OPEC+会议维持石油减产目标，原油价格反弹后震荡。美国EPA掺混比例不及预期，消费端利空，国际植物油震荡下跌。USDA11月度报告上调20222/23年度大豆产量预估至43.46亿蒲式耳，美国大豆期末库存上调3300万蒲式耳，虽然美豆产量预估上调超市场预期，但美豆仍然处于供应偏紧状态，美豆类期货震荡偏强。MPOB最新报告显示10月马来西亚毛棕榈油产量为181万吨，环比增加2.44%，连续5个月保持增长，库存为240万吨，环比增加3.74%，处于高位。俄罗斯恢复黑海粮食出口协议，粮油供应担忧缓解，国际油脂上行势头受阻，BMD毛棕榈油期货承压。但马来西亚气象局预测10月之后将出现强降雨，市场担忧过多雨水将影响年底马棕油产量，一定程度上支撑马棕油期价。国内方面，受到外盘植物油下跌的拖累，内盘油脂震荡偏弱。库存方面，三大油脂库存共计177.95万吨，环比上涨4.45%，同比减少6.27%，降幅进一步收窄，油脂总库存近几周持续上涨；棕榈油库存为81.36万吨，环比上涨4.16%，同比增加61.17%，由于买船较多，棕榈油库存近16周在持续增加，库存已处于5年同期最高水平；豆油库存为76.52万吨，环比下跌0.3%，低于5年均值，由于大豆到港延迟，豆油年底供应或存在潜在压力；菜油库存为20.07万吨，环比上涨29.4%，同比减少41.64%，库存处于5年同期最低值。随着大豆和油菜籽陆续到港，供应端压力大增，加上国内疫情再次爆发或影响油脂消费，油脂短期预计震荡运行。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，继续关注黑海粮食出口情况。隔夜美豆上下震荡；原油下跌带动美豆油大幅下滑，但大豆则相对抗跌；USDA一周出口检验报告止12月1日当周大豆出口检验172.18万吨，符合市场预期的110-240万吨，另民间出口商报告向中国销售大豆13万吨；指标1月开盘1440.5，最高1451，最低1435.25，收盘1440，跌0.03%；国内夜盘豆粕高开低走小幅回落；11月及12月到港增加带来压力，不过前期进口成本高位以及油厂大豆豆粕低库存又提供下方支撑；主力1月开盘4270，最高4270，最低4235，最新4236，跌0.59%；菜粕小幅高开震荡；市场关注于加拿大油菜籽产量预估的下调（1820万吨，前值1910万吨，加拿大统计局）同时修复豆菜价差；主力1月开盘3052，最高3074，最低3050，最新3058，涨0.49%；菜油低开小幅收阳，收盘于60日均线（110146）之上；49周进口菜籽压榨菜油现货库存环比下降0.9万吨于19.2万吨；此外临近交割现货价格升水也限制期货跌幅；主力1月开盘11031，最高11125，最低11029，最新11082，跌0.14%；周末现货价格维持平稳，昨日豆一期价减仓反弹，豆一2301收盘反弹至5626，持仓大幅下降。本周国产大豆现货市场价格维持稳定，产区疫情管控放松，物流瓶颈缓解，现货购销恢复，春节旺季备货即将来临，现货价格企稳。政策面预期仍在，前期市场传闻地储增储20万吨大豆，收购价格5800，且对蛋白指标无要求，提振期现货市场信心，市场预期增储将择机实施。由于今年国产大豆增产幅度巨大，而国储收购数量有限，且对质量指标要求严格，市场对现货价格走弱的预期未改，期价下行压力较大。现货市场购销观望情绪严重，国储销售拍卖或向购销持续进行，但市场参与积极性有限，拍卖成交率维持低位。综合看来，今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显，期价中期仍然承压，但期价大幅低于现货价格，且现货旺季来临，近月期价获得一定支撑，近期合约大幅减仓并反弹，短期期价或围绕仓单成本运行，2301合约在5500-5700区间震荡，短期料维持震荡走势，建议投资者暂时以区间波段操作思路看待。周末花生现货价格稳中偏弱，产地上货量有限，需求维持平稳，现货价格维持稳定，局部下跌100-200元/吨，市场对远期价格预期转向悲观，相关油粕远月期货价格均较现货价格大幅下跌，将对花生油和花生粕价格产生利空影响，油厂远月榨利堪忧，影响未来花生的油用需求。昨日远月2304期价再度大幅增仓下跌，期价创回调新低，近月2301受现货仓单成本支撑表现稍强，反弹至10600附近，近强远弱持续。受到国内相关油粕价格下跌的影响，花生粕价格跟随下跌，油厂榨利减少，影响部分油厂收购积极性，但其他油厂仍然积极展开收购，花生油及花生消费旺季到来，需求有望维持平稳，关注产区疫情管控放松后的现货上量情况。进口方面，10月花生和花生油进口量环比同比均增加，显示进口米对市场冲击加大，但国内进口米供应已经进入尾声。部分油厂对市场价格的打压态度令现货市场看涨情绪降温，明年春节后进口米大量到港，令远月价格承压，但中期花生需求受宏观影响或存在改善的可能，资金对远月的分歧持续加大。受油厂态度反复影响，期货市场交投氛围转向悲观，但近月期价已低于现货成本，期价或已超跌，建议投资者买近卖远。国际谷物持续调整因黑海协议延续。美玉米减产及降库利多基本兑现；原油跌势不利燃料乙醇需求前景；通胀改善，美加息或放缓；美玉米延续调整。墨西哥或对美转基因玉米松口。巴西2023年有望向国内出口玉米或挤占美份额。