PTA

偏弱运行

隔夜国际油价继续大幅下跌，PX下跌至895美元，PTA加工费小幅回落至365元附近。供给端部分装置降负，PTA负荷小幅回落至68.5%。整个产业链依然受来自成本的影响明显。聚酯负荷维持低位，库存依旧偏高，长丝效益差。终端工厂整体需求订单偏弱，近日再次降负。供需不佳，PTA绝对价格偏弱运行。

MEG

偏弱运行

目前中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57%附近，华东现货价格在3915附近，盛虹、榆林化学投产，港口库存在85万吨，聚酯长丝库存依旧较高，效益差，终端工厂整体需求订单不佳，近日再次降负。乙二醇供需不佳，偏弱运行。

短纤

偏弱运行

近日短纤加工费小幅抬高至1100元，供给持稳，短纤产销一般，短纤现货价格降至6800附近。目前纱厂需求仍显不足，市场备货积极性持续度不强。短纤加工费连续上涨动力不足，绝对价格跟随成本震荡偏弱。

沥青

观点：偏弱震荡

原油多空僵持，因对经济放缓的担忧，油价下跌企稳。七国集团一致决定将俄罗斯原油价格上限设定为每桶60美元，OPEC维持200万桶/天的减产政策不变。 沥青盘面受原油走势影响较为明显，需求偏弱下现货下跌明显，基差修复。供应来看，开工出现收窄，供应端相对稳定，需求不佳可能会导致后期累库现象。需求来看，由于气温骤降，北方地区需求快速回落，道路施工项目基本停止；南方地区部分刚需支撑，整体交投不温不火，终端需求也在逐步减弱，出货减少较为明显。短期来看，原油支撑减弱，随着淡季需求进一步减弱，偏弱走势为主。

LPG

观点：弱势震荡

原油多空僵持，因对经济放缓的担忧，油价下跌企稳。七国集团一致决定将俄罗斯原油价格上限设定为每桶60美元，OPEC维持200万桶/天的减产政策不变。液化气盘面受原油走势影响较为明显，需求缓慢释放下现货价格稳中有涨。供应端来看，液化气供应较为平稳，下游多刚需入市，产销多平衡。需求来看，随着气温骤降，燃烧需求短期内将有明显提升，但诸多因素影响，其他需求提升缓慢，较往年需求明显不足。短期来看，国际原油弱势震荡，市场观望情绪较重，终端消耗能力回升缓慢，市场预期有上行空间有限。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：弹后运行

前期沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下需求恢复也是重要基本面支持因素，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，需求预期恢复较多，加之近期受疫情影响的山东轮胎生产逐渐恢复，沪胶显示了强于大能化的反弹能力，总体上沪胶或将继续维持企稳格局，进一步促进胶价筑底，由于上周末欧洲发布俄油限价60美元，具体影响有待观察，短期国际油价反弹态势或受到拖累，沪胶或维持弹后震荡运行。

甲醇

观点：筑底震荡

前期郑醇展现了不错的回升态势，一方面煤炭阶段性回升给予成本支持，另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能，期间能化扰动较多，国际油价在产油国宣布减产计划后提振猛烈，北溪二号遭破坏效应尤在，俄罗斯克里米亚大桥遭损，马来西亚天然气设施泄露，都不同程度地影响了原油供给预期，甲醇也随能化呈现跌后筑底反弹态势，短期欧洲对俄油限价60或阻碍油价反弹态势，目前由于塑料系再度低库存反弹，但库存不高背景下，甲醇总体或延续弹后震荡态势。

苯乙烯

观点：反弹震荡

前期苯乙烯期价总体相对其他能化品偏弱，尽管国内原油期价在十月偏强，但苯乙烯受到带动不大，苯乙烯虽一度随多数能化品短期性补涨，但之后再度回跌，继续维持弱势探底运行节奏，虽然前期能化随油价表现强势反弹，但苯乙烯弹幅依然相对有限，总体上虽然苯乙烯当前库存不高，但下游产品需求走弱导致价跌利减态势下，苯乙烯需求实质性改善依然有待时日，中期苯乙烯或继续维持筑底态势运行，短期受俄油限价影响，短期企稳的苯乙烯期价企稳态势或有所受阻。

