【油脂】

震荡偏弱

宏观经济衰退担忧，美元走强，国际原油下挫，国际油脂承压下跌，油脂市场偏弱势。最新USDA月度供需报告数据显示大豆预估产量为43.78亿蒲，单产预估为50.5蒲式耳/英亩，大豆期末库存预估下调至2亿蒲，报告利多。棕榈油供应方面，印尼仍加快棕榈油出口，印尼政府将9月16日-30日出口专项税调整为52美元（9月上半月为74美元）；最新MPOB报告显示8月底马来西亚棕榈油产量为173万吨，环比增幅9.67%，库存为209万吨，环比增加18.16%，报告利空；乌克兰黑海港口恢复出口，运载乌克兰油籽及玉米的船只顺利离港，油脂市场供给增加。需求方面，印尼将2022年生柴配额从1015万公升提升至1103万公升，印度在重要的节日前预计大量进口棕榈油，目前进口量环比提高50%，需求改善。受宏观利空影响，BMD毛棕榈油期货大幅下挫。国内方面，油脂跟随外盘下跌。库存方面，三大油脂库存共计130万吨，同比减少31.94%；棕榈油库存为32.7万吨，环比上涨10.55%，仍处于5年低水平，但在持续增加；豆油库存为82.71万吨，环比上涨6.32%；菜油库存为14.59万吨，环比上涨2.17%。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，棕榈油主产国季节性增产及累库预期，油脂短期预计震荡偏弱运行。

【油料】经济衰退忧虑延续，豆粕内强外弱

隔夜美豆连续第四日收跌；经济衰退忧虑使商品继续下跌，原油及美豆油进一步大跌；指标11月开盘1424.5，最高1433.75，最低1408.25，收盘1412.25，跌0.96%；国内夜盘豆粕小幅减仓走高；39周油厂库存环比下滑11.6万吨至35.9万吨，低库存使得内盘偏强；主力1月开盘4012，最高4045，最低4010，最新4040，涨0.60%；菜粕低开高走，近期强势震荡；豆粕紧俏令菜粕需求增加，39周进口菜籽压榨菜粕库存环比下滑0.9万吨至1.3万吨；主力1月开盘3063，最高3091，最低3054，最新3085，涨0.52%；菜油低开反弹收阳；原油及豆棕大跌拖累，不过近月强劲限制跌幅；主力1月开盘10288，最高10438，最低10270，最新10410，涨0.21%；操作建议: 两粕关注，菜油偏空。

【花生】

宏观再度施压 期价冲高回调

上周鲁花等油厂陆续入市收购，现货价格稳步上行，但受商品价格普跌影响，日花生期价冲高后大幅回调，远月持仓大幅下降，期价创新高后多头获利平仓。近期花生期价增仓上行，远月期价领涨，多头持续增仓，近月合约空头回补，持仓继续下降。华北产区天气晴好，现货开始上量，市场供应明显增加，鲁花油厂开始收购，现货价格持续走高，由于今年春花生产量大幅下降，实际供应有限，现货大量供应需等待麦茬花生上市，短期供需偏紧提振现货价格。旧作陈米购销基本结束，进口米价格持续小幅上涨，下游需求虽然维持谨慎，但成交有所好转，油厂方面，继之前开封龙大开始收购后，上周末鲁花开始入市收购，开收时间较往年明显提前，收购价格基本接近当前现货价格。进口方面，8月进口量环比同比增加，进口苏丹精米港口销售价格上涨至9900-10000左右。期货方面，邻近交割月，今日仓单预报数量为3200手。短期看，期货10月合约期价10100元/吨与现货存储至10月交割成本基本持平。中长期看，因今年花生产量下滑，加之进口同比明显减少，后期供应减少是大概率事件，若后继需求未能同比大降，未来国内花生供需将趋紧，新作供应偏紧将会支撑远月期价。展望后市，近月PK2210期价受交割意向影响，已经转变为“仓单游戏”，近月持续偏弱说明交割压力持续存在，中长期供需偏紧预期对远月期价有支撑，但短期冲高后大幅回落，期价技术面走势偏空，建议投资者暂时观望，等待回调结束后再逢低买入PK2301合约。

【玉米&淀粉】震荡偏强

国内产区或有产量差异；进口与替代补上供应缺口，港口库存持续回落。俄乌再起争端，国际谷物偏强。美玉米优良率维持低位，开始收割，减产忧虑强；美联储如期加息不利价格；美玉米震荡调整。国内需求继续分化，饲料需求维持旺势，8月饲料生产形势偏强，猪料、禽料环比回升，水产、反刍料继续增长。深加工企业开机率低迷，淀粉库存回落；国内疫情反复，下游需求恢复缓慢。玉米震荡偏强。
【棉花&棉纱】偏弱震荡截至2022年9月23日，2022/23年度印度棉总种植面积为1273.93万公顷，较上一年度同期增8.81万公顷，增幅为7.4%。郑棉主力301合约昨日继续走跌，低开低走，低开低走，增仓放量下行，全天大跌475元/吨后报收于13520元/吨，盘中窄幅波动。棉花旧作皮棉价格居高不下，纺企对现货价格接受度不高，交投低迷。南疆地区以絮棉轧花厂收购为主，籽棉价格集中在7.4-7.6元/公斤；个别棉企开秤价格偏低，5.1-5.4元/公斤左右，棉农与轧花厂基本处于僵持状态，交售进度缓慢。受疆内疫情管控趋紧以及轧花厂新年度收购心态谨慎的影响，大面积籽棉收购迟迟未来，预计近期棉价或将维持弱势。纯棉纱市场购销清淡，观望情绪浓厚，纺企采购谨慎；C32s纱线价格指数报24595元/吨，持平。临近国庆假期，市场节前备库情绪较弱，小单、散单出货为主。原材料价格弱势、下游需求暂无旺季特征，预计近期价格以偏弱为主。

