【油料】

震荡

OPEC+决定从2022年11月起减产200万桶/日，这是2020年以来最大幅度的减产，国际原油大幅上涨,原油走强点燃油脂市场做多情绪，国庆假期美豆油涨幅达8.66%。10月美农月度报告将2022/23年度大豆产量调整为43.13亿蒲式耳（9月为43.78），报告中性偏多，美豆反弹。马来西亚气象局预测10月之后将出现强降雨，市场担忧过多雨水将影响马棕产量，国庆假期期间BMD棕榈油连续七日收涨，期价突破3800马币/吨，涨幅达12.38%。MPOB最新报告数据显示9月底马棕油产量为177万吨，环比增加2.6%；库存为232万吨，环比增加10.54%，库存已升至3年来的最高水平。报告偏空，由于马币走弱，今日马棕榈油震荡走弱。国内方面，内盘油脂反弹，豆油菜油强于棕榈油。库存方面，三大油脂库存共计136.37万吨，同比减少31.14%，近几周持续上涨；棕榈油库存为36.73万吨，环比下跌0.43%，仍处于5年低水平，但在持续增加；豆油库存为85.54万吨，环比上涨1.29%；菜油库存为14.10万吨，环比下跌1.81%。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，油脂短期预计震荡运行。

【油料】

南美供应竟争，豆粕高基差拉动

隔夜美豆上下震荡；USDA民间出口商报告向未知目的地销售大豆24.2万吨，向中国销售大豆26.4万吨；另外南美大豆竞争供应为价格提供反向动力；指标11月开盘1394.5，最高1405，最低1378.75，收盘1394，跌0.09%；国内夜盘豆粕低开高走，现货高基差为价格提供支持；此外，人民币贬值因素使得同样状态下进口成本抬高；主力1月开盘4073，最高4134，最低4063，最新4127，涨0.95%；菜粕继续跟随豆粕收涨；加菜籽收割推进、进口菜籽到港预期及水产淡季使得菜粕相对偏弱；主力1月开盘3150，最高3186，最低3128，最新3179，涨0.13%；菜油低开高走小幅收阳，强劲现货月带动；另原油大幅反弹也对油脂产生支撑；主力1月开盘11217，最高11306，最低11152，最新11268，涨0.04%；操作建议: 两粕菜油偏多。

【豆一】

丰产压力明显 期价增仓下行

昨日产区现货价格继续维持稳定，但本周象屿讷河、北安、嫩江新豆收购价下调0.01元/斤，质量标准未变，昨日期价增仓下行，近弱远强明显。由于今年国产大豆增产幅度较大，现货市场看空情绪较为严重，中储收购价格迟迟未能公布，现货市场购销僵持，现货利空令近月期价承压下行。综合看来，今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显，期价短期维持偏空格局，建议投资者暂时观望或逢高做空，关注后期国家政策及国储收购能否对市场带来提振。

【花生】

现货购销僵持 期价高位震荡

本周国产米现货价格稳步上涨，累计涨幅200-400元/吨，进口苏丹米港口价格快速上涨至10100-10200元/吨，现货成本上升支撑期价重心上移，东北及华北黄海产区天气转晴，有利于后期花生晾晒，价格快速上涨至历史高位后，现货市场购销转向谨慎，昨日花生期价震荡回调，持仓近降远增。国庆节后花生期价持续增仓上行，远月期价领涨并创历史新高。现货方面，9月鲁花部分油厂开始入市收购，10月中粮油厂开始入市收购，提振现货价格持续走高，由于今年花生面积及单产均大幅下降，实际供应有限，加之当前农户忙于种植小麦，现货大量供应仍需等待1-2周，短期供需偏紧提振现货价格。进口米价格持续小幅上涨，油用需求表现良好，油厂开收时间较往年明显提前，收购价格与当前现货价格接轨。进口方面，8月进口量环比同比增加，但进口米冲击尚未显现，后期进口量或月环比下降，中粮费县油厂十一期间开始按10300元/吨收购进口苏丹精米，提振进口米价格。期货方面，中长期供需偏紧预期对远月期价有支撑，短期技术面走势也转强，期价有望在消化现货季节性供应压力后震荡上扬，建议投资者逢低买入PK2301或2304合约。

【玉米&淀粉】

震荡

国际动荡不已，谷物价格偏强。美农月度报告调减美玉米产量，但略高于市场预期；调减出口预期，调降期末库存至近十年低位；持续加息预期不利价格。巴西新玉米种植，或将向国内出口玉米。国内主产地玉米大范围收割，农业农村部报告预计总产微增；进口与替代补充为常态，升贴水上升及船运费增加抬升进口成本。需求上继续分化，养殖利润支撑养殖企业饲料需求；深加工企业开机率低迷，下游需求或仍受疫情反复影响。玉米-淀粉价差极度收缩，关注后期修复可能。玉米支撑因素多，但面临上量压力，或延续震荡。

