【油脂】
反弹
最新USDA月度供需报告数据显示大豆预估产量为43.78亿蒲，单产预估为50.5蒲式耳/英亩，大豆期末库存预估下调至2亿蒲，报告利多，豆类及油脂期货大幅反弹。棕榈油供应方面，印尼政府已将9月1日-15日出口专项税调整为74美元；最新MPOB报告显示8月底马来西亚棕榈油产量为173万吨，环比增幅9.67%，库存为209万吨，环比增加18.16%，报告利空；乌克兰黑海港口恢复出口，运载乌克兰油籽及玉米的船只顺利离港，油脂市场供给增加。需求方面，印尼将2022年生柴配额从1015万公升提升至1103万公升。BMD毛棕榈油期货反弹。国内方面，受美农报告利多影响，油脂反弹。库存方面，三大油脂库存共计121.37万吨，同比减少40.93%；棕榈油库存为27.76万吨，环比上涨11.40%，仍处于5年低水平，预计后期将增加；豆油库存为79.31万吨，环比减少0.73%；菜油库存为14.31万吨，环比减少8.45%。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，棕榈油主产国季节性增产及累库预期，但美农报告利多，油脂短期预计震荡反弹。隔夜美豆小幅回落；美国八月通胀上升增加加息力度预期，另一周作物生长报告显示大豆优良率56%，低于市场及上年同期的57%；指标11月开盘1486.5，最高1508.75，最低1475.75，收盘1477.25，跌0.57%；国内夜盘豆粕高位窄幅震荡；由于大豆到港下滑且压榨利润之故，37周国内现货豆粕库存环比下降16.7万吨至46.4万吨；主力1月开盘4043，最高4070，最低4043，最新4054，涨0.15%；菜粕减仓小幅收低，多头获利平仓；加菜籽增产预期压制菜粕上涨高度；主力1月开盘3147，最高3150，最低3131，最新3137，跌0.32%；菜油低开小幅收低，较豆油偏弱，市场交易增产预期；另37周国内现货库存环比持平于14.3万吨，处于历史同期极低水平，令菜豆、菜棕价差影响变得敏感；主力1月开盘10530，最高10620，最低10502，最新10541，跌0.57%；
现货价格季节性回落 期价承压下行
隔夜外盘商品价格普遍下跌，今日花生期价或继续承压。由于上货量增加，中秋节期间国内新米价格明显回调，昨日花生期价承压下行，持仓明显增加，近强远弱。上周期价增仓上行，远月期价领涨，多头大幅增仓，近月合约空头回补，持仓继续下降。上周及本周产区天气晴好，现货开始上量，市场供应明显增加，周末现货价格明显回调，新陈价格差较往年明显偏大，令陈米性价比凸显，旧作陈米购销基本结束，进口米价格小幅上涨，下游需求虽然维持谨慎，但成交有所好转，油厂方面，开封龙大上周起开始收购，提振市场情绪。进口方面，7月进口量环比同比均下降，进口量步入季节性下降通道，进口苏丹精米港口销售价格上涨至9200左右。期货方面，邻近交割月，但仓单预报数量暂无，暂无交割压力。短期看，期货10月合约期价9700元/吨与现货存储至10月交割成本基本持平，9月春花生开始陆续上市，减产效应逐步显现。中长期看，因今年花生种植面积下滑，加之进口同比明显减少，后期供应减少是大概率事件，若宏观因素未能导致后继需求同比大降，未来国内花生供需将趋紧，新作供应偏紧将会支撑远月期价。展望后市，近月PK2210期价受交割意向影响，已经转变为“仓单游戏”，尽管期现货价格短期受到的季节性回调压力加大，但中长期供需偏紧预期对远月期价有支撑，建议投资者轻仓逢低买入PK2301合约。
震荡偏强
国内早熟玉米少量上市，产区玉米减产与丰产预期并存，叠加面积挤占或总产下滑；进口与替代投放充足，玉米市场供应无虞，港口库存回落。9月美农调减单产，并将期末库存调至十年低位；美玉米优良率再降，开始收割；通胀不及预期引加息担忧不利价格；美玉米震荡偏强。国内需求方面，7月饲料生产形势好转，猪料、禽料环比回升，水产料继续增长。深加工企业开机率低迷，淀粉库存回落；国内疫情反复，下游需求恢复缓慢。玉米震荡偏强。
9月美农报告调增美棉产量预估的同时维持弃种率与上个月不变；调增全球棉花产量预估和期末库存预估，整体偏空。调增中国棉花产量预估50万包，维持消费量预估与上个月不变。受此影响，国内外期棉价格昨日开盘走跌，郑棉主力301合约最终报收小十字星状，增仓一万四千多手。截止9月11号，美棉15个棉花主要种植州棉花生长优良率为33%，上周为35%，本周环比上周降2个百分点；去年同期水平为64%，相差31个百分点，仍然较往年正常水平偏离较多。新疆市场棉花价格稳中有降，内地市场新疆棉价格基本稳定；棉企报价积极，下游小量采购，整体成交表现一般。新棉即将上市，供给充足，下游谨慎采购，预计近期震荡为主。关注下游订单以及新棉上市情况。纯棉纱市场行情变化不大，整体出货一般，C32s纱线价格指数报24485元/吨，较上一交易日持平。纺企开机继续抬升，纺企库存继续下降但整体仍然较高。当前原料价格行情不明，需求端旺季特征不明显，，预计棉纱价格偏稳运行。期货端：11月合约收盘22480，涨170；1月合约收盘23315，涨225。