【油脂】

震荡

美国EPA掺混比例不及预期，消费端利空，国际植物油震荡下跌。俄罗斯恢复黑海粮食出口协议，粮油供应担忧缓解，国际油脂上行势头受阻，BMD毛棕榈油期货承压。但马来西亚气象局预测10月之后将出现强降雨，市场担忧过多雨水将影响年底马棕油产量，一定程度上支撑马棕油期价。国内方面，受到外盘植物油下跌的拖累，内盘油脂震荡偏弱。库存方面，三大油脂库存共计182.06万吨，环比上涨2.31%，同比增加0.96%，与去年同期持平，油脂总库存近几周持续上涨；棕榈油库存为86.03万吨，环比上涨5.74%，同比增加83.59%，由于买船较多，棕榈油库存最近17周在持续增加，库存已处于5年同期最高水平；豆油库存为76.83万吨，环比上涨0.41%，低于5年均值，由于大豆到港延迟，豆油年底供应或存在潜在压力；菜油库存为19.21万吨，环比下跌4.29%，同比减少39.87%，库存处于5年同期最低值。随着大豆和油菜籽陆续到港，供应端压力大增，加上国内疫情再次爆发或影响油脂消费，油脂短期预计震荡偏弱运行。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，继续关注黑海粮食出口情况。
【油料】阿根廷降雨，豆粕回落

隔夜美豆大幅收跌；阿根廷周末迎来降雨；另一周出口检验报告显示止12月8日当周大豆出口检验183.98万吨，符合市场预期的150-200万吨；指标1月开盘1483.5，最高1483.5，最低1457.75，收盘1460.75，跌1.47%；国内夜盘豆粕低开小幅收跌；年前生猪集中出栏以及12月大豆到港增加施压；主力1月开盘4372，最高4385，最低4357，最新4362，跌1%；菜粕低开震荡；中国粮油商务网数据显示50周进口压榨菜粕现货库存环比增加0.3万吨至2.3万吨，升至五年同期中位，进口菜籽到港供应增加效应显现；主力1月开盘3061，最高3081，最低3055，最新3068，跌1.67%；菜油低开小幅走跌；棕榈油猛跌拖累；不过国产菜籽对进口菜籽的升水限制菜油跌幅；主力1月开盘10948，最高10976，最低10867，最新10896，跌1.26%；操作建议: 两粕菜油关注。
【豆一】现货维持弱势 期价增仓下行

受油粕及进口大豆价格大跌影响，昨日豆一期价增仓下行，豆一主力2301收盘到5550附近，远月2305合约大幅增仓领跌。本周国产大豆现货市场价格稳中偏弱，产销区局部价格继续下调20-60元/吨，疫情管控放松，物流瓶颈缓解，现货购销恢复令供应增加，春节旺季备货即将来临，现货价格稳中偏弱，中储收购价格持续下调。政策面预期仍在，前期市场传闻地储增储20万吨大豆，收购价格5800，且对蛋白指标无要求，提振期现货市场信心，市场预期增储将择机实施。由于今年国产大豆增产幅度巨大，而国储收购数量有限，且对质量指标要求严格，市场对现货价格走弱的预期未改，期价下行压力较大。现货市场购销观望情绪严重，国储销售拍卖或向购销持续进行，但市场参与积极性有限，拍卖成交率维持低位。综合看来，今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显，期价中期仍然承压，但近月期价明显低于现货价格，且现货旺季来临，近月期价获得一定支撑，近期合约期价或围绕仓单成本运行，2301合约在5500-5700区间震荡，短期料维持震荡走势，建议投资者暂时以区间波段操作思路看待，中期维持偏空思路。
【花生】现货企稳 期价或维持震荡

周末花生现货价格稳中偏强，消费旺季到来，但产地上货量始终有限，现货价格企稳，局部上涨100-200元/吨，今日相关油粕价格大幅下行，花生油和花生粕价格后继续承压，油厂榨利下滑，令花生远月期价继续增仓下行，近月期价跌至成本以下获得支撑，远月期价跌幅大于近月期价，近强远弱持续。受到国内相关油粕价格下跌的影响，花生粕价格跟随下跌，油厂榨利减少，影响部分油厂收购积极性，但主力油厂仍然积极展开收购，花生油及花生消费旺季到来，需求有望维持平稳，关注产区疫情管控放松后的现货上量情况。进口方面，10月花生和花生油进口量环比同比均增加，显示进口米对市场冲击加大，但国内进口米供应已经进入尾声。部分油厂对市场价格的打压态度令现货市场看涨情绪降温，明年春节后进口米大量到港，令远月价格承压，但中期花生需求受宏观影响或存在改善的可能，资金对远月的分歧持续加大。受油厂态度反复影响，期货市场交投氛围转向悲观，但近月期价已低于现货成本，期价或已超跌，建议投资者买近卖远。
【玉米&淀粉】

