PTA

震荡走低

隔夜油价继续收跌，PX大幅下跌至1067美元，PTA的加工费在200附近低位，供给提升至76%。整个产业链依然受来自成本的影响大，近日聚酯长丝产销依旧平淡，终端工厂整体需求订单局部好转，但效益依旧不佳。PTA短期跟随成本震荡走弱。

MEG

震荡偏弱

目前中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在53.52%，其中煤制乙二醇开工负荷提升至32.7%。后期部分装置或有重启预期。近日榆林化学180万吨新装置投产。供给再次抬升，目前港口库存增加至85万吨，聚酯长丝产销不佳，终端工厂整体需求订单局部好转，但效益依旧不佳。短期MEG基本面利好不足，震荡偏弱。

短纤

震荡偏弱

近期短纤加工费下降至915附近。下游纱厂需求跟涨不足，成本端原料回落，短纤现货价格下降至7925附近，目前纱厂需求仍显不足，市场备货积极性不高。随着上游回落，短期短纤价格跟随原料震荡下跌。

沥青

观点：持稳为主

OPEC+大幅减产影响，支撑油价，但对经济衰退的担忧持续，以及对原油需求的担忧使得油价回调， 沥青现货涨跌互现，持稳为主。供应来看，山东地区齐鲁石化转产，带动供应下降，华东主营炼厂间歇生产，产量下降。需求来看，北方降温，需求放缓；南方地区刚需支撑，提货尚可，带动厂库去库。节后赶工需求对市场或有一定支撑。短期来看，成本支撑，下游赶工，沥青价格持稳为主。

LPG

观点：偏强震荡

OPEC+大幅减产影响，国庆期间国际油价连续上涨，外盘表现强劲，成本端利多，国庆过后国际油价和外盘虽有回调，但液化气市场仍大局持稳。 供应端来看， 华南地区炼厂供应无忧，库存低位运行。山东地区供应平稳，变化不大。 需求来看， 需求相较于去年同时期明显不足，刚需采购为主，假期结束，部分补货需求支撑市场，随着气温下降，需求有望回暖。 短期来看，假期结束，下游仍有补货需求，以及降温天气到来，终端消耗能力会有所提升，市场预期持稳为主，或有上行。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：筑底运行

节前沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下金九银十需求恢复也是重要基本面支持因素，过节期间，外盘日胶继续呈现反弹回升态势，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，节后回来沪胶一度出现补涨，但之后回吐涨幅，显示了基本面的弱势，总体上沪胶或将继续维持前期企稳格局，进一步促进胶价筑底。

甲醇

观点：涨后震荡

节前郑醇展现了不错的回升态势，一方面煤炭阶段性回升给予成本支持，另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能，过节期间能化扰动较多，国际油价在产油国宣布减产计划后提振猛烈，北溪二号遭破坏效应尤在，俄罗斯克里米亚大桥遭损，马来西亚天然气设施泄露，都将在短期内影响各区域能源供给，节后回来国内原油期价直接补涨超10%，甲醇随能化补涨后暂时震荡运行，能化或继续维持反弹节奏，在库存不高背景下，甲醇总体企稳回升态势或可能得以维持一段时间。

苯乙烯

观点：反弹震荡

节前苯乙烯期价总体维持反弹节奏，但反弹依然维持九千压制，反弹幅度相对于其他能化品偏弱，节间，能化扰动偏多，国内原油期价节后回来大幅补涨，苯乙烯暂时随多数能化品短期性补涨，预计苯乙烯期价或继续跟随能化企稳，总体上虽然苯乙烯当前库存不高，但下游产品需求走弱导致价跌利减态势下，苯乙烯需求实质性改善依然有待时日，中期苯乙烯或继续维持筑底态势运行。

聚烯烃

震荡回落

两油库存73.5万吨，较昨日降0.5万吨。聚乙烯新增齐鲁石化、中化泉州、兰州石化装置检修，塔里木石化、扬子石化、大庆石化等复产开工，停车产能在216万吨/年。聚乙烯装置检修减少，产能利用率增加，下游需求有一定回落，基本面表现一般。华东线性LL价格在8525元/吨，L2301震荡下跌，收于8006。聚丙烯新增中原石化装置检修，海伟石化、万华化学、海天石化、古雷石化等装置开工复产，停车产能在187万吨/年。聚丙烯装置检修近期有明显减少，产量增长，基本面偏空，华东拉丝8275元/吨，PP2301震荡下跌，收于7867。原油价格三连跌，多生产装置复产开工，存量供应增加，疫情复苏，下游补库不力，去库节奏不畅，聚烯烃或以震荡回落为主。

PVC

昨日PVC期价整体延续震荡走势，夜盘期价也没有大的波动，继续围绕在6200元一线波动，上方6300元一线对期价的压制明显。供需面近期同样没有明显的变化，假期期间上游库存和社会库存均出现累库，在上游开工走高的情况下，市场去库困难。短期来看，PVC期价仍将延续弱势震荡走势，不排除再探下方6000元关口。

尿素

震荡盘整

目前国内主流区域交投偏弱，价格小幅回调。山东临沂市场价为2505元/吨，河南商丘市场价为2520元/吨。供应方面，企业检修复产交替运行，当前开工率在67%附近，处于中低位水平。需求方面，农业需求偏淡，工业按需采购。当前企业库存约79.82万吨，呈现累库的态势。库存的回升使得价格上行存在压力，但基于秋冬季限产的预期，亦较难大跌，多以震荡盘整为主。

纸浆

区间震荡

目前山东地区银星报价7600元/吨，月亮报价7650元/吨，北木报价7800元/吨，实单商谈出货。依利姆9月份木浆外盘面价：针叶浆海运970美元/吨，较上轮上涨20美元/吨。智利Arauco针叶浆银星10月外盘报价： 970美元/吨，持稳于上轮。人民币贬值幅度较大，进口成本端的支撑依然存在。供应端增量有限，依旧延续偏紧的态势。需求方面，下游厂家对高价原料接受程度有限，开工一般，采购延续刚需，较为清淡。海外及国内纸浆需求均偏弱。目前供需双弱，多以区间震荡为主。

玻璃

今日全国均价1690元/吨，环比下跌0.41%。浮法产业企业开工率为82.67%，环比持平。华北市场沙河区域整体成交一般，华东市场近日工厂成交良好，产销多数做平做超，华中市场湖北地区因价格优势较弱叠加局部地区疫情管控，外发量一般，整体产销8-9成，华南市场多数厂家产销可至平衡。近日浮法企业仍存报涨意愿下，加工客户延续刚需采买节奏，但加工厂新单跟进量一般。地产端来看需求改善不明显，短期建材旺季赶工，长线高空看待不变。

纯碱

纯碱现货市场整体走势持稳，厂家主流报价重碱送到价2700-2800。今日国内纯碱企业整体整体开工率为87.82%，个别企业因设备故障等外力因素短暂停车，但纯碱整体开工仍处于相对高位。企业订单支撑，出货顺畅，库存在低位徘徊。在下游需求表现稳定，波动不大，预期走势保持偏稳。多数企业产销趋向平衡，个别企业库存呈现上涨。盘面走势短期震荡偏强，需要持续观察玻璃的情况和宏观情绪变化。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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F0282934

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王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

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F3022020

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Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801