现货端：全国22省市生猪均价23.47元/kg，涨0.46元/kg，其中辽宁22.96元/kg，河南23.44元/kg，四川24.14元/kg，广东25.07元/kg；全国日均屠宰量103164头；环比增0.24%；基差方面，1月合约对河南地区升水125元/吨。 发改委政策继续施压，9月13日官微消息称将投放第二批中央储备猪肉，必要时加大投放力度，短期看涨情绪有所消退。不过9月份是仍然是供需矛盾相对突出的时间点，由于前期能繁的收缩，生猪存量短期难以快速提升，9-10月份是新旧动力转换的时点，猪价支撑因素逐步由供应收缩转向需求拉动，接下来市场关注焦点逐步向消费变化倾斜，中旬猪价震荡调整为主，上下空间均相对有限。期货端：10月合约收盘4367，跌44；11月合约收盘4431，跌52；1月合约收盘4233，跌37。现货端：9月13日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价5.13元/斤，昨日5.40元/斤，跌0.27元/斤；销区均价5.58元/斤，昨日5.80元/斤，跌0.21元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车30辆，东莞到车33辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水617元/500kg。节前鸡蛋盈利水平较好，养殖端淘汰老鸡积极性整体不高，部分地区惜淘情绪严重，市场淘鸡量偏少，不过淘鸡市场走货较慢，冻品有库存压力，屠宰企业按需采购，本周主产区淘鸡价格稳定为主，目前市场平均淘汰日龄在510-530天左右；而且由于近期天气转凉，蛋鸡产蛋率和蛋重均有所回升，预期短时间市场鸡蛋供应有所增多。需求端一则是节后消费淡季，终端消化速度不快；二则疫情影响，户外和餐饮消费受影响，贸易商恐跌情绪升温，拿货积极性不高；再者高价抑制需求，各环节开始增多，养殖和贸易端出货压力增大，未来几日部分省区多降水亦对鸡蛋储运不利，短期仍以偏弱看待。
原糖价格走强 郑糖减仓反弹
隔夜外盘原糖价格冲高回落，今日白糖主力合约期价或重归震荡走势，昨日期价震荡走升，持仓下降。上周期价呈现窄幅震荡走势，主力SR2301合约收盘价围绕5000上下震荡。在期价跌至接近糖厂成本的区间后，白糖期价表现抗跌。8月国内白糖购销数据好于预期，国内销售率数据高于市场预期，支撑期现货价格。国内白糖现货价格持平。7月进口食糖28万吨，同比大幅减少15万吨，但环比大增101%，此外糖浆进口同比明显增加。整体而言，外糖期价整体偏弱，国内需求旺季不旺，糖厂库存压力凸显，现货价格表现偏弱，限制内盘期价反弹空间，但期价已经跌至糖厂榨糖成本附近，下行空间受到成本的限制，建议投资者暂时观望。中秋节期间现货价格小幅反弹，昨日苹果期价增仓上行，主力AP2301收盘在8700上方。节日效应对苹果现货价格提振已经结束，节前早熟富士现货价格持续下跌，但期价跌幅过大，节日期间价格小幅反弹，期价获得支撑。今年新作晚熟富士产量及质量争议较大，山东陕西产区近期天气有利于苹果上色。卓创及我的农产品网坐果数据出炉，确认今年减产幅度为5-20%，低于前期市场预期的30%以上减产幅度。尽管如此，今年全国水果产区天气恶劣，水果减产已成定局。根据卓创的坐果情况调研，经加权统计，全国苹果与2021年相比减产幅度约为12.98%，2021年套袋之后的预估产量约为3964.8万吨（不含去年后期的果个偏小引起的产量评估调整），初步预测2022年全国苹果产量约为3450.27万吨，同比下降约5%。库存方面，卓创数据显示，截止到2022年9月8日全国冷库目前存储量约为32.26万吨，本周全国冷库出库量约为13.85万吨，冷库去库存率约为96.46%。本周全国冷库出库环比上周减少4.67万吨，低于去年同期出库量。截止到本周山东产区冷库剩余量占全国总量的99.0%，现阶段冷库余货基本集中在山东，陕西少量冷库中有部分余货。出口方面，2022年7月鲜苹果出口量同比明显下降。总体看来，早熟品种现货价格大幅下跌，令期价承压，随着中秋旺季备货结束，冷库出库进度将会放缓，加之新作水果减产幅度或不及预期，期价大跌至区间下沿，关注资金动向，在节日效应接近尾声的情况下，建议投资者区间震荡思路对待。产区、销区目前红枣行情变化不大，以刚需补货为主，走货速度一般，实际交易以质论价。阿克苏小型加工厂余货不多，部分加工厂红枣已售罄，主要以中小级别货为主，主流成交价格参考：一级9.5-10.5元/公斤，二级8.8-9.2元/公斤；河南市场近日下游拿货量稍有下滑，价格稳定，主流成交价格参考：灰枣特级12.0-13.0元/公斤；河北市场核桃到货量开始减少，主流成交价格小幅下滑，在11.3-11.6元/公斤。随着气温逐渐下降，红枣需求将逐渐好转，但整体处于供应大于需求的局面，预计未来价格以稳为主。
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