入需求旺季，国内原料减产，6月进口食糖14万吨，同比大幅下降近7成，国内白糖供应减幅较为明显，但需求表现也较往年明显偏弱。整体而言，商品普涨，糖价或进一步反弹，建议投资者偏多操作操作，也可进行买近卖远套利操作。昨苹果期价窄幅震荡，AP2210围绕8700整数关口震荡，收盘小幅上涨，持仓基本持平。近期苹果现货价格企稳，冷库去库进度依然缓慢，产地成交不旺，早熟苹果上市价格高开，对苹果期现货价格产生支撑，但晚熟富士产量及质量争议较大。卓创及我的农产品网坐果数据出炉，确认今年减产幅度为10-20%，低于前期市场预期的30%以上减产幅度。根据卓创的坐果情况调研，经加权统计，全国苹果与2021年相比减产幅度约为12.98%，2021年套袋之后的预估产量约为3964.8万吨（不含去年后期的果个偏小引起的产量评估调整），初步预测2022年全国苹果产量约为3450.27万吨，同比下降约5%。库存方面，上周冷库出货速度继续同比下降，但环比有所增长，据卓创统计，截止到2022年7月28日全国冷库目前存储量约为112.75万吨，本周全国冷库出库量约为13.12万吨，冷库去库存率约为87.62%。本周冷库出库环比上周降低2.21万吨，单周出库较上周略有减少，出货速度不及去年同期。去年同期价格低，市场竞争力强，出货速度快。出口方面，2022年5月鲜苹果出口量同比下降。总体看来，近期苹果早熟品种上市后价格高开高走，对期价产生支撑，但晚熟富士产质量争议较大，令期价上涨遇阻。苹果AP2210期价重回8700-9100区间，建议投资者在区间下沿逢低买入操作。产区、销区目前红枣行情以稳为主，整体走货速度不快，拿货普遍以刚需客户补货为主，加上待售货源质量参差不齐，实际交易以质论价。河北市场继续到货，成交转好，主流成交价格：超特级13.0-14.0元/公斤，特级11.5-12.0元/公斤；河南市场近日成交一般，市场主流成交价格：灰枣特级12.0-13.0元/公斤，一级10.5-11.0元/公斤；阿克苏部分加工厂反馈余货不多，整体价格稳定，主流成交价格：特级12.0-13.0元/公斤，一级9.5-12.0元/公斤。产区方面今年若羌，巴楚，图木舒克，和田，阿拉尔产区均有不同幅度的落果情况，整体产量或优于去年。
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