震荡

国际谷物持续调整因黑海协议延续。美农上调美玉米期末库存；原油跌势不利燃料乙醇需求前景；通胀改善，美加息或放缓；受出口数据提振，美玉米反弹。美、墨西哥转基因玉米禁令磋商。巴西2023年有望向国内出口玉米或挤占美份额。国内玉米主产区购销进度加快，农户售粮情绪好转，中储粮轮换，深加工、饲企等有备库需求；进口玉米骤降缓解后期上量压力。需求上，饲料生产形势偏强，养殖旺季或近尾；深加工企业开机率由升转降，淀粉库存企稳回升。玉米震荡。
【棉花&棉纱】震荡

USDA12月供需报告下调2022/23年度全球棉花产量15万吨，下调2022/23年度全球棉花消费71万吨，其中中国下调22万吨，印度下调22万吨，巴基斯坦下调15万吨，全球棉花期末库存大幅上升50万吨。防疫政策彻底放开后国内市场情绪好转，郑棉近期增仓偏强运行，棉花现货价格并未随郑棉上涨，终端需求暂难言乐观。11月国内纺织品服装出口同比降幅继续扩大，终端消费依旧承压。现阶段，受新冠疫情放开有所好转，短期内继续震荡的概率较大，关注下游补库情况。纯棉纱现货市场整体行情仍偏淡，价格延续下跌趋势不过跌速放缓；全棉坯布近期市场依然维持弱势，整体开机负荷小幅下降，但库存压力依然高于去年同期。目前市场整体情绪依旧偏悲观，下游采购不积极，纺企以出货为主，短期市场预计震荡为主。
【生猪】偏弱

期货端：1月合约收盘17895，跌1105；3月合约收盘17125，跌750；5月合约收盘17770，跌240。现货端：全国22省市生猪均价18.68元/kg，跌2.03元/kg，其中辽宁18.15元/kg，河南18.5元/kg，四川18.5元/kg，广东20.1元/kg；全国日均屠宰量143084头；环比增1.26%；基差方面，1月合约对河南地区升水605元/吨。猪价跌势不减，市场恐慌情绪蔓延，二次育肥以及前期压栏增重的大体重肥猪持续冲市，养殖端抛售状态延续，生猪交易均重止升转降，养殖单位减重意向较为明确，预计春节前体重将进一步下滑；需求端虽然腌腊、灌肠进行中，但市场白条走货状况不甚理想，消费提振不及预期，屠宰企业由于采购难度不大，话语权较强，近期压价动作增多，短期看生猪市场供过于求局面维持，颓势难改。
【鸡蛋】偏弱调整

期货端：1月合约收盘4290，跌125；2月合约收盘4168，跌117。现货端：12月12日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价5.37元/斤，昨日5.51元/斤，跌0.14元/斤；销区均价5.61元/斤，昨日5.74元/斤，跌0.13元/斤。销区到货方面，北京到车5辆，广州到车18辆，东莞到车34辆；基差方面，主力1月合约对山东地区贴水860元/500kg。各地防疫政策放开，鸡蛋终端餐饮、食品加工需求有恢复预期，加之物流运输得到改善，整体市场交投氛围相对良好，利好远期蛋价；而就短期而言，近期贸易商拿货情绪并未见明显好转，月初销区到货环比降减少，流通环节库存偏多，加之种转商冲击市场、养殖单位普遍延淘老鸡等影响，当前市场鸡蛋供应尤其是中大码蛋供应有保障，虽然小码蛋短缺现象或将持续，不过终端恢复仍需时间，消费者对高价蛋有一定抵触情绪，蛋价短期利好因素不多。

【白糖】盘整蓄势，稳中偏强

国际看，印度面临减产风险，且近日增加15万吨出口额度，目前国内供应偏紧；巴西中南部甘蔗主产区的大部分糖厂结束甘蔗榨季，留下的待明年收割。短期看原糖维持震荡走势。需要关注各国生产和出口情况。国内看，伴随疫情防控政策的转变以及春节备货消费热情有所提升，港口贸易成交向好，整体购销对价格形成利好，期货价格有所上涨对现货报价形成支撑，短期看郑糖价格震荡偏强。
【苹果】备货热情不高，价格稳中稍弱

苹果的冷库和存储商近期出货积极性良好，山东产区库存货源包装增多但是消耗不快，陕西地区库内包装以客商自存为主，甘肃地区整体变化不大，走货速度一般，广东批发市场旺季不旺，市场库存积压多。临近春节备货高峰，客商首选销售自存货物为主，果农成交多在低价货源。期货方面，苹各地放松查验之后，短期内市场出货速度并未明显增加，产地存储商及冷库出货积极，主动降低报价，但是下游消费还未火热，预计近期价格区间震荡。
【红枣】偏弱震荡

新疆产区红枣交易持续进行，但目前各地区收货客商数量不等，加上货源品质参差不齐，价格略显混乱，主流行情稳弱运行；销区市场行情变化不大，新货少量上市，买卖以质论价。阿克苏产区当前客商拿货积极性不高，多持观望态度，整体交易氛围一般，目前灰枣统货主流价格在5.00-5.50元/公斤。沧州市场恢复运营，市场出摊商户较多，但下游采购客商有限，基本以本地周边客商看货为主，整体走货不快，行情稳弱维持。新郑市场当前红枣走货不甚快，下游客商拿货积极性不高，多是按需少量补货为主，以质论价，购销随行进行。

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