股指

美联储紧缩预期再度升温，全球股市连续下跌，A股的成长股下跌明显。关注通胀预期。
8月PMI相比7月略有回升，但仍处于荣枯线之下，经济政策效果仍待传导。7月金融经济数据不及预期，央行调降MLF及OMO利率，LPR利率跟随调降。观察房地产销售及保交楼效果。
从佩洛西窜访台湾起，亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。总体来看很可能波动加剧、重心下移。在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。
继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌、美联储等外生冲击；关注房地产保交楼等政策的效果。

期债

上周四市场对于疫情散点反复担忧，避险情绪再起，点燃多头热情，推动期债走强。不过上周五期债震荡走弱小幅收跌。本周央行公开市场共有100亿元逆回购到期，其中周一至周五每日均有20亿元逆回购到期。周一央行继续完全对冲当日到期量。国内疫情局部多点散发，需要继续关注疫情对市情绪的影响。四川甘孜泸定县发生6.8级地震，四川省抗震救灾指挥部启动省级地震一级应急响应。避险情绪叠加资金宽松，周一期债高开震荡，全线小幅收涨。中国人民银行决定，自9月15日起，下调金融机构外汇存款准备金率2个百分点至6%。此次下调外汇存款准备金率主要是为了稳汇率。本周8月CPI、PPI等宏观数据将陆续出炉。海外市场方面，美联储主席鲍威尔和官员将发表讲话。这是他们在噤声期前最后的演讲，可能会释放9月加息的信号。目前来看期债表现震荡偏强，但是当下市场情绪多变，保持一份冷静为宜。

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