股指

房地产政策三支箭，继续观察房地产销售及保交楼效果。
中国特色估值体系，中字头和基建持续性较强。
美联储紧缩之后全球经济大概率步入衰退，全球宏观环境可能由“大缓和”走向“高波动”，市场中期仍难言乐观。继续观察美国核心通胀。
从佩洛西窜访台湾起，亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。总体来看很可能波动加剧、重心下移。在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。
继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌、美联储等外生冲击；关注房地产保交楼等政策的效果。

期债

本周央行公开市场将有3170亿元逆回购到期。周一，公开市场有550亿元逆回购到期，央行开展20亿元7D逆回购操作，当日净回笼530亿元。11月25日央行决定于今日（12月5日）全面降准0.25个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)。全面降准今日落地，共计释放长期资金约5000亿元。昨日期债低开高走，尾盘先是走弱后跌幅收窄，全线小幅收跌。此前提示过，近期情绪变化较快，市场波动加大，操作上保持谨慎。短期期债料以震荡为主。中国11月通胀、外贸、外汇储备等数据将陆续公布；美国10月工厂订单、贸易帐、11月PPI、欧元区第三季度GDP等重磅数据将出炉。

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