【棉花&棉纱】

偏强震荡

10月美农报告调减全球棉花消费量预估303万包，其中中国和印度分别调减100万包；调增全球棉花期末库存预估312万包，其中中国和印度分别调增104万包和126万包。今日棉花市场交投尚可，采购以纺刚需补货为主；新疆疫情影响，内地棉花供需依然较为紧张。新疆疫情反复，籽棉收购、加工、运输均受到不同程度影响，新棉价格相对有优势，纺织厂、贸易商采购活跃，新棉价格上涨，预计近期继续呈震荡略强走势。纯棉纱市场购销清淡，纺企库存累积，纺企出货意愿较强；下游采购谨慎，随用随采为主。纯棉布市场整体变化不大，价格稳中偏弱，多以散单、小单为主。棉花现货价格高企，纺企库存逐步消耗下棉纱挺价意愿有所增强

【生猪】

偏强

期货端：11月合约收盘26245，涨250；1月合约收盘23975，涨40；3月合约收盘20580，涨120。现货端：全国22省市生猪均价27.65元/kg，涨0.74元/kg，其中辽宁27.14元/kg，河南27.7元/kg，四川27.34元/kg，广东28.45元/kg；全国日均屠宰量111834头；环比增4.00%；基差方面，1月合约对河南地区升水3725元/吨。近月生猪体重抬升速度加快，随着大猪消费旺季逐步临近，标肥价差进一步走扩，带动养殖端尤其是散户压栏增重意愿继续提升，二次育肥户也在紧抓最后一波补栏，月初集团场有缩量操作，短期市场猪源不应不多，屠宰企业收购难度增加，猪价偏强运行为主

【鸡蛋】

高位震荡

期货端：11月合约收盘4988，涨85；12月合约收盘5008，涨100；1月合约收盘4541，涨71。现货端：昨日全国现货鸡蛋延续涨势，其中主产区现货均价5.84元/斤，昨日5.73元/斤，涨0.10元/斤；销区均价6.10元/斤，昨日5.99元/斤，涨0.11元/斤。销区到货方面，北京到车7辆，广州到车24辆，东莞到车37辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水1209元/500kg。国庆节后生产和流通环节有一定累库迹象，不过近期各地疫情散发，家庭囤货增加，市场走货明显加快，销区蛋价拉涨，库存消化速度偏快，流通环节虽有一定“恐高”情绪，但抑制效果并不明显。此外，节后蔬菜、毛鸡、猪肉价格集体反弹亦对蛋价有一定带动作用，结合当前蛋鸡存栏低位现状，蛋价虽身处高位，但底气仍较为充足。

【白糖】

震荡

昨日，郑糖主力合约2301收盘价5583元/吨，跌9元/吨，持仓量37万手，日减3936手，运行空间5568-5609元/吨。从国际上看，ICE原糖周三小幅下跌，但盘中触及3个月最高水平。Unica报告显示，巴西中南部9月下旬糖产量较上年同期下降2.7%，这低于市场预期的结果对糖价形成一定支撑作用。从国内看，根海关数据，今年1-8月我国进口食糖272.76万吨，同比下降7.9%；出口食糖11.97万吨，同比增长43.6%。截至9月底，全国食糖工业库存89万吨，同比仅减少16万吨，但广西和云南官方累计库存量已经达到120万吨。目前国内供应并不短缺，内在缺乏上涨动力。整体而言，SR2301合约与配额外进口成本倒挂，期价已经跌破糖厂榨糖成本，下行空间受到成本的限制，建议投资者暂时观望，或可区间震荡操作。

【苹果】

震荡

昨日，苹果主力合约2301收盘价8102元/吨，运行空间8026-8156元/吨。现货方面，陕西渭南白水县苹果近期成交逐渐上量，今年陕西客商订购开始时间推迟，目前有集中订货情况，价格稳中趋强；咸阳地区客商数量比较少，果农自己入库为主；白水及洛川地区客商采购增加比较明显；山东产区晚熟富士上市逐渐增加，客商存储商逐渐开始订购，现货成交价格也有趋强可能。期货方面，对于当前新季红富士市场来看，收获进度是阶段性供需错配的主要影响因子，也是价格前高向后低过度时间的主要影响因子，但今年疫情干扰可能会缩短供需错配的时间，相应地会削弱前期利多支撑。基于此种情况来看，短期期价波动预期呈现震荡波动。

【红枣】

偏弱

新疆产区剩余库存货源不多，目前受疫情管控影响，交易清淡，行情稳定为主；销区市场多是刚需客商挑拣货源采购，以质论价，主流行情变化不大。阿克苏产区疫情影响，拿货客商前来遇阻，红枣交易清淡，主流行情持稳；库存一级灰枣价格在11.00元/公斤左右，二级灰枣价格在10.00元/公斤左右。沧州市场暂时关闭，客商多冷库及库房看好发货，买卖交易一般；价格方面，库存一级灰枣价格在10-11元/公斤，二级灰枣价格在9.5-10元/公斤。新郑市场交易氛围一般，其中二三级货源较受青睐，成交以质论价，行情变化不大；目前库存一级灰枣价格在11元/公斤左右，二级灰枣价格在9.5元/公斤左右。新枣下树在即，预计近期价格呈稳中偏弱。

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