【油脂】

震荡

10月美农月度报告将2022/23年度大豆产量调整为43.13亿蒲式耳（9月为43.78），报告中性偏多，美豆反弹，美豆油反弹。马来西亚气象局预测10月之后将出现强降雨，市场担忧过多雨水将影响马棕产量；由于马币走弱，以及俄罗斯宣布暂停黑海运粮协议引发市场对油脂供应的担忧，印尼恢复棕榈油出口税，有利于马棕油出口，综合刺激下BMD棕榈油连续上涨。但最新消息俄罗斯恢复黑海粮食出口协议，粮油供应担忧缓解，国际油脂上行势头受阻。国内方面，内盘油脂跟随外盘震荡。库存方面，三大油脂库存共计158.6万吨，同比减少16.61%，降幅大幅收窄，油脂总库存近几周持续上涨；棕榈油库存为57.78万吨，环比上涨7.95%，由于买船较多，棕榈油库存近11周在持续增加；豆油库存为87.43万吨，与上周基本持平，由于大豆到港延迟，豆油年底供应或存在潜在压力；菜油库存为13.59万吨，环比下跌3.55%。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，油脂短期预计震荡运行，继续关注黑海粮食出口情况。
【油料】需求疑虑，豆粕高位震荡

隔夜美豆大幅收跌；"强劲"出口销售预期不及；据USDA，止10月27日当周，大豆出口销售83.02万吨，处于市场预期70-160万吨的低端；指标1月开盘1453，最高1453.5，最低1428，收盘1437，跌1.2%；国内夜盘豆粕低开震荡小幅收涨；后期进口大豆到港数量预期较大，但同时高昂进口成本又对价格形成支撑；主力1月开盘4184，最高4217，最低4175，最新4211，涨0.38%；菜粕低开减仓高走；豆粕强劲及高豆菜价差限制下滑；主力1月开盘3017，最高3054，最低3009，最新3053，涨0.43%；菜油低开小幅增仓收涨；ICE油菜籽期货摆脱美豆颓势收涨，主力1月收涨2.1加元于896.9加元；另巴西巴拉那瓜港宣布此前受阻道路恢复；主力1月开盘11152，最高11296，最低11146，最新11271，涨0.75%；操作建议: 两粕菜油关注。
【豆一】现货购销停滞 期价低位震荡

受近期产销区疫情加重影响，近期产销区现货购销停滞，价格维持稳定，市场观望情绪严重。昨日期价小幅反弹，主力合约2301价格收在5600整数关口附近，持仓基本持平。由于今年国产大豆增产幅度巨大，而国储收购数量有限，且对质量指标要求严格，市场对现货价格走弱的预期未改，期价下行压力较大。现货市场购销观望情绪严重，国储拍卖双向购销持续进行，但市场参与积极性有限，拍卖成交率持续偏低。由于今年国产大豆增产幅度较大，现货市场看空情绪较为严重，国储入市收购消息提振市场，但由于今年增产幅度太大，国储收购或难以扭转市场看空预期。综合看来，今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显，期价中期仍然承压，但期价短期跌幅较现货明显偏大，加之近期市场传言国内疫情防控政策明年3月放开，利好远月商品需求，空头获利平仓令期价窄幅震荡，建议投资者暂时维持观望，或可轻仓买入参与反弹。
【花生】现货购销僵持 期价震荡回落

昨日益海油厂下调花生收购价格，花生pk2301主力合约尾盘大幅下跌，收盘接近10700，持仓基本持平，远月2304期价增仓下行，近远月价格差缩小。本周国产米现货价格持续小幅上涨，涨幅在200-300元/吨，进口苏丹精米港口价格上涨至10150元/吨，涨幅100元/吨。上周开始鲁花全部油厂展开收购，本周三俄罗斯继续黑海粮食出口协议，本周部分油厂持续跟进并上调油料米收购价格，受国内动态清零政策松动预期影响，商品价格齐涨，产区天气转晴，有利于后期花生晾晒，短期花生供应压力增加。由于今年花生面积及单产均大幅下降，实际供应有限，进口米价格持续小幅上涨，油用需求表现良好，油厂开收时间较往年明显提前，上周鲁花全面入市收购，本周油厂收购价格上调，显示油厂对花生后市行情的看好。进口方面，9月进口量环比下降，但同比略微增加，进口米供应进入季节性淡季，后期进口量或月环比继续下降，进口米购销转淡。期货方面，中长期供需偏紧预期对远月期价有支撑，但短期现货购销博弈加剧，上周鲁花全面入市收购后，现货市场购销情绪转好，但现货购销并未放量，加之市场传言国内疫情防控政策明年3月放开，利好远月商品需求，建议投资者逢低买入远月2304合约。
【玉米&淀粉】震荡偏强

俄恢复黑海粮食外运，谷物价格大跌。美玉米减产及期末库存降至低位支撑美玉米价格；美玉米收割加快；美再次加息，持续加息预期不利价格。巴西或将向国内出口玉米。国内玉米逐渐上量，贸易商建库偏谨慎；进口与替代补充为常态，进口成本高。需求上分化，养殖利润支撑饲料需求；深加工企业开机率企稳回升，淀粉库存降至低位，疫情反复影响。玉米-淀粉走势分化，价差收缩至近历史低位，关注后期修复可能。玉米震荡偏强。
【棉花&棉纱】中长期依然承压，涨幅有限

