【油脂】

观点：震荡

OPEC+决定从2022年11月起减产200万桶/日，这是2020年以来最大幅度的减产，国际原油大幅上涨,原油走强点燃油脂市场做多情绪。10月美农月度报告将2022/23年度大豆产量调整为43.13亿蒲式耳（9月为43.78），报告中性偏多，美豆反弹，美豆油反弹。马来西亚气象局预测10月之后将出现强降雨，市场担忧过多雨水将影响马棕产量；由于马币走弱，以及俄罗斯威胁退出黑海运粮协议引发市场对油脂供应的担忧，加上头号棕榈油进口大国印度调低进口税，综合刺激下BMD棕榈油反弹。MPOB最新报告数据显示9月底马棕油产量为177万吨，环比增加2.6%；库存为232万吨，环比增加10.54%，库存已升至3年来的最高水平，报告偏空；印尼调低棕榈油出口税不利于马棕油出口。

国内方面，内盘油脂震荡。库存方面，三大油脂库存共计158.6万吨，同比减少16.61%，降幅大幅收窄，油脂总库存近几周持续上涨； 棕榈油库存为57.78万吨，环比上涨7.95%，由于买船较多，棕榈油库存近11周在持续增加；豆油库存为87.43万吨，与上周基本持平，由于大豆到港延迟，豆油年底供应或存在潜在压力；菜油库存为13.59万吨，环比下跌3.55%。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，油脂短期预计震荡运行。

【油料】

观点：美豆冲高回落，豆粕延续震荡

隔夜美豆冲高回落；美国经济数据疲软使得市场对美联储加息预期减弱、打压美元走弱，大宗商品因此上涨；但大豆因收割压力及南美出口竞争而回落；指标1月开盘1391.75，最高1409，最低1388.75，收盘1393，平收；

国内夜盘豆粕高开低走收阴；昨日日盘资金因库存下滑大量入场，但四季度进口大豆大量到港制约上涨；主力1月开盘4105，最高4113，最低4066，最新4078，平收；

菜粕高开减仓走低；加菜籽相对大豆走弱，且后期供应增加预期；主力1月开盘3035，最高3042，最低2977，最新2995，跌0.79%；

菜油高开高走延续反弹；现货月转强拉动，且棕榈油强劲支持；主力1月开盘11211，最高11279，最低11145，最新11278，涨1.40%；

操作建议: 两粕关注，菜油偏多。

【豆一】

观点：现货稳中趋弱 期价低位震荡

受国储收购启动提振，近期产区现货价格企稳，但由于国储收购数量有限，且对质量指标要求严格，市场对现货价格走弱的预期未改，期价近强远弱持续，昨日主力合约2301持续增仓下行，价格维持在5600整数关口下方运行。国储拍卖双向购销持续进行，但市场参与积极性有限，今日拍卖有少量成交。由于今年国产大豆增产幅度较大，现货市场看空情绪较为严重，国储入市收购消息提振市场，但由于今年增产幅度太大，国储收购或难以扭转市场看空预期。综合看来，今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显，期价短期维持偏空格局，建议投资者这是你是观望。

【花生】

观点：油厂下调收购价 期货大幅走弱

本周国产米现货价格继续小幅走弱，降幅在200-300元/吨，进口苏丹精米港口价格下降至10000-10100元/吨，降幅100元/吨。东北产区天气转晴，有利于后期花生晾晒，短期花生供应压力增加，昨日中粮、益海、玉皇下调油料米收购价格，打压市场人气。花生期价继续大幅震荡走弱，PK2301跌至10400附近，持仓继续下降。现货方面，由于今年花生面积及单产均大幅下降，实际供应有限，进口米价格持续小幅上涨，油用需求表现良好，油厂开收时间较往年明显提前，但收购积极性一般，收购量有限，本周进一步下调收购价格，引导现货价格走低。进口方面，9月进口量环比下降，但同比略微增加，进口米供应进入季节性淡季，后期进口量或月环比继续下降，进口米购销转淡。期货方面，中长期供需偏紧预期对远月期价有支撑，但短期供应增加令现货走弱，期价短期承压向下寻求支撑，但现货价格下跌后农户惜售情绪料加重，现货购销博弈加剧，季节性供应压力消化后现货价格方能继续上行，建议投资者等待现货价格企稳后逢低买入远月合约。

【玉米&淀粉】

观点：震荡偏强

国际动荡支撑谷物价格，黑海协议续订存担忧。美农调减美玉米产量，期末库存调降至近十年低位；美玉米收割进度稍慢；持续加息预期不利价格。巴西新玉米种植，或将向国内出口玉米。国内玉米逐渐上量，贸易商建库偏谨慎；进口与替代补充为常态，进口成本高。需求上分化，养殖利润支撑养殖企业饲料需求；深加工企业开机率趋稳，下游需求或仍受疫情反复影响。玉米-淀粉走势分化，价差收缩至近历史低位，关注后期修复可能。玉米震荡偏强。

