PTA

跟随成本走强

国庆厂家期间，OPEC+会议上减产协议达成，受此提振国际油价连续收涨，目前布伦特原油已再次达到8月底水平。亚洲PX价格再度走高至1024美元，较节前涨幅6%。节前PTA的加工费在500以下，供给提升至76%。整个产业链依然是来自成本的驱动而上涨，PTA加工费或难以提涨。假日期间聚酯长丝产销前低后高，平均产销6成左右，预计累库1-1.5天。终端工厂整体需求订单局部好转，但效益依旧不佳。PTA短期跟随成本震荡偏强。

MEG

短期受成本提振震荡偏强

节前中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在51.08%，其中煤制乙二醇开工负荷仍在3成附近。后期部分装置或有重启预期。节后港口库存大幅累积至85万吨。假日期间聚酯长丝产销前低后高，平均产销6成左右，预计累库1-1.5天。终端工厂整体需求订单局部好转，但效益依旧不佳。短期MEG跟随成本震荡偏强。

短纤

跟随成本震荡偏强

节前随着原料下跌，短纤加工费走扩至千元关口附近。值得注意的是下游纱厂需求跟涨不足，假期期间油价大涨，成本端料大幅抬升，短纤加工费继续抬升难度大。目前纱厂需求仍显不足，节前备货积极性不高。产业链上强下弱延续。短期短纤价格跟随原料震荡偏强。

沥青

观点：小幅反弹

成本端原油利空利好博弈，供应担忧发酵，油价小幅反弹，带动沥青盘面止跌收涨，现货价格相对稳定。供应端来看，利润回升，炼厂供应量提高，开工率回升明显，供应明显增加，但库存依旧处在低位，供应端压力有限。需求端来看，稳中回升为主，临近十一假期下游存在补货需求，刚需为主，多为小单成交，基本能维持产销平衡。短期来看，沥青基本面平淡，供应与成本的影响下，偏弱震荡为主。

LPG

小幅反弹

成本端原油利空利好博弈，供应担忧发酵，油价小幅反弹，液化气盘面稍有提振，止跌收涨，现货方面跌多涨少，持续下调。供应端来看，华南山东均有装置计划开工，本周供应量预计回升。需求端来看，节前将迎来下游补货与上游降价排库操作，需求较前有改善，但目前气温下降并不明显，下游消耗缓慢，成交重心下移。?短期来看，液化气??基本面一般，成本端以及需求不佳影响下，震荡走势为主。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：筑底运行

节前沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下金九银十需求恢复也是重要基本面支持因素，过节期间，外盘日胶继续呈现反弹回升态势，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，节后回来，沪胶或将继续维持前期企稳格局，进一步促进沪胶筑底。

甲醇

观点：震荡回升

节前郑醇展现了不错的回升态势，一方面煤炭阶段性回升给予成本支持，另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能，过节期间能化扰动较多，国际油价在产油国宣布减产计划后提振猛烈，北溪二号遭破坏效应尤在，俄罗斯克里米亚大桥遭损，马来西亚天然气设施泄露，都将在短期内影响各区域能源供给，能化或继续维持反弹节奏，在库存不高背景下，甲醇企稳回升态势或可能得以维持一段时间。

苯乙烯

观点：反弹震荡

节前苯乙烯期价总体维持反弹节奏，但反弹依然维持九千压制，反弹幅度相对于其他能化品偏弱，节间，能化扰动偏多，支持短期性补涨，预计苯乙烯期价或继续跟随能化企稳，虽然苯乙烯当前库存不高，但下游产品需求走弱导致价跌利减态势下，苯乙烯需求实质性改善依然有待时日，中期苯乙烯或继续维持筑底态势运行。

聚烯烃

观点：震荡上行

两油库存76.5万吨，较昨日降2.5万吨，较节前增加19万吨。节假期间，受OPEC+超预期减产消息提振，原油价格持续大涨，聚烯烃成本支撑强化。聚乙烯有停车产能在162万吨/年。聚乙烯装置检修减少，产能利用率增加，下游需求有一定回落，基本面表现一般。华东线性LL价格在8650元/吨，较节前的8350元/吨，上涨了300元/吨。聚丙烯有鸿基石化、海天石化、东华能源张家港等装置开工复产，停车产能在329万吨/年。聚丙烯企业开工率维持稳定，下游需求仍处旺季，基本面矛盾不突出，华东拉丝8450元/吨，较节前的8200元/吨，上涨250元/吨。聚烯烃受成本影响主导，节后有望震荡上行。

PVC

昨日PVC期价尾盘出现较大幅度走高，收盘期价重新回到6100元上方。夜盘期价维持在6150元一线震荡。目前市场供需面走所好转，随着下游工厂开工率持续提升，需求端出现明显改善，有利于缓解市场供求矛盾。短期来看，期价仍将延续震荡筑底走势。从操作的角度来看，做多比做空具有更好的盈亏比。

尿素

坚挺运行

十一期间尿素价格小落，山东地区跌幅约30-50元/吨。供应方面，企业检修复产交替运行，当前开工率约67.52%，处于中低位水平。需求方面，农业需求偏淡，工业按需采购。目前供需双弱，但基于10月有限产预期，且成本端有支撑，预计下降空间有限，以坚挺运行为主。

纸浆

偏强震荡

目前山东地区银星报价7550元/吨，月亮报价7600元/吨，北木报价7800元/吨，实单商谈出货。依利姆9月份木浆外盘面价：针叶浆海运970美元/吨，较上轮上涨20美元/吨。智利Arauco针叶浆银星10月外盘报价： 970美元/吨，持稳于上轮。人民币贬值幅度较大，进口成本端的支撑依然存在。供应端增量有限，依旧延续偏紧的态势。需求方面，下游厂家对高价原料接受程度有限，开工一般，采购延续刚需，较为清淡。海外及国内纸浆需求均偏弱。目前供需双弱，但基于圣诞、元旦订单需求的预期，及进口成本的支撑，预计偏强震荡 。

玻璃

今日全国均价1696元/吨。截止到20221009，浮法产业企业开工率为82.67%，环比持平。截止到20221008，全国浮法玻璃样本企业总库存7114.4万重箱，环比0.95%，同比+74.82%。市场整体成交一般，国庆期间部分厂家价格上调。假期间虽有企业上调价格，但因前期不可抗因素影响，各地工地复工情况不一，实际需求跟进不足。目前局部地区因疫情原因，运力有所受阻，加工厂整体订单无明显好转，对原片价格支撑薄弱。

纯碱

纯碱现货市场整体走势持稳，价格波动不大。今日国内纯碱企业整体开工率为91.60%，整体开工上移。截止到2022年10月8日，中国纯碱企业库存39.10万吨，环比增加4.89万吨，上涨14.29%。放假期间，纯碱走势淡稳，个别企业价格有上调。企业出货一般，预期库存有上涨趋势。下游需求波动不大，预期节后走势保持偏稳。放假期间，多数企业产销趋向平衡，个别企业库存呈现上涨。下游需求表现稳定，执行订单为主。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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F0282934

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王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

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Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801