PTA

震荡偏强

隔夜原油小幅下跌，PX装置方面，8月部分装置检修，原料表现尚可，近期现货加工费波动大，PTA工厂负荷处于低位。需求方面，聚酯长丝盈利有所改善，然库存高位，开工偏低。终端织造负荷低位运行，订单仍不足。PTA跟随成本震荡偏强。

MEG

震荡

近期乙二醇港口库存在120万吨附近。乙烯法厂家盈利仍较差，工厂负荷再次回落。需求方面，聚酯长丝利润有所改善，负荷依旧偏低，目前终端订单较弱。乙二醇期价在4000附近有较强支撑，上涨动力不足，震荡思路。

短纤

震荡

目前原料市场重心偏弱运行。短纤供给端上部分装置重启，负荷有所抬升。目前纱厂刚需采购为主，订单欠佳，高温影响下负荷偏低运行。短纤绝对价格跟随成本走势，震荡震荡走势。

沥青

观点：供需宽松，震荡整理

8月CP走跌出台，?液化气?基本面?趋弱?，国际市场利好不足，?现货?价格?存下跌预期，国际库存高位，消息面利空，液化气价格回落，盘面主要跟随成本端原油波动。供应端来看，华南供应较充裕，其他地区供应较为平稳，无明显库存压力?。需求端来看，目前处于季节性淡季，进入8月温度进一步升高，民用气消耗更加疲软?，?工业?需求?稍有支撑?，?部分?业者?持?看空?情绪?，?下游?采购?积极性?不佳?。?短期来看，液化气基本面偏弱，成本端驱动，?涨势艰难，偏弱运行为主，后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。

LPG

观点：供需宽松，震荡整理

8月CP走跌出台，?液化气?基本面?趋弱?，国际市场利好不足，?现货?价格?存下跌预期，国际库存高位，消息面利空，液化气价格回落。供应端来看，华南供应较充裕，其他地区供应较为平稳，无明显库存压力?。需求端来看，目前处于季节性淡季，进入8月温度进一步升高，民用气消耗更加疲软?，?工业?需求?稍有支撑?，?部分?业者?持?看空?情绪?，?下游?采购?积极性?不佳?。?短期来看，液化气基本面偏弱，成本端驱动，?涨势艰难，偏弱运行为主，后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：能化反弹震荡，沪胶关口运行

开割以来沪胶继续维持开割增量期筑底运行，前期受能化回升影响，09合约一度收复万三整数关口，但基本面方面难以给予多头稳定支持，市场仍然缺乏实质性回升动力，遭遇13800附近反弹压力之后沪胶跟随能化回跌，跌至12500区间支撑下限附件，近期由于油价再度大跌带跌能化，沪胶再度下行走跌，一度跌破大区间万二下限，但之后能化在原油带动下迎来反弹，沪胶也收复万二关口，目前随着油价再度回落，沪胶暂时维持万二关口震荡运行。基本面来看，目前国内产区继续提量，东南亚主产区也继续恢复，但由于前期国内轮胎开工同比弱势，轮胎产量同比下降，基本面依然压力凸显，但国内橡胶产业链毕竟处在低库存轻装阶段，胶价回升还需契机，提醒投资者关注下游开工恢复及库存回升情况，及时做好库存套保。

甲醇

观点：能化震荡，郑醇小幅反弹

受俄乌战争及其导致的国际复杂因素影响，天然气煤炭等能化价格总体维持涨后高位震荡，郑醇09合约前期在收复2700重要支撑后一度来到2900以上，但由于此后美联储继续加息打压大宗商品市场，国内能化品纷纷随油价回落，郑醇在考验2500整数关口失败后彻底随能化品下行探低，近期受油价带动迎来反弹，郑醇反弹力度较强，已经收复2500关口，目前随油价再度小幅回跌。总体来看，今年一季度甲醇基本面出现明显改观，供需走强双强，但二季度以来受春检后高开工、进口恢复以及下游开工弱化等中短期因素影响基本面再度趋弱，郑醇总体跌偏弱，中期大概率维持大区间中枢震荡，短期关注期价随能化企稳态势。

