PTA

震荡偏强

隔夜国际油价再次下跌，创年内新低，PX下跌至894美元，PTA加工费小幅回落至365元附近。供给端部分装置降负，PTA负荷小幅回落至66.5%。整个产业链依然受来自成本的影响明显。聚酯负荷维持低位，近日促销后，库存压力有缓解，长丝效修复。目前疫情管控放松，终端负荷抬升。短线受到提振，PTA绝对价格震荡偏强。

MEG

短线偏强

目前中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在57%附近，华东现货价格在3913附近，盛虹、榆林化学投产，港口库存在92万吨，经过促销，聚酯长丝库存压力有些缓解，效益修复，随着疫情管控放松，终端工厂整体负荷提升。短线乙二醇受下游带动有所反弹。

短纤

震荡反弹

近日短纤加工费小幅抬高至1100元，供给持稳，短纤产销一般，短纤现货价格降至6735附近。近日各地疫情防控放松，终端负荷提升，需求有一定提振。短纤加工费可能进一步上涨，绝对价格跟随成本震荡反弹。

沥青

观点：偏弱震荡

原油多空僵持，因对经济放缓的担忧，油价下跌企稳。七国集团一致决定将俄罗斯原油价格上限设定为每桶60美元，OPEC维持200万桶/天的减产政策不变。 沥青盘面受原油走势影响较为明显，需求偏弱下现货下跌明显，基差修复。供应来看，开工出现收窄，供应端相对稳定，需求不佳可能会导致后期累库现象。需求来看，由于气温骤降，北方地区需求快速回落，道路施工项目基本停止；南方地区部分刚需支撑，整体交投不温不火，终端需求也在逐步减弱，出货减少较为明显。短期来看，原油支撑减弱，随着淡季需求进一步减弱，偏弱走势为主。

LPG

观点：弱势震荡

原油多空僵持，因对经济放缓的担忧，油价下跌企稳。七国集团一致决定将俄罗斯原油价格上限设定为每桶60美元，OPEC维持200万桶/天的减产政策不变。液化气盘面受原油走势影响较为明显，需求缓慢释放下现货价格稳中有涨。供应端来看，液化气供应较为平稳，下游多刚需入市，产销多平衡。需求来看，随着气温骤降，燃烧需求短期内将有明显提升，但诸多因素影响，其他需求提升缓慢，较往年需求明显不足。短期来看，国际原油弱势震荡，市场观望情绪较重，终端消耗能力回升缓慢，市场预期有上行空间有限。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：弹后运行

前期沪胶反弹偏强，一方面技术上前期超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下需求恢复也是重要基本面支持因素，ANRPC发布不错的年度需求相对增幅预期，预计需求增加5%，供给增加3%，需求预期恢复较多，加之近期受疫情影响的山东轮胎生产逐渐恢复，沪胶显示了强于大能化的反弹能力，总体上沪胶或将继续维持企稳格局，进一步促进胶价筑底，由于上周末欧洲发布俄油限价60美元，短期国际油价反弹态势受到拖累掉头下行探低，沪胶或受弱势能化影响维持弹后震荡运行。

甲醇

观点：筑底震荡

前期郑醇展现了不错的回升态势，一方面煤炭阶段性回升给予成本支持，另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能，期间能化扰动较多，国际油价在产油国宣布减产计划后提振猛烈，北溪二号遭破坏效应尤在，俄罗斯克里米亚大桥遭损，马来西亚天然气设施泄露，都不同程度地影响了原油供给预期，甲醇也随能化呈现跌后筑底反弹态势，短期欧洲对俄油限价60阻碍油价反弹促使油价再度探低，塑料系再度随油价回跌，但库存不高背景下，甲醇总体或延续筑底震荡态势。

苯乙烯

观点：反弹震荡

前期苯乙烯期价总体相对其他能化品偏弱，尽管国内原油期价在十月偏强，但苯乙烯受到带动不大，苯乙烯虽一度随多数能化品短期性补涨，但之后再度回跌，继续维持弱势探底运行节奏，虽然前期能化随油价表现强势反弹，但苯乙烯弹幅依然相对有限，总体上虽然苯乙烯当前库存不高，但下游产品需求走弱导致价跌利减态势下，苯乙烯需求实质性改善依然有待时日，中期苯乙烯或继续维持筑底态势运行，短期受俄油限价影响，短期企稳的苯乙烯期价企稳态势或有所受阻。

