股指

小微企业贷款延期政策，疫情防控政策20条，房地产政策16条。国内外政策利好叠加，推动市场持续反弹。
10月金融数据不及预期，出口增速继续放缓，PMI数据受疫情多点散发影响不及前值，但符合预期；经济政策效果仍有待传导，且仍有继续宽松预期；房地产高频数据边际好转，继续观察房地产销售及保交楼效果。
美国10月通胀数据不及预期，美元指数连续暴跌。美联储紧缩之后美国经济大概率步入衰退，全球市场中期仍难言乐观。继续观察美国核心通胀。
从佩洛西窜访台湾起，亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。总体来看很可能波动加剧、重心下移。在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。
继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌、美联储等外生冲击；关注房地产保交楼等政策的效果。

期债

本周央行公开市场将有330亿元逆回购到期。周一，公开市场有20亿元逆回购到期，央行开展50亿元7D逆回购操作，单日净投放30亿元。上周四，期债收盘后金融数据公布，现券收益率快速下行。上周五早盘期债回补现券表现，午后受“新版20条”影响，风险偏好上升打压债市情绪，期债快速下行全线收跌。周末政策方面再传出消息。其中，央行、银保监会出手，出台十六条措施支持房地产市场平稳健康发展。当下债市对利空反应更灵敏。周一“恐慌”情绪继续宣泄，期债低开低走大幅下行。今日（11月15日）将有1万亿元MLF到期，创历史单月新高，加上近期流动性收敛，市场对后续降准抱有较强期待。我们认为当下立即降准必要性并不强。目前来看，期债市场空头情绪十足，不要盲目抄底。后期继续关注市场预期和市场情绪变化。今日重点关注央行MLF操作动态。

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