聚烯烃

偏弱运行

两油库存64.5万吨，较昨日降1.5万吨。聚乙烯产能利用率在86.55%，涨1.61%，新增上海赛科、扬子石化及独山子石化装置检修，燕山石化、中海壳牌、大庆石化、茂名石化等装置开工复产，停车产能在249万吨/年。下游开工率继续回落，农膜旺季陆续结束，包装膜企业淡季生产。华东线性LL价格在8350元/吨，L2301偏弱运行，收于8090。聚丙烯产能利用率在81.15%，降0.71%，新增延长中煤、浙江石化等装置检修，停车产能在426万吨/年，检修有一定增加。下游需求相对稳定，塑编企业订单一般，BOPP市场不温不火。华东拉丝7875元/吨，PP2301偏弱运行，收于7783。聚乙烯供需边际有所转空，聚丙烯基本面变化不大，油价暴跌，或打开聚烯烃下跌空间，聚烯烃或偏弱运行，关注库存变化。

PVC

昨日PVC期价波动不大，盘中期价再度冲上6000元关口，但随后出现回落，收盘期价报收于5966元，小幅下跌0.77%。受到证监会出台包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资等五项措施的影响，市场信心有所回暖。但目前市场处于政策的支撑和现实的压力造成困境当中，短期的波动有所加剧，但市场依然难以走出趋势性的行情。特别是在当前的季节性淡季，市场累库压力大，所以，PVC期价近期仍将延续弱势震荡走势。

尿素

高位整理

目前国内尿素市场高位僵持，山东临沂市场价约2730元/吨，河南商丘市场价约2750元/吨。期货盘面多空博弈，震荡走势，收于2592元/吨，跌幅1.07%，日减仓9706手。供应方面，当前日产在15万吨附近，随着山西部分装置陆续复产，供应有回升的预期。厂家有代发订单支撑，稳价为主。需求方面，工业按需采购，贸易商对高价接受程度有限，采购意愿较低。目前供需博弈，高位震荡为主。

纸浆

区间震荡

目前山东地区银星报价7350元/吨，月亮报价7350元/吨，俄针报价7100元/吨，实单商谈出货。加拿大漂针浆北木11月外盘报价：960美元/吨，较上月下调了30美元/吨。智利Arauco针叶浆银星12月外盘报价持稳于940美元/吨。进口成本仍处于高位。需求方面，下游采购延续刚需，较为清淡，海外及国内纸浆需求均偏弱。基本面变化不大，01合约基差逐渐修复，高位震荡为主。

玻璃

全国浮法玻璃市场价1567元/吨，环比上周五降幅0.25%。截止到20221205，浮法产业企业开工率为79.14%，环比上周五下降0.33个百分点。生产方面在产239条，冷修停产63条，浮法产业企业开工率为79.14%。下游备货情绪不佳，多以刚需为主。虽中部偏南订单量较前期有所增加，但北方需求较前期有弱化趋势。随着年底临近，下游多集中赶工，但由于整体订单不旺、春节早于往年，加工厂多有提前放假计划，预计12月份整体消费或仍表现一般。生产企业高库存压力难以缓解，面临淡季，去库意向增强，价格仍然承压。盘面01仍将偏弱运行，逢低介入反套策略。

纯碱

上周，企业价格窄幅上调，幅度30-50元/吨不等，轻质相对平稳，重质调整。供应端，陕西兴化装置检修，负荷下降，目前天津、双环依旧尚未恢复，整体开工呈现下降。企业库存低位震荡，订单支撑下，难有太大波动空间。下游需求淡稳，但采购备货意向一般，情绪上对于纯碱呈现看跌心态企业库存低位震荡，订单支撑下，难有太大波动空间。下游需求淡稳，但采购备货意向一般，刚需维持，投机基本不操作。纯碱企业排单现象依旧明显，预计到12月下旬前期行业难以形成明显累库预期，行业售价因此得以支撑。在下游需求表现稳定的情况下，重碱持稳运行。盘面近日有见顶迹象，多单注意止盈。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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王来富（工业品）

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F3023634

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吴海（能源）

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研究助理

范阿骄

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