【棉花&棉纱】

观点：震荡偏弱

昨日储备棉轮入实际成交率21%，成交均价15824元/吨，较前一交易日成交均价跌43元/吨。自7月13日至今，总计划轮入量为43.1万吨，总成交量为7.468 万吨，总成交率为17.3%。国内棉花市场交投变化不大，纺企随用随买，刚需采购为主；21/22年度新疆机采棉内地库一口价报价有所下降；22/23年度新棉一口价报价持稳，交投一般；新棉机采籽棉收购报价持稳，有较高的籽棉收购价格在 5.8-6元/公斤。近日籽棉收购、加工进度加快，但仍不及往年同期水平。全国棉花现货价格有所承压，新棉预售积极，新旧棉价差距较大；新棉上市价低&供需匹配不佳，预计近期仍呈偏弱震荡走势的概率较大。 纯棉纱市场整体成交气氛一般，受郑棉期价走低以及下游需求不佳影响，棉纱价格持续阴跌；本周三，C32S纱线价格指数报23495元/吨，环比下跌125元/吨。下游采购以刚需采购为主，且在新棉预售价格较低的情况下，压价较为严重。市场情绪较为悲观，棉纱预计棉纱价格弱势运行。

【生猪】

观点：震荡

期货端：11月合约收盘24760，跌540；1月合约收盘22410，跌570；3月合约收盘20355，跌405。现货端：全国22省市生猪均价27.11元/kg，跌0.15元/kg，其中辽宁26.4元/kg，河南27.25元/kg，四川26.7元/kg，广东28.7元/kg；全国日均屠宰量106571头；环比增0.56%；基差方面，1月合约对河南地区升水4840元/吨。      

本周猪价表现偏弱，散户挺价惜售心理仍在，出栏未见明显增量，不过政策端保价稳供操作，规模企业出栏节奏有所加快，猪价承压。当前偏高猪价以及育肥出栏时点限制，二育入场较少，后两月养殖户出栏节奏或使得市场波动偏大，当前全国平均出栏体重在130kg左右，剔除2019年非瘟特殊年份，处于近几年同期最高。屠宰端采购积极性依旧偏低，高肉价抑制需求，下游白条走货平淡，屠企多以销定产，宰量难以提升，虽说冬至前是消费旺季，疫情散发终端提振或不及预期，供应端压力累积，不过二育并未集中出栏，短期大跌概率偏低

【鸡蛋】

观点：承压

期货端：11月合约收盘5083，跌95；12月合约收盘5000，跌83；1月合约收盘4328，跌96。现货端：10月26日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价6.00元/斤，昨日6.04元/斤，跌0.04元/斤；销区均价6.28元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车21辆，东莞到车41辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水1742元/500kg。

各地疫情形势持续刺激家庭备货，粉蛋需求偏好，同时食品厂及餐饮业活动受影响使得红蛋走货不佳，整体而言销区到货量环比略增，虽有疫情加持，高蛋价终端仍有抵触情绪，贸易商对后市行情多有担忧，拿货相对谨慎，下旬以来市场走货开始放缓，各环节库存有所增加；养殖端目前仍有压栏惜售心理，市场淘汰鸡供应量较少，平均淘汰日龄维持在530天左右，高成本以及偏高利润水平下此种状况预计持续，综合来看因延淘行为蛋鸡存栏小幅增加，叠加家庭囤货拉动不可持续，近期蛋价有回调态势。

【白糖】

观点：偏弱

昨日，郑糖主力2301合约收于5528元/吨，跌0.74%，持仓量37.7万手，日增8579手，运行空间5524-5567元/吨。从国际上看，印度新榨季产量预期增加，亚洲各生产国也将陆续开机，但由于欧洲能源价格以及天气影响，产量有所下降，短期原糖期价持续震荡。从国内看，9月进口糖78万吨，环比增加9万吨，同比减少9万吨，近两个月进口量高位，令市场承压。北方糖厂全面开机生产，新糖陆续上市，陈糖库存不断消耗，市场供应端宽松，需求端不温不火，市场供需基本面变化不大。整体而言，目前国内内在缺乏强大利好支撑上涨，新陈糖交替供应市场，市场糖源丰富，原糖期持续波动也联动国内白糖市场，预计白糖价格偏弱。

【苹果】

观点：震荡偏弱 

昨日，苹果主力合约2301收盘价8171元/吨，运行空间8165-8491元/吨。现货方面，山东产区上市果量充足，成交价格趋于稳定，客商采购积极性较前期有所下降，80#货源收购价格基本维持稳定，片红价格稍弱。陕西地区货源订购已经进入尾期，近期价格微幅偏硬，多数货源已经被订购，当前处于陆续下树存储过程中。甘肃地区近期客商数量略有增加，价格区间增加，价格比较混乱。期货方面，苹果上市量逐渐增加，客商采购谨慎，收果量缩减，对大果需求降低。预计近期价格稳中偏弱趋势。

【红枣】

观点：偏弱

近期阿克苏地区新枣下树受限，几乎无新增交易，库存一级灰枣价格在11.00元/公斤左右，二级灰枣价格在10.00元/公斤左右；沧州市场红枣行情一般，部分刚需客商看货为主，少量补货，整体走货量一般，前库存一级灰枣价格在5.00-5.50元/斤，二级灰枣价格在4.75-5.00元/斤；新郑市场红枣主流行情偏稳，下游客商多是按需采购，小批量成交为主，当前库存一级灰枣价格在5.50元/斤左右，二级灰枣价格在4.75元/斤左右，三级灰枣价格在4.25元/斤左右。产区新季红枣陆续开始下树，贸易重心逐渐转移到产区收购，目前客商给出的价格未达枣农预期，双方僵持。

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