【油脂】
美联储加息落地后，宏观压力减轻，国际原油及美豆类期货反弹。棕榈油供应方面，印尼棕榈油胀库，政府取消出口专项税，上调棕榈油出口配额，允许国内企业从7月1日出口其国内销量的七倍（此前为五倍），冲击马来西亚出口市场；马棕油目前维持低库存格局，但产量预期持续增加。英国等七国机关官员希望暂时取消生物燃料掺混政策以应对食品价格的上涨，生柴需求可能削减，马来西亚2022年度生物柴油出口预计下降5万吨；印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，市场对棕榈油需求有担忧。BMD毛棕榈油期货震荡。国内方面，油脂日内震荡。库存方面，三大油脂库存共计124.64万吨，同比减少38.13%；棕榈油库存为19.73万吨，环比减少10.03%，仍处于5年低水平，预计后期将增加；豆油库存为84.19万吨，环比减少4.28%；菜油库存为20.7万吨，环比减少4.16%。7-9月份美豆天气炒作，豆类期货波动或加剧。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，油脂预计震荡偏弱为主，短多或逢反弹减仓。隔夜美豆冲高回落；USDA民间出口商昨日报告向中国销售19.6万吨大豆；另调查显示部分市场人士预期USDA将调降大豆单产和产量；指标11月开盘1428.5，最高1454.75，最低1422，收盘1426.25，跌0.16%；国内夜盘豆粕高开高走；现货升水及夜盘外盘走高拉动，张家港昨日现货报价4250元/吨；主力1月开盘3746，最高3776，最低3735，最新3769，涨1.21%；菜粕高开增仓走高，图形上突破60日均线（2848）阻力位；美豆及豆粕走高激励，另1月豆菜价差走阔至900元/吨附近，吸引替代消费；主力1月开盘2864，最高2892，最低2864，最新2892，涨1.97%；菜油高开震荡；张家港现货昨日对九月升水约1100元/吨；另相关品种豆棕库存偏低，棕榈油到港偏慢，豆油存天气变量，后期注意市场借此继续炒作；主力1月开盘11149，最高11280，最低11093，最新11169，涨0.12%；隔夜夜盘内外盘油脂价格上涨，今日花生期价重心或继续上移，本周期货持仓近减远增，近弱远强持续。近期宏观面持续回暖，商品价格普遍上涨。现货方面，产地价格小幅走弱，新米上市在即，部分冷库米持货人低价甩货。受产地花生种植面积大幅下降影响，产区贸易商对后市看涨心理较强，油厂收购结束，进口米价格走势偏弱。中期看，8月中秋及国庆消费旺季备货邻近，下游补库需求有望增加，后期现货价格涨势有望复苏。进口方面，6月进口量环比下降，同比小幅下降，进口量或步入下降通道，进口苏丹精米港口销售价格跌至9000左右。短期看，期货10月合约今日价格9800元/吨仍低于现货存储至10月交割成本，但交割月邻近交割压力令近月期价承压。7月以来，东北及黄淮产区天气多雨和干旱并存，局部旱涝影响，部分地区花生长势堪忧。中长期看，因今年花生种植面积下滑，加之进口同比明显减少，后期供应减少是大概率事件，若宏观因素未能导致后继需求同比大降，未来国内花生供需将趋紧，新作供应偏紧将会支撑远月期价。展望后市，宏观面企稳情况下，花生期价跟随油脂价格走升，需求旺季到来利好期现货价格，投资者仍可考虑轻仓逢低买入远月，也可进行买远卖近的反套套利操作。国内主产区玉米生长较好，市场预期丰产；替代加进口补充，玉米贸易市场供应充足，港口库存回落。国际俄乌冲突未解，乌粮协议下顺利出港。美通胀小降，美元指数急跌；天气不佳，美玉米震荡企稳。佩某访台带来不确定性。国内需求方面，6月饲料生产形势偏弱，猪料、禽料同比下降，而水产、反刍同比上升。深加工企业开机率继续回落，低于近年同期水平；淀粉库存回落；国内多地疫情复现，下游需求恢复缓慢。玉米震荡。截至2022年8月6日当周，美棉主产区平均降雨量为0.52 英寸，较上周降0.22 英寸；德克萨斯州棉花主产区平均降雨量0.18英寸，比上周增0.01 英寸。外棉美棉清关现货报价维稳，港口人民币现货较少，走货缓慢。国内棉企出货意愿增强，市场一口价资源增多；下游订单略有好转，但纺织企业拿货仍以刚需为主。美国德州干旱和国内金九银十旺季预期，预计郑棉价格将有所回暖，但整体供给仍处于宽松阶段，幅度有限。随着旺季临近纯棉纱成交较前期有所增加，但整体仍较清淡；价格延续跌势，纺企顺价出货意愿较强，下游以低价采购适量备货为主。全棉坯布市场略有好转，打样订单略增，但浙江地区因限电影响，减产较为普遍。
【生猪】
