PTA

偏弱震荡

隔夜原油大幅下跌，而PX价格小幅上涨在1075美元，目前国内PX负荷76%，PTA现货加工费回落至550元。市场整体负荷在7成附近。需求方面，聚酯长丝价格再次降至盈亏线之下，库存较高峰回落2-3天，开工偏低。由于近日天气降温，下游限电稍有缓解，需求有待释放，PTA偏弱震荡。

MEG

震荡偏弱

近期乙二醇港口库存下降104万吨附近。厂家盈利仍较差，近日新疆、内蒙古的煤制装置停车，煤制负荷降至3成之下，华东乙二醇现货提至4012元。需求方面，聚酯长丝价格回盈亏线之下，目前终端受限电影响稍有缓和，但订单较弱。乙二醇期价震荡偏弱，4000附近有一定支撑。

短纤

震荡偏弱

目前原料市场重心回落，短纤华东现货价格7474元，供给端小幅下滑，短纤工厂负荷在82%附近，现货再次陷入亏损。目前纱厂刚需采购为主，订单欠佳，天气降温限电影响减弱，短纤绝对价格跟随成本走势，震荡走弱。

沥青

观点：稳中震荡

夜盘原油大跌，受需求疲软担忧以及伊拉克大量出口影响，油价仍处在高位，沥青成本端支撑，盘面跟随油价波动，现货持稳为主。供应端来看，利润回升，炼厂供应量提高，开工率回升明显，供应明显增加，但库存依旧处在低位。需求端来看，资金以及限电原因，终端项目难以开工，需求较去年同期明显不足，市场观望情绪较重，偏好低价资源，刚需为主。马上迎来沥青传统需求旺季，或有望好转。短期来看，沥青基本面偏弱，稳中震荡为主。

LPG

观点：稳中震荡

夜盘原油大跌，受需求疲软担忧以及伊拉克大量出口影响，液化气底部支撑，大局??持稳。供应端来看，随着季节性检修陆续结束，疫情有所缓和，供应增加后持稳，无明显库存压力?。需求端来看，目前处于季节性淡季，高温使得?燃烧?需求?降低?，?民用气消耗更加疲软?，?工业?需求?稍有支撑?，?市场购销氛围清淡，?整体南方?购销?氛围?好于?北方?。?短期来看，液化气??供应稍?紧?，?需求?一般?，?成本端?底部?支撑?，?稳?中?震荡为主，后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：能化再度弱化，沪胶关口运行

开割以来沪胶继续维持开割增量期筑底运行，前期受能化回升影响，09合约一度收复万三整数关口，但基本面方面难以给予多头稳定支持，市场仍然缺乏实质性回升动力，遭遇13800附近反弹压力之后沪胶跟随能化回跌，跌至12500区间支撑下限附件，近期由于油价再度大跌带跌能化，沪胶再度下行走跌，一度跌破大区间万二下限，但之后能化在原油带动下迎来反弹，沪胶也收复万二关口，目前随着油价及能化再度回落，沪胶暂时维持万二关口弱势运行。基本面来看，目前国内产区继续提量，东南亚主产区也继续恢复，但由于前期国内轮胎开工同比弱势，轮胎产量同比下降，基本面依然压力凸显，但国内橡胶产业链毕竟处在低库存轻装阶段，胶价回升还需契机，提醒投资者关注下游开工恢复及库存回升情况，及时做好库存套保。

甲醇

观点：塑料系弱势震荡，郑醇震荡运行

受俄乌战争及其导致的国际复杂因素影响，天然气煤炭等能化价格总体维持涨后高位震荡，郑醇09合约前期在收复2700重要支撑后一度来到2900以上，但由于此后美联储继续加息打压大宗商品市场，国内能化品纷纷随油价回落，郑醇在考验2500整数关口失败后彻底随能化品下行探低，之后受油价带动迎来反弹，郑醇收复2500关口，但目前随着油价再度回落带跌能化，郑醇再度弱势运行。总体来看，今年一季度甲醇基本面出现明显改观，供需走强双强，但二季度以来受春检后高开工、进口恢复以及下游开工弱化等中短期因素影响基本面再度趋弱，三季度依然缺乏提振，郑醇总体跌偏弱，中期大概率维持大区间中枢震荡，短期关注期价随能化企稳态势。