苯乙烯

观点：油价震荡，苯乙烯关口受压运行

二季度中期开始随着外盘油气回升，能化总体表现偏强反弹，苯乙烯期价受到带动再次反弹上攻，来到万点附近运行，受国内疫情好转，出口暴增，华东下游恢复提振，以及原料纯苯价格走强等因素提振，国内苯乙烯行情修复至万点后继续上攻，随后期价创出上市以来新高，但近期随着油价高位上攻受阻回落大跌及能化集体下行，且商品市场遭遇美联储继续加息系统性利空，苯乙烯也随市回跌破万，近期更是跌破九千关口，之后随油价反弹，目前随着油价再度回落，维持维持九千关口受压运行。总体上，苯乙烯基本面仍然偏弱，下游需求不强，但在沿海库存不高背景下，期价总体或更易跟随油价运行。

聚烯烃

观点：偏弱震荡

库存方面，两油库存68万吨，较昨日减少1.5万吨。本周聚乙烯装置产能利用率在74%，兰州石化、上海石化及茂名石化等装置复产开工，新增大庆石化、榆林化工、塔里木石化、中化泉州、浙石化及兰州石化等装置检修，停车产能在610.5万吨/年。PE下游开工率稍有上升，包装膜开工率略有上升，缠绕膜、热收缩膜等开工略有提升。棚膜部分工厂订单稍有增加，总体变化不大。L2209震荡下跌，收于7836。本周聚丙烯装置产能利用率在72.16%，上海石化、大唐多伦、中天合创、茂名石化及东莞巨正源等装置开工复产，新增东华能源及金能化学等装置检修，停车产能在655万吨/年。PP下游开工率略有上升，塑编下游需求未有太大变化，BOPP市场交投不温不火，总体变化不大。PP2209震荡下跌，收于7897。海外聚烯烃低价货源涌入，石脑油价格持续回落，聚丙烯部分生产装置复产，近期或不具备持续上行的条件，短期或维持低位震荡，中期随着下游渐入旺季，维持震荡反弹观点。

PVC

昨日PVC期价呈现强势走势，期价重新回到6800元一线震荡，夜盘期价依然维持在6800元一线。从供需面来看，现货市场矛盾依然突出，上游库存和社会库存依然处于高位，导致现货跟涨乏力，随着期价大涨，基差持续走弱。目前市场市场已经有负基差的交割品。由于V2209合约逐渐临近交割，期价脱离现货走势的难度很大，投资者可适度参与期现正套操作。

尿素

区间盘整

尿素现货市场价格有所松动，截至8月9日，山东临沂市场价为2250元/吨，河南商丘市场价为2320元/吨。供应方面，当前日均产量约14.14万吨，前期停车企业陆续复产，产量有回升的可能。需求方面，复合肥厂开工维持低负荷运行，对尿素需求偏弱；板材行业处于淡季，对尿素需求有限；农业需求进入收尾阶段，整体需求情况不乐观。当前社会库存约46.55万吨，高于往年同期。目前市场供需环境偏宽松，暂无有效利好支撑，预计短期区间盘整为主，随着需求进一步走弱，价格有松动下滑的可能。

纸浆

震荡整理

目前山东地区银星报价7250元/吨，月亮报价7300元/吨，北木报价7500元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星8月外盘报价： 1010美元/吨，持稳于上轮。伊利姆因检修，8月针叶浆无量供应。外盘价格延续高位，且供应端依旧偏紧，对浆价有支撑作用。需求方面，当前处于行业淡季，终端需求疲软，下游开工一般，采购较为清淡。目前供需双弱，短期预计窄幅震荡整理。

玻璃

全国均价1670元/吨，多数企业价格上调，下游补货积极性提高，各区域产销率好转，库存出现下降。华东市场平均产销率依旧超百，预计今日仍有工厂报盘上扬。加工厂整体订单较7月好转，业者关注订单持续性问题，若维持到8月末至9月初，行业信心或能因此继续提升。近期冷修及出料现象并存，日熔量高位，行业供应减少幅度有限。下游进入阶段补库，但受到订单及资金限制，备货量或将低于去年同期。总体而言，供需矛盾短期尚难得到根本缓解，震荡格局看待。短期盘面反弹，轻仓试多。

纯碱

国内纯碱市场稳中偏弱运行，个别企业报价有所下调，实际成交一单一议，送到价在2800-2850元。供应端，个别区域在高温天气的持续影响下开始执行限电，碱厂装置负荷有所下降，日产量减少。下游需求表现相对稳定，改善不明显，浮法玻璃企业成本压力较大，采购积极性不高，维持刚需。下半年是光伏装机旺季，在国家政策支持下光伏扩产步伐不停，对纯碱需求形成支撑。浮法需求好转将减弱对纯碱的压制。盘面短期反弹，总体震荡格局，建议缩小周期右侧交易。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

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F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801