【油脂】

震荡

美国大豆处于生长关键期，根据美农周度作物生长报告显示，美国大豆优良率继续下滑至57%，提振美豆上涨。棕榈油供应方面，印尼棕榈油胀库，政府取消出口专项税，上调棕榈油出口配额，冲击马来西亚出口市场；马棕油目前维持低库存格局，但产量预期持续增加；乌克兰黑海港口恢复出口，运载乌克兰油籽及玉米的船只顺利离港，油脂市场供给增加。需求方面，英国等七国机关官员希望暂时取消生物燃料掺混政策以应对食品价格的上涨，生柴需求可能削减；印度允许免税进口毛豆油和毛葵花籽油，市场对棕榈油需求有担忧。根据印尼棕榈油协会最新数据显示，6月印尼出口233.4万吨棕榈油及其精炼产品，棕榈油库存为668万吨，比5月底降低了7.6%，对印尼库存压力的担忧情绪减弱提振棕榈油价格，BMD毛棕榈油期货震荡。国内方面，油脂小幅反弹。库存方面，三大油脂库存共计117.88万吨，同比减少32.4%；棕榈油库存为20.6万吨，环比上涨4.41%，仍处于5年低水平，预计后期将增加；豆油库存为77.77万吨，环比减少7.63%，连续6周下降；菜油库存为19.52万吨，环比减少5.7%。7-9月份美豆天气炒作，豆类期货波动或加剧。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，油脂预计震荡为主，短期有反弹。

【油料】

天气炒作推动，豆粕强劲反弹

隔夜美豆收涨；Pro Farmer田间巡查认为大豆结荚率低于上年和三年平均；另民间出口商报告向中国销售大豆11万吨；指标11月开盘1435.5，最高1474.75，最低1431.25，收盘1460.75，涨1.90%；国内夜盘豆粕高开强势整理；美豆上涨以及国内部分油厂限电停产推动；主力1月开盘3839，最高3876，最低3836，最新3856，涨1.31%；菜粕高开震荡收小阳线，受豆粕大涨带动；豆菜价差有利菜粕替代需求，另也受资金推动影响；主力1月开盘2980，最高3004，最低2972，最新2989，涨1.74%；菜油高开大涨；天气炒作推动豆油上涨带动，另菜油现货处五年低位；主力1月开盘11080，最高11316，最低11040，最新11285，涨2.44%；操作建议: 两粕菜油偏多。

【花生】

新米价格上涨 期价小幅反弹

隔夜油脂油料价格齐涨，料带动今日花生期价继续反弹，持仓继续增加，近弱远强重现。新米价格持续上涨带动陈米现货价格企稳，现货市场购销情绪转暖，旧作陈米价格企稳，新米上市后持续高开高走，进口米价格维持弱势稳定，下游需求虽然维持谨慎，但成交有所好转。中期看，中秋及国庆消费旺季备货逐步展开，下游补库需求增加，现货价格整体企稳，期价获得一定支撑。进口方面，7月进口量环比同比均下降，进口量步入下降通道，进口苏丹精米港口销售价格维持在9000左右。短期看，期货10月合约9350元/吨明显低于现货存储至10月交割成本。7月以来，东北及黄淮产区天气多雨和干旱并存，局部旱涝影响，部分地区花生长势堪忧。中长期看，因今年花生种植面积下滑，加之进口同比明显减少，后期供应减少是大概率事件，若宏观因素未能导致后继需求同比大降，未来国内花生供需将趋紧，新作供应偏紧将会支撑远月期价。展望后市，受短期现货供应充足影响，期价或继续短线承压，但中长期供需偏紧预期令中线期价获得支撑，建议投资者轻仓逢低买入远月。

【玉米&淀粉】

偏强

东北部分地区见涝，黄淮、西南等地高温干旱，玉米产量存减预期；替代加进口补充，玉米市场供应充足，港口库存回落。美农调减单产，美玉米优良率再降低位，中西部调查单产预减；美玉米大幅上涨。国内需求方面，7月饲料生产形势好转，猪料、禽料环比回升，水产料继续增长。深加工企业开机率持续回落；淀粉库存回落；国内多地疫情复现，下游需求恢复缓慢。玉米震荡偏强。

【棉花&棉纱】

震荡

截止8月21号，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率为31%，周环比下降3个百分点，同比下滑33个百分点，较近五年的正常水平偏离较远。郑棉主力03合约昨日呈减仓缩量下跌走势，全天收低45元/吨后日K线报收于14945元/吨。截至2022年8月18日全国新棉销售率为67.9%，同比下降31.8个百分点。其中新疆销售65.2%，同比下降34.5个百分点，较过去四年均值下降28.3个百分点。目前下游消费季节性淡季结束，不过开工未有明显好转。美棉整体供需偏紧，国内供需宽松，叠加皮棉销售压力以及下游需求疲软，上方压力沉较重。后期继续关注下游订单及美国德州天气情况。据中国纺织品进出口商会8月23日发布的报告，1-6月，美国进口纺织服装同比增长13.9%，自中国进口同比下降3.3%；占比25.7%，同比减少4.6个百分点。纯棉纱市场行情变化不大，近旺季但下游订单迟迟不见好转，市场心态逐渐悲观，价格成交重心继续下移；纺企库存压力较大，多以大单协商可谈。全棉坯布市场价格依旧弱势，总体成交量无明显放量。

