股指

小微企业贷款延期政策，疫情防控政策，房地产政策等政策利好叠加，推动市场反弹。
10月经济金融数据不及预期，出口增速继续放缓，但符合预期；经济政策效果仍有待传导，且仍有继续宽松预期；继续观察房地产销售及保交楼效果。
美国10月通胀数据不及预期，美元指数连续暴跌。美联储紧缩之后美国经济大概率步入衰退，全球市场中期仍难言乐观。继续观察美国核心通胀。
从佩洛西窜访台湾起，亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。总体来看很可能波动加剧、重心下移。在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。
继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌、美联储等外生冲击；关注房地产保交楼等政策的效果。

期债

上周五疫情政策更新，经济向好预期修复，风险偏好抬升。疫情政策20条叠加周末的地产政策16条，周一期债低走。本周有1万亿元MLF到期，创历史单月新高。周二MLF缩量续作。央行公告11月以来已通过抵押补充贷款(PSL)、科技创新再贷款等工具投放中长期流动性3200亿元，中长期流动性投放总量已高于本月MLF到期量。周三净值回撤引发赎回，导致债市“恐慌”踩踏。周四当天央行以利率招标方式开展了1320亿元7天期逆回购操作，由于当天有90亿元7天期逆回购到期，单日实现净投放1230亿元。此前提示过，期债在快速下跌后，不可否认风险也在累积，总会有想抢抄底。急跌之后有反复，短线观望为宜。后期关注经济修复预期差和资金预期的变化。

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