昨日国内郑棉主力合约横盘整理，小幅减仓，最终收涨40元/吨，日K线呈小十字红线。近两日新疆疫情重新严重使得新疆棉出入库再次面临困境；同时下游需求也受到影响。新疆新棉公检速度慢，2022/23年度仓单仍未生成，1-5月差继续走扩。随着郑棉反弹，新疆籽棉收主流价重新上涨至5.6~5.9元/公斤。中长期来看基本面仍不乐观，棉价仍有走跌压力。后期关注宏观面以及下游需求。郑纱主力301合约近日跟随郑棉反弹，今日开盘震荡走高，最终涨180元/吨，交投略显清淡。现货市场整体成交气氛一般，下游订单不足，叠加疫情影响，下游织厂减停产或无法发货的现象较多。近日郑棉反弹，郑纱跟涨，中长期来看市场情绪依然不容乐观。
【生猪】偏弱调整

期货端：11月合约收盘24600，涨50；1月合约收盘21975，跌315；3月合约收盘20035，跌185。现货端：全国22省市生猪均价26.07元/kg，涨0.23元/kg，其中辽宁25.35元/kg，河南26.23元/kg，四川26.4元/kg，广东27.3元/kg；全国日均屠宰量104102头；环比增1.08%；基差方面，1月合约对河南地区升水4255元/吨。北方养殖户抵触情绪再起，低价出猪减少，川贵地区大体重猪相对紧缺；而疫情散发，终端消费意愿减弱，屠宰企业减量降价采购居多，本月中下旬供应端预计持续放量，市场整体承压，养殖端短期虽有挺价情绪，但支撑力度相对较弱。
【鸡蛋】震荡

期货端：11月合约收盘5174，涨44；12月合约收盘5032，涨6；1月合约收盘4337，涨8。现货端：11月3日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价5.95元/斤，销区均价6.21元/斤。销区到货方面，北京到车11辆，东莞到车40辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水1563元/500kg。蛋鸡养殖盈利偏好，目前养殖户惜淘情绪较强，延期淘汰居多，老鸡出栏量环比继续偏少，受此提振，近期鸡苗补栏进度有所加快，目前多数种鸡企业远月鸡苗订单至2022年12月中旬，小部分12月订单排满；规模化种鸡场报价在3.4-4.0元/羽，小厂报价2.6-3.5元/羽；本周青年鸡企业销售略有加快，青年鸡（60日龄）主流报价16.5-18.5元/羽；需求端因疫情导致家庭备货增加，食品厂、学校拿货亦有所增量，市场走货偏快，蛋价仍有较强支撑，不过终端对高蛋价接受度逐渐下降，贸易商拿货开始转为谨慎，月初蛋价震荡调整为主。
【白糖】震荡趋强

昨日，郑糖主力2301合约收于5581元/吨，涨4元/吨或，持仓量36万手，日减9819手，运行空间5523-5584元/吨。从国际上看，巴西大选结束，市场开始揣测巴西可能会推行燃油税政策，这可能会导致汽油价格上涨同时推动酒精价格波动。但目前巴西压榨高峰已经过去，这一政策是否落实将会影响下一榨季。国际市场的关注度暂时集中在印度的开榨和出口政策变化上。世界第一第二产糖国的连续动态给国际糖市带来支撑，原糖价格反弹回升。从国内看，21/22榨季全国生产食糖956万吨，同比减少111万吨，累计销售867万吨，同比减少95万吨，累计销糖率90.7%，同比增加5%，预计22/23榨季全国约可产糖911-931万吨，同比减少25-45万吨。目前，市场上新糖价格稳中偏硬，陈糖库存持续消耗，原糖价格趋强也联动国内白糖市场小幅走高，但现阶段糖市供应宽松需求一般，因此预计糖价震荡趋强，但涨幅有限。
【苹果】窄幅震荡

昨日，苹果主力合约2301收盘价8457 元/吨，上涨0.17%，持仓量16.6万手，日增13585手，运行空间8260-8488元/吨。现货方面，山东客商采购积极性不高，成交量一般。陕西产区未入库货源不多，剩余在外的果质量一般价格较低。甘肃地区受疫情管控，出货不便，大都入库为主。期货方面，根据卓创资讯数据显示，今年全国苹果产量同比减少243.09万吨，减幅6.46%；入库量预计800万吨，减幅12.2%。前期市场普遍预计今年入库量将偏高，导致期价有所回落，数据出炉后，期价下行动力趋弱，但是目前进入交易后期，苹果质量下滑，客商态度谨慎，预计近期价格震荡调整。
【红枣】产区价格暂稳

新疆产区受疫情影响，交通运输以及人员流动不畅，客商收购谨慎；销区市场部分地区受防疫管控影响，走货不畅，其他市场也多是刚需客商按需补货，整体走货一般。阿克苏部分地区开始大量下树，目前枣农意向出售价格与客商收购价格仍分歧较大，实际成交不多，成交价格围绕11-12元/公斤。沧州市场仍处于关停状态，市场无出摊商户，短途物流也受到影响，当前库存一级灰枣价格在10-11元/公斤，二级灰枣价格在9.5-10元/公斤。新郑市场价格暂稳，受新冠疫情影响，物流运输不畅，客商刚需拿货，当前库存一级灰枣价格在11元/斤左右，二级灰枣价格在9.5元/斤左右。枣农对今年价格有较高预期，客商则受制于利润空间谨慎收购，目前双方僵持预计近期价格稳定。

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