国内玉米主产区购销进度稍快，中储粮轮换，深加工、饲企等有备库需求，种植成本上涨部分农户有惜售情绪；进口玉米骤降缓解后期上量压力。需求上，饲料生产形势偏强，养殖旺季或近尾；深加工企业开机率由升转降，淀粉库存企稳；疫情反复不利下游需求恢复。玉米震荡偏强。据AGM公布的数据统计显示，截至2022年12月4日当周，印度2022/23年度的棉花累计上市量约90.84万吨，较三年均值累计减少约64.55万吨。根据美国农业部的统计，截至2022年12月1日当周，美陆地棉合计检验量190.98 万吨，同比降1.1%，周度可交割比例在83.4%，同上年的同期的可交割率相差不大。国内郑棉主力301合约今日开盘后小幅走高，全天呈冲高回落状，最终收涨5元/吨，日k线呈小 十字阴线，减仓两万六千多手。新冠疫情防控陆续放开，市场交易心态略有转好，棉花现货价格涨跌互现；新棉近期加工速度逐渐回升，部分棉企观望等待套保。下游需求尚未有显著好转，房企补库并不积极。预计近期仍呈震荡走势，关注下游补库情况。纯棉纱现货市场整体行情仍偏淡，价格延续下跌趋势不过跌速放缓；全棉坯布近期市场依然维持弱势，整体开机负荷小幅下降，但库存压力依然高于去年同期。目前市场整体情绪依旧偏悲观，下游采购不积极，纺企以出货为主，短期市场预计继续维持弱势改概率较大。期货端：1月合约收盘21055，跌310；3月合约收盘18780，跌205；5月合约收盘18245，跌55。现货端：全国22省市生猪均价22.63元/kg，涨0.30元/kg，其中辽宁21.75元/kg，河南22.2元/kg，四川24.05元/kg，广东24.1元/kg；全国日均屠宰量138146头；环比增0.52%；基差方面，1月合约对河南地区升水1145元/吨。灌肠腌腊进行中及部分地区解封利好市场大猪需求，短期宰量上升较为明显，上月底集团猪场多缩量为主，散户顺势出栏，月初随着多地疫情防控趋于调整，终端消费承接能力增强，供需表现均强，猪价颓势状态有所缓解，现全国生猪出栏均重保持130kg以上水平，二次育肥持续入市使得短期体重下降概率不大，上方仍存压力，而南方腌腊活动预计持续到本月中下旬左右，提振力度及持续时间均有欠缺。期货端：12月合约收盘5266，涨77；1月合约收盘4494，涨140；2月合约收盘4332，涨100。现货端：12月5日全国现货鸡蛋整体持稳，其中主产区现货均价5.43元/斤，销区均价5.61元/斤。销区到货方面，北京到车2辆，广州到车14辆，东莞到车18辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水806元/500kg。近期餐饮、学校等消费表现整体低迷，南北销区走货均不佳，贸易商拿货态度相对谨慎，多随采随销，维持偏低库存，多次产区库存有增加态势，养殖端近期由于饲料成本下滑叠淘鸡市场走货偏慢，屠宰企业按需采购，使得延淘动作相对普遍，节后延淘和换羽影响下存栏有望上移，市场看多后市情绪减弱，不过当前盘面仍处于深贴水状态，强基差支撑盘面。国际看，泰国12月1 日正式开榨，本榨季预计共57家糖厂开榨，但部分糖厂因雨推迟。巴西糖产量预计增加，泰国生产加速，限制了原糖涨幅高度，技术上原糖高位震荡走势。短期需要关注亚洲各种生产和出口情况。国内看，国内新糖上市量逐步增加，广西开榨糖厂已经过半，预计12月底前广西74家糖厂全部开榨；云南和广东糖厂也将迎来开榨高峰期，供应端压力逐步显现。郑糖主力合约在5500-5550区间震荡，3月合约多空持仓减少，且空单减少更多，现货报价基本维持稳定，成交一般。整体来看，白糖基本面供强需弱，但原糖期货高位导致进口成本增加，以及国内制糖成本支撑，预计新糖价格继续维持震荡。昨日，苹果主力合约2301收盘价8192元/吨，下跌0.39%，持仓量12万手，日减10449手，运行空间8153-8303元/吨。现货方面，产地苹果行情一般，客商数量仍旧不多，采购积极性较差，个别周边产区主流成交价格有偏弱迹象。客商多数优先销售自存货，采购调货情况比较少。陕西地区行情略显低迷，成交量也不大。批发市场总体行情稳定，近段时间各地市场管理规定多变，以各地实际情况为准。期货方面，苹果市场行情热度一般，客商优先销自存货，采购比较少，冷库和部分果农出货积极性提高，预计近期价格区间震荡。新疆产区交易随行进行，但受销区行情低迷影响，客商拿货积极性降低，走货一般；销区市场货源供应充足，红枣买卖一般，主流行情变化不大。阿克苏地区近期交易以低价便宜货为主，枣农挺价意愿松动，价格偏弱，目前主流成交价格在5.5-6.5元/公斤。阿拉尔各团场看货客商数量不多，近期成交量一般，枣农积极出货，好货价格坚挺，中下等货价格有所松动，主流成交价格仍在6.0-7.0元/公斤。河北崔尔庄冷库、加工厂对外零星发货，随着新枣大量上市，价格有所偏弱，主流价格参考：特级枣11.0-11.5元/公斤，一级枣10.1-10.5元/公斤。新郑市场红枣交易平稳，目前采购客商不多，按需少量补货为主，整体走货一般，当前新季一级灰枣价格在11元/公斤左右。近期新疆红枣交易正逐渐恢复至常态化，枣农挺价情绪不再，大多积极售卖，预计短期统货成交价格偏弱。
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