【生猪】

偏弱

期货端：11月合约收盘22425，跌375；1月合约收盘21795，跌510；3月合约收盘19155，跌350。现货端：全国22省市生猪均价24.09元/kg，跌0.04元/kg，其中辽宁23.62元/kg，河南23.9元/kg，四川24.34元/kg，广东25.9元/kg；全国日均屠宰量101015头；环比减1.51%；基差方面，1月合约对河南地区升水2105元/吨。市场对后市估值修正一方面是基于供应增加预期，天气转凉后养殖端压栏情绪较浓，且近期二次育肥进场积极性提升，四季度大猪存栏或持续增加，对猪价形成压制。另一方面是需求相对疲软，近期下游消费跟进缓慢，终端对高价白条接受度不高，屠宰企业持续亏损下，减量甚至停宰普遍，国庆至冬至期间虽是传统消费旺季，但疫情形势不明朗下需求提升幅度难有乐观估计，不过短期看需求端还在稳步增加，期价续跌空间有限

【鸡蛋】震荡

期货端：10月合约收盘4535，跌45；11月合约收盘4597，跌11；1月合约收盘4321，跌4。现货端：9月26日全国现货鸡蛋整体上涨，其中主产区现货均价5.34元/斤，昨日5.23元/斤，涨0.11元/斤；销区均价5.59元/斤，昨日5.42元/斤，涨0.17元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车18辆，东莞到车42辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水879元/500kg。 现货蛋价稳中偏强，养殖仍有利润空间，部分养户存惜淘情绪，山东、河北地区换羽老鸡增多，市场多数淘鸡日龄在530天左右，可淘汰鸡源不多，且淘鸡市场走货偏慢，冻品库存多有积压，屠宰企业高价采购积极性不高，短期难有大增量；当前鸡蛋生产环节库存在1-2天左右，环比略有提升，虽然各地疫情形势相对稳定，但终端需求平淡，贸易商拿货较为谨慎，流通环节多以随用随采为主，从产能角度看，近期存栏变化不大，新开产不多，淘汰更少，且由于天气转凉，产蛋率回升，大中码蛋供应增多，蛋价上方承压，关注节后养殖户淘汰动作。

【白糖】弱势震荡

昨日，郑糖主力合约2301收盘价5539元/吨，跌101元/吨，持仓量38.9万手，日减22843手，运行空间5535-5607元/吨。国内现货报价在周末表现一般，市场整体气氛偏淡，这主要是国庆长假前市场已经打了提前量，所以预计本周整体氛围偏弱，维持弱势震荡格局为主。从中期来看，21/22榨季截止8月，我国累计进口食糖455.42万吨，累计进口量仅次于上榨季，位居历史第二高水平。当前国内总体进口量同比下滑，但仍然处于历史最高位置，因此国内供应并不短缺，导致价格缺乏上涨动力。整体而言，外糖期价整体偏弱，国内需求旺季不旺，市场供应压力凸显，现货需求表现偏弱，限制内盘期价反弹空间，但期价已经跌至糖厂榨糖成本附近，下行空间受到成本的限制，建议投资者暂时观望，或可区间震荡操作。

【苹果】震荡偏弱整理

昨日，苹果主力合约AP2301收盘价8240元/吨，运行空间8300-8103元/吨。供应方面，根据卓创网数据，截至9月22日，全国冷库苹果库存量为17.33万吨，去年同期为31.6万吨，其中山东地区库存量为17.33万吨，去年同期为31.6万吨。销售方面，山东地区红将军仍有一定货量在销售，近期客商采购积极性比较差，红将军价格有下滑趋势。冷库富士存陕西地区晚熟富士成交一般，客商采购积极性一般，多数观望，果农要价较高。批发市场近两日成交略有好转，主流成交价格基本维持稳定。出口方面，2022年8月鲜苹果出口量同比下降55%。总体看来，早熟品种现货价格大幅下跌，令期价承压，临近国庆假期，客商备货不及预期，市场需求一般，山东冷库货几乎无交易，客商观望情绪较浓。加之新作水果减产幅度或不及预期，期价大跌并跌破震荡区间，空头资金占据主动，短期期价或持续偏弱，建议投资者偏空思路对待。

【红枣】偏弱

郑枣主力301合约昨日开盘后震荡走跌，全天呈减仓放量回落走势，最终收跌240元/吨后报收于11700元/吨。新疆产区余货不多，刚需客商采购为主，行情暂稳；销区市场走货尚可，价格略显混乱，基本以质论价。阿克苏产区红枣剩余库存货源不多，当前库存一级灰枣价格在11.00元/公斤左右，二级灰枣价格在10.00元/公斤左右；沧州市场红枣行情暂无变化，整体走货速度不快目前库存一级灰枣价格在10-11元/公斤，二级灰枣价格在4.75-5.00元/斤；新郑市场红枣供货量尚可，卖家根据红枣品质随行出售，当前库存一级灰枣价格在11元/公斤左右，二级灰枣价格在9.5元/公斤左右。临近新季红枣下树，预计短期红枣价格应稳中偏弱。

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