【生猪】
谨慎追多

期货端：9月合约收盘21425，涨125；11月合约收盘22050，涨50；1月合约收盘23360，涨55。现货端：全国22省市生猪均价22.02元/kg，涨0.48元/kg，其中辽宁21.62元/kg，河南21.8元/kg，四川21.54元/kg，广东24.36元/kg；全国日均屠宰量98483头；环比增1.33%；基差方面，1月合约对河南地区升水1560元/吨。   北方天气转凉，猪肉消费转旺预期加持带动养殖端惜售及压栏行为，就当前期限市场表现看，本周现货价格强势上涨，而近月期价主要由现货主导，压栏及二次育肥数量增加或使得短期供应偏紧，盘面跟随现货偏强运行概率较大，不过四季度以后供应压力有望缓解，大猪出栏节奏加快以及体重抬升预期限制远月合约上行空间，1月合约谨慎追多

【鸡蛋】

偏强震荡

期货端：10月合约收盘4162，涨28；11月合约收盘4385，涨25；1月合约收盘4143，涨17。现货端：8月23日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价5.05元/斤，昨日5.02元/斤，涨0.03元/斤；销区均价5.27元/斤，昨日5.25元/斤，涨0.02元/斤。销区到货方面，北京到车4辆，广州到车22辆，东莞到车34辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水807元/500kg。中秋备货提振，现货蛋价依然保持强势，带动近月期价环比走高。近日除了东北地区天气转凉，全国多地仍维持高温多雨状态，鸡蛋质量问题相对突出，贸易商接货偏谨慎，加之部分区域物流运输受阻，产区出货不畅导致生产环节库存增加；需求端中秋支撑力度减弱，食品厂生意惨淡，拿货积极性不佳，虽然学校开学在即，团膳方面仍有拉动作用，不过预计利好力度有限；当前蛋鸡养殖利润较好，养殖户淘鸡情绪不高，出栏量偏少，目前多数产区淘鸡日龄维持在510-520天左右，天气转凉后蛋鸡产蛋率提升，若老鸡产能去化不及预期，9月以后蛋价上方压力较大

【白糖】

国内压力明显 郑糖表现偏弱

隔夜外盘原糖价格小幅收跌，今日白糖期价料继续弱势震荡，昨日主力SR2301合约期价收盘5529，持仓小幅增加。在国内偏空的产销数据影响下，近期白糖期价较外盘原糖价格走势偏弱。7月国内白糖购销数据利空明显，国内需求疲弱程度超预期，令期现货价格承压。外盘原糖期价止跌企稳，国内白糖现货价格小幅下跌，现货跌幅较期货小，基差走强。利多方面，国内进口原糖持续亏损，进口同比下降明显；利空方面，巴西油价和乙醇价格下跌，燃油税下调政策导致巴西乙醇价格和产量下降，乙醇产量下降，食糖产量回升，巴西雷亚尔贬值令白糖出口成本下降。国内方面，夏季到来国内市场进入需求旺季，国内原料减产及进口减少，7月进口食糖28万吨，同比大幅减少15万吨，但环比大增101%，糖浆进口同比增加。整体而言，外糖期价企稳反弹，但国内需求旺季不旺，糖厂库存压力凸显，现货价格表现偏弱，限制内盘期价反弹空间，建议投资者暂时观望，或可逢高沽空。

【苹果】

现货价格止涨 期价增仓反弹

昨日期价增仓上行，主力AP2210收盘至9100上方。节日效应提振苹果现货价格，走货加快令现货价格止跌反弹，期价获得提振。进入6月以来现货价格持续走弱，冷库去库进度依然缓慢，产地成交不旺，新作晚熟富士产量及质量争议较大。卓创及我的农产品网坐果数据出炉，确认今年减产幅度为5-20%，低于前期市场预期的30%以上减产幅度。根据卓创的坐果情况调研，经加权统计，全国苹果与2021年相比减产幅度约为12.98%，2021年套袋之后的预估产量约为3964.8万吨（不含去年后期的果个偏小引起的产量评估调整），初步预测2022年全国苹果产量约为3450.27万吨，同比下降约5%。库存方面，上周冷库出货速度继续环比同比下降，据卓创统计，截止到2022年8月18日全国冷库目前存储量约为74.90万吨，本周全国冷库出库量约为12.39万吨，冷库去库存率约为91.78%。本周全国冷库出库环比上周增加0.95万吨，单周出库较上周增加，出货速度远不及去年同期。出口方面，2022年6月鲜苹果出口量同比明显下降。总体看来，近期苹果早熟品种上市后价格高开高走，对期价产生支撑，但晚熟富士产质量争议较大，期价陷入震荡，随着中秋旺季来临，冷库出库进度有所加快，但旺季需求表现不及预期，期增仓上行至震荡区间上沿，关注资金动向，附近建议投资者偏多思路对待。

【红枣】

震荡

郑枣主力301合约昨日低开低走，盘中窄幅震荡，全天跌25元/吨，报收于11970元/吨，交投清淡。阿克苏部分大型加工厂仍有余货，成交价格一级9.8-10.0元/公斤，二级8.8-9.2元/公斤；河南市场走货速度尚可，价格整体维持稳定：灰枣特级12.0-13.0元/公斤，灰枣土枣特级13.0-14.0元/公斤，一级10.5-11.0元/公斤；河北市场价格整体变化不大，特级11.5-12.0元/公斤，一级10.3-10.5元/公斤，二级9.2-9.8元/公斤，下游贸易商拿按需拿货。目前，市场红枣供应充足，虽然中秋节前备货有所提振，但幅度有限。

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