PTA

震荡走弱

隔夜原油震荡收涨，PX负荷提升至76%，PX价格小幅回落至1051美元。目前PTA现货加工费在873元的高位，不过因缺原料，PTA市场整体负荷仍在7成之下。需求方面，聚酯长丝价格在盈亏线之下，库存环比持稳。下游织造订单不佳。PTA短线震荡走弱。

MEG

震荡偏强

近期乙二醇港口库存下降至85万吨附近。厂家盈利仍较差，近日煤制重启不及预期，一体化负荷也有下滑，华东乙二醇现货小幅提升至4330元。需求方面，聚酯长丝价格回盈亏线之下，终端订单欠佳。乙二醇供需压力阶段性缓解，整体震荡偏强。

短纤

震荡偏弱

目前原料市场重心震荡偏弱，短纤华东现货价格在78700元附近，现货亏损局面下，供给端负荷继续下滑。目前纱厂刚需采购为主，订单欠佳，近日下游负荷有所抬升，订单缺乏明显起色。短纤绝对价格跟随成本走势，震荡偏弱。

沥青

观点：承压走弱

成本端原油利空利好博弈，由于对经济衰退的担忧，短期油价持续下跌，成本端带动沥青持续走弱，期价创近半年来新低，基差持续上升，现货持稳为主，小幅下调。 供应端来看，利润回升，炼厂供应量提高，开工率回升明显，供应明显增加，但库存依旧处在低位，供应端压力有限。需求端来看， 稳中回升为主，临近十一假期下游存在补货需求，刚需为主，多为小单成交，基本能维持产销平衡。 短期来看，沥青基本面平淡，供应与成本的影响下，偏弱震荡为主。

LPG

观点：窄幅震荡

成本端原油利空利好博弈，由于对经济衰退的担忧，短期油价持续下跌，加上国际供应宽松，压制液化气盘面，现货方面跌多涨少，持续下调 。 供应端来看，华南山东均有装置计划开工，本周供应量预计回升。需求端来看， 节前将迎来下游补货与上游降价排库操作，需求较前有改善，但目前气温下降并不明显，下游消耗缓慢，成交重心下移。 ? 短期来看，液化气??基本面一般，成本端以及需求不佳影响下，震荡走势为主。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：企稳反弹

开割以来沪胶继续维持开割增量期筑底运行，前期受能化回升影响，沪胶指数一度收复万三整数关口，但基本面方面难以给予多头稳定支持，市场仍然缺乏实质性回升动力，遭遇13800附近反弹压力之后沪胶跟随能化回跌，跌至12500区间支撑下限附件，近期由于油价再度大跌带跌能化，沪胶再度下行走跌，一度跌破大区间万二下限，但之后能化在原油带动下迎来反弹，沪胶也收复万二关口，目前随着油价及能化总体低位，但有企稳反弹倾向，沪胶也跟随出现明显反弹。基本面来看，目前国内产区继续提量，东南亚主产区也继续恢复，但由于前期国内轮胎开工同比弱势，轮胎产量同比下降，基本面依然压力凸显，但国内橡胶产业链毕竟处在低库存轻装阶段，胶价回升还需契机，提醒投资者关注下游开工恢复及库存回升情况，及时做好库存套保。

甲醇

观点：震荡企稳

受俄乌战争及其导致的国际复杂因素影响，天然气煤炭等能化价格总体维持涨后高位震荡，郑醇指数前期在收复2700重要支撑后一度来到2900以上，但由于此后美联储继续加息打压大宗商品市场，国内能化品纷纷随油价回落，郑醇在考验2500整数关口失败后彻底随能化品下行探低，之后受油价带动迎来反弹，郑醇收复2500关口，之后再度弱势，经过底部震荡，塑料系目前有企稳反弹倾向，郑醇受到带动大幅反弹。总体来看，今年一季度甲醇基本面出现明显改观，供需走强双强，但二季度以来受春检后高开工、进口恢复以及下游开工弱化等中短期因素影响基本面再度趋弱，三季度依然缺乏提振，郑醇总体跌偏弱，中期大概率维持大区间中枢震荡，短期关注期价随能化企稳态势。

苯乙烯

观点：筑底震荡

二季度中期开始随着外盘油气回升，能化总体表现偏强反弹，苯乙烯期价受到带动再次反弹上攻，来到万点附近运行，受国内疫情好转，出口暴增，华东下游恢复提振，以及原料纯苯价格走强等因素提振，国内苯乙烯行情修复至万点后继续上攻，随期价创出上市以来新高，之后随着油价高位上攻受阻回落大跌及能化集体下行，且商品市场遭遇美联储继续加息系统性利空，苯乙烯也随市回跌破位九千关口，之后维持九千关口以下受压运行，目前随着油价带动能化企稳，期价也有所反弹。总体上，苯乙烯基本面仍然偏弱，下游需求不强，但在沿海库存不高背景下，期价总体或更易跟随油价运行。