聚烯烃

偏弱运行

两油库存61万吨，较昨日降0.5万吨。聚乙烯产能利用率在85.86%，跌0.71%，新增扬子石化装置检修，独山子石化、齐鲁石化等装置开工复产，停车产能在264万吨/年。下游开工率继续回落，农膜旺季陆续结束，包装膜企业淡季生产。华东线性LL价格在8275元/吨，L2301震荡为主，收于7989。聚丙烯产能利用率在78.66%，降2.49%，新增福建联合、浙江石化、中原石化、扬子石化等装置检修，中原石化、中韩石化、延长中煤等装置开工复产，停车产能在458万吨/年。下游需求相对稳定，塑编企业订单一般，BOPP市场不温不火。华东拉丝7750元/吨，PP2301震荡为主，收于7647。油价下跌趋势，打开聚烯烃下方空间，聚烯烃或偏弱运行。

PVC

昨日PVC期价波动不大，盘中期价再度冲上6000元关口，但随后出现回落，收盘期价报收于5966元，小幅下跌0.77%。受到证监会出台包括恢复涉房上市公司并购重组及配套融资等五项措施的影响，市场信心有所回暖。但目前市场处于政策的支撑和现实的压力造成困境当中，短期的波动有所加剧，但市场依然难以走出趋势性的行情。特别是在当前的季节性淡季，市场累库压力大，所以，PVC期价近期仍将延续弱势震荡走势。

尿素

偏弱震荡

目前国内尿素市场价格大稳小调，山东临沂市场价约2710/吨，河南商丘市场价约2700元/吨。期货盘面震荡上行，收于26088元/吨，涨幅1.4%，日减仓2545手。供应方面，当前日产在15万吨附近，随着物流运输逐渐好转，供需错配问题得到缓解，供应呈现相对宽松的状态。需求方面，工业按需采购，贸易商在低价刺激下采购意愿好转。目前市场有效利好支撑不足，预计上方空间有限，高位震荡为主。

纸浆

区间震荡

目前山东地区银星报价7350元/吨，月亮报价7350元/吨，俄针报价7100元/吨，实单商谈出货。加拿大漂针浆北木11月外盘报价：960美元/吨，较上月下调了30美元/吨。智利Arauco针叶浆银星12月外盘报价持稳于940美元/吨。进口成本仍处于高位。需求方面，下游采购延续刚需，较为清淡，海外及国内纸浆需求均偏弱。基本面变化不大，01合约基差逐渐修复，资金热度减弱，高位震荡为主。

玻璃

全国浮法玻璃市场价1564元/吨，环比昨日降幅0.19%。截止到20221207，全国浮法玻璃样本企业总库存7282万重箱，环比持平，浮法产业企业开工率为79.14%，环比持平。部分地区年前赶工，刚需拿货下，本地品牌产销较好，但多数地区高库存压力尚存。虽中部偏南订单量较前期有所增加，但北方需求较前期有弱化趋势。随着年底临近，由于整体订单不旺，春节早于往年，加工厂多有提前放假计划，预计12月份整体消费或仍表现一般。生产企业高库存压力难以缓解，面临淡季，去库意向增强，现货价格仍然承压。现实端压力较大，远月预期增强，盘面01仍将偏弱运行，月差逢低介入反套策略。

纯碱

本周，国内纯碱市场价格大稳小动，个别企业月初价格调整。周内整体开工率90.67%，上周91.53%，环比-0.86%，产量60.58万吨，环比减少0.58万吨，其中湖北双环、天津碱厂、陕西兴化及其他个别装置波动。纯碱厂家库存28.69万吨，环比+0.58万吨，涨幅2.06%，轻降重增。纯碱企业待发订单稳中有增，当前21+天。据了解，社会库存小幅度下降0.4万吨，总量低；了解10家出口碱厂，11月出口量接近12万吨，基本与10月持平。浮法玻璃开工浮法目前计划冷修两条，产能1050吨/日，光伏玻璃开工率90%，预期投放5条产线，产能5600吨/日。基本面偏强支撑下，近月维持偏强格局，05仍将维持高波动，但远月月差已经较大，建议逢低介入正套头寸。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

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F0282934

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王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

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投资咨询资格证号：

Z0014414

研究助理

范阿骄

从业资格证号：

F3054801