期货端：9月合约收盘19700，跌150；11月合约收盘20755，跌110；1月合约收盘21745，跌205。现货端：全国22省市生猪均价21.06元/kg，涨0.06元/kg，其中辽宁20.14元/kg，河南21元/kg，四川21.34元/kg，广东23.8元/kg；全国日均屠宰量95563头；环比增2.85%；基差方面，9月合约对河南地区贴水245元/吨。终端抵触高价猪肉，市场白条订单情况一般，屠企宰量低位维持，本周养殖端挺价情绪偏强，屠企收购难度增加，另受部分地区消费向好带动，华北、华中以及东北地区生猪出栏量环比增加，规模场亦存稳价情绪，预计月初猪价窄幅震荡为主，近月合约受强基差支撑，下探空间不大。期货端：9月合约收盘4163，涨206；10月合约收盘4047，涨44；11月合约收盘4286，涨30。现货端：8月10日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.55元/斤，昨日4.56元/斤，跌0.01元/斤；销区均价4.84元/斤，昨日4.91元/斤，跌0.07元/斤。销区到货方面，北京到车4辆，广州到车14辆，东莞到车35辆；基差方面，主力9月合约对山东地区贴水237元/500kg。 养殖户淘汰积极性较前期提升，淘鸡出栏增量，近期新开产蛋数量较之出栏量偏少导致整体供应面略有收紧，且各地天气高温持续，蛋鸡产蛋率和蛋重难以提升，从终端走货方面看，大蛋以及好蛋仍是供不应求，冷库蛋开始登陆市场，不过就数量而言应少于往期水平，短期对市场冲击尚不明显，目前现货蛋价在综合成本线附近徘徊，主力期价饲料成本线上下，关注中秋备货情况。外盘原糖价格继续上涨，今日白糖期价或小幅反弹，本周在国内偏空的产销数据影响下，白糖期价重心下移，昨日SR2209合约期价收盘5600附近，持仓近降远升，主力合约已经转至SR2301，近强远弱重现。6月广西白糖购销数据利空明显，国内需求疲弱程度超预期，令现货价格及期价承压。外盘原糖期价止跌企稳，但本周周线走跌，巴西汽油价格下调，印度增加出口配额，投资基金大幅卖出商品。国内白糖现货价格小幅下跌，现货跌幅较期货小，基差走强。利多方面，随巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，原油价格高位震荡支撑糖价，ICE原糖期价存在一定支撑；利空方面，美联储激进加息引发商品持续大跌，宏观主导下商品价格转熊，巴西大选年对油价和乙醇价格多有限制，燃油税下调政策导致巴西乙醇价格和产量下降，食糖产量或回升，巴西雷亚尔贬值令白糖出口成本下降，美联储加息令全球商品期价大跌。国内方面，夏季到来国内市场进入需求旺季，国内原料减产，6月进口食糖14万吨，同比大幅下降近7成，国内白糖供应减幅较为明显，但需求表现也较往年明显偏弱。整体而言，外糖期价企稳反弹，但国内需求旺季不旺，建议投资者偏空操作思路。昨日苹果期价减仓上行，主力AP2210收盘为8630附近，近远月持仓均下降。近期苹果现货价格持续走弱，冷库去库进度依然缓慢，产地成交不旺，中秋季备货需求不明显令现货价格承压，晚熟富士产量及质量争议较大。卓创及我的农产品网坐果数据出炉，确认今年减产幅度为5-20%，低于前期市场预期的30%以上减产幅度。根据卓创的坐果情况调研，经加权统计，全国苹果与2021年相比减产幅度约为12.98%，2021年套袋之后的预估产量约为3964.8万吨（不含去年后期的果个偏小引起的产量评估调整），初步预测2022年全国苹果产量约为3450.27万吨，同比下降约5%。库存方面，上周冷库出货速度继续环比同比下降，据卓创统计，截止到2022年8月4日全国冷库目前存储量约为98.73万吨，本周全国冷库出库量约为14.02万吨，冷库去库存率约为89.16%。本周冷库出库环比上周增加0.89万吨，单周出库较上周略有增加，出货速度远不及去年同期。出口方面，2022年6月鲜苹果出口量同比明显下降。总体看来，近期苹果早熟品种上市后价格高开高走，对期价产生支撑，但晚熟富士产质量争议较大，期价陷入震荡，随着中秋旺季来临，冷库出库进度加快，但现货价格持续偏弱影响投资者信心，期价跌至震荡区间下沿，附近建议投资者区间震荡思路对待。
【红枣】
新疆产区走货一般，刚需客商挑拣货源采购为主，行情暂稳；销区市场客商多按需采购，基本以质论价为主。阿克苏主流成交价格：特级11.5-13.0元/公斤，一级10-10.5元/公斤，二级9.0-9.5元/公斤；河南市场近日成交情况尚可，市场成交价格：灰枣特级12.0-13.0元/公斤，一级10.5-11.0元/公斤；河北市场目前大多数交易围绕期货交割品，大级别货价格优势不大，客商拿货意愿一般，主流成交价格：超特级12.8-14.0元/公斤，特级11.5-12.0元/公斤，一级10.0-10.4元/公斤。中秋备货在即，或对价格有所提振。
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分析师 | 从业资格证号 | 投资咨询资格证号 |
陶朝辉 | F0230158 | Z0010210 |
王晓蓓 | F0272777 | Z0010085 |
陈春雷 | F3032143 | Z0014352 |
唐其山 | F3060528 | Z0016400 |
唐谋 | F3072907 | Z0017645 |
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