聚烯烃

观点：震荡

库存方面，两油库存70.5万吨，较昨日降1.5万吨。聚乙烯装置产能利用率在81.5%，增0.51%，兰州石化、独山子石化、扬子巴斯夫、塔里木石化等装置开工复产，新增茂名石化等装置停车检修，停车产能在266万吨/年。农膜需求季节性好转，包装膜制品订单有所提高，聚乙烯下游需求边际改善，但未显明显好转。L2301低开震荡，收于8037。受需求好转因素影响，聚烯烃价格自8月下旬以来，持续回暖，继续上行或有一定压力，但需求仍在好转，乙烯价格高位，聚乙烯下跌空间也相对有限，近期聚乙烯或震荡为主。

聚丙烯装置产能利用率在76.96%，减0.12%。宁波台塑等装置开工复产，新增海天石化、恒力石化、福建联合等装置检修，停车产能在595万吨/年，检修装置有明显增加。PP下游开工小幅上涨，塑编开工有一定增长，PP价格上行叠加BOPP接单情况良好，BOPP企业备货增加。PP2301低开震荡，收于7888。聚丙烯后期基本面偏弱，库存有累库风险，若聚丙烯下游需求现疲软迹象，可择机轻仓试空。

PVC

昨日PVC期价出现较大幅度下跌，收盘期价跌至6156元，跌幅达1.80%。夜盘期价继续弱势下行，一度逼近6100元关口，随后有所企稳。由于目前PVC面临宏观面美国加息和微观面供需矛盾的双重压力，导致期价表现疲弱。目前为数不多的利好在于在“保交楼”的带动下终端工厂开工有所提升，需求出现回暖迹象，但目前尚未能有效缓解市场库存压力。短期来看，期价仍将延续弱势走势，关注下方6100元的支撑。

尿素

震荡

尿素现货市场价格陆续松动，截至9月19日，山东临沂市场价为2520元/吨，河南商丘市场价为2570元/吨。供应方面，企业检修复产交替运行，预计开工率在70%附近波动，供应总体呈现偏宽松的态势。需求方面，市场成交积极性放缓，阶段性拿货后，下游用户以观望为主。当前企业库存约63.91万吨，呈现累库状态。目前供需格局相对宽松，价格或步入回调通道。

纸浆

高位运行

目前山东地区银星报价7650元/吨，月亮报价7650元/吨，北木报价7800元/吨，实单商谈出货。依利姆9月份木浆外盘面价：针叶浆海运970美元/吨，较上轮上涨20美元/吨。智利Arauco针叶浆银星10月外盘报价： 970美元/吨，持稳于上轮。人民币贬值幅度较大，进口成本端的支撑依然存在。供应端增量有限，依旧延续偏紧的态势。需求方面，下游厂家对高价原料接受程度有限，开工一般，采购延续刚需，较为清淡。海外及国内纸浆需求均偏弱，浆价上方空间有限，但鉴于成本及供应端的支撑，亦不太会出现大跌，以宽幅震荡的思路对待。目前反弹幅度较大，有回落的可能。

玻璃

八月经济数据显示房地产竣工面积增速降幅显著收窄，保交楼作用或开始显现。近日虽有部分地区产销较之前有所好转，但供需矛盾仍突出，场内观望情绪浓厚。国内浮法玻璃市场均价1659元/吨，窄幅盘整为主。本周一条600吨产线放水冷修，下周一条600吨产线存放水冷修计划，供应端继续缩减趋势。但在高库存、低需求的状态下，玻璃价格将长期承压，行业供需矛盾短期尚难得到根本缓解。但政策面消息刺激下短期修复预期仍存，下方空间或有限。盘面弱震荡，建议观望。

纯碱

国内纯碱现货市场整体总体持稳运行，个别企业暂不接单，不报价。部分企业待发订单可维持至本月底，当前以执行订单为主，出货较为顺畅。主流重质送到价2750-2800元/吨。供应端，部分前期检修、降负的企业逐步恢复正常生产，纯碱整体产量及开工提升。周内纯碱整体开工率82.35%，环比上调4.71%。纯碱库存46.20万吨，环比增加2.5万吨，涨幅5.72%，轻质表现下降，重质有所上涨。玻璃企业纯碱库存下降至24天左右。需求端，临近国庆假期，部分厂家有一定的补库预期，但采购心态依旧偏谨慎。下游经营状况不佳下，市场难给高估值，盘面偏弱震荡格局。盘面短期震荡，长远看方向向下。

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co.Corp.

Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co.. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co.. Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.

能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801