苯乙烯

观点：油价再度回跌，苯乙烯受压运行

二季度中期开始随着外盘油气回升，能化总体表现偏强反弹，苯乙烯期价受到带动再次反弹上攻，来到万点附近运行，受国内疫情好转，出口暴增，华东下游恢复提振，以及原料纯苯价格走强等因素提振，国内苯乙烯行情修复至万点后继续上攻，随期价创出上市以来新高，之后随着油价高位上攻受阻回落大跌及能化集体下行，且商品市场遭遇美联储继续加息系统性利空，苯乙烯也随市回跌破万，近期更是跌破九千关口，之后随油价反弹，近期随着油价再度回落，维持维持九千关口以下受压运行。总体上，苯乙烯基本面仍然偏弱，下游需求不强，但在沿海库存不高背景下，期价总体或更易跟随油价运行。

聚烯烃

观点： 震荡

库存方面，两油库存67吨，较昨日增加4万吨。本周聚乙烯装置产能利用率在78.41%，增加3.58%，上海石化等装置开工复产，新增抚顺石化、燕山石化、扬子石化及中海壳牌等装置检修，停车产能在267万吨/年。PE下游开工率销售上周有一定减少，棚膜订单缓慢跟进，受高温限电、错峰生产等影响，包装膜产能利用率继续减少，本周高温缓解，下游开工有望好转。L2301震荡反弹 ，收于7724 。本周聚丙烯装置产能利用率在74.61%，升1.78%，华北石化、延长中煤、利和知信等装置复产开工，停车产能在426万吨/年。PP下游开工继续下滑，塑编企业受限电政策影响企业开工略有下滑，BOPP市场交投氛围偏淡。PP2301震荡反弹，收于7813。国际油价大幅下跌，但聚烯烃相对低估值，叠加旺季将至，需求有望好转，聚烯烃价格震荡为主。

PVC

昨日PVC期价窄幅震荡，夜盘期价出现拉升，期价重新回到6300元上方。目前期价处于上行无驱动，下行有支撑的两难状态。供需面暂时难以推动市场走出单边行情，期价整体处于6100-6500元的区间震荡走势。V2209合约有无风险交割套利机会，但由于交割库处于满库状态，入库难度较大，导致卖交割难以放量，这也给了期价以拉升的底气。有条件的投资者可以尝试进行V2209合约上的交割

尿素

震荡调整

尿素现货市场价格有所松动，截至8月31日，山东临沂市场价为2350元/吨，河南商丘市场价为2360元/吨。供应方面，前期停车企业陆续复产，开工有所回升。需求方面，复合肥厂开工维持低负荷运行，对尿素需求偏弱；板材行业处于淡季，对尿素需求有限；农业需求以阶段性储备为主。当前企业库存总量约：58.04万吨，较前期小幅增加。目前市场需求偏弱，短时无实质性利好支撑，预计以窄幅震荡调整为主。中长期来看，随着需求好转，价格重心有望上移。

纸浆

偏弱运行

目前山东地区银星报价7200元/吨，月亮报价7250元/吨，北木报价7500元/吨，实单商谈出货。智利Arauco针叶浆银星9月外盘报价： 970美元/吨，较上轮下调40美元/吨。伊利姆因检修，8月针叶浆无量供应。进口成本端支撑减弱，供应端增量有限，依旧延续偏紧的态势。需求方面，当前处于行业淡季，终端需求疲软，下游开工一般，采购较为清淡。目前基本面偏弱，纸浆2301合约上行有一定压力，短时以震荡盘整为主。

玻璃

国内浮法玻璃市场均价继续走低至1684元／吨。市场交投较弱，加之部分地区受到疫情影响，企业产销率较低。为促进产销多数厂家价格下调，贸易商降价抛售自己库存。下游新接订单情况寥寥，观望情绪渐浓，库存呈现小幅增加。临近月底，青海一条600吨产线进入冷修状态，预计下月初有企业存改产超白计划，供给端出现小幅缩减，日熔量微降至16.7万吨。高库存、低需求的状态下，玻璃价格仍承压，行业供需矛盾短期尚难得到根本缓解。盘面偏弱考验前低，逢高空格局。

纯碱

国内纯碱市场现货市场整体走势以稳为主，主流重质报价2750-2800元/吨。个别企业价格窄幅上调，控制接单或封单。供应端，本月企业整体开工率为73.4%，随着高温下降，多低限电政策取消，设备恢复生产。进入9月，纯碱检修计划相比7、8月份有所下降，预计开工率回升至80.39%左右。月底，刚需用户补库，库存下降明显。9月浮法线有冷修计划的5条，产能3050吨/日，复产1条，产能600吨/日，从预期看，浮法玻璃在产日熔量继续下降趋势。光伏线预计3条产线投放，预计产能3000吨，光伏对于纯碱需求或继续表现增加趋势。基本面支撑，盘面短期偏坚挺。长远看，市场估值上有顶下有底，震荡格局。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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王来富（工业品）

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F3023634

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吴海（能源）

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Z0014414

研究助理

范阿骄

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