股指

政治局会议定调稳增长，疫情防控政策大幅放松，房地产政策三支箭。继续观察房地产销售及保交楼效果。

中国特色估值体系，一带一路显著加速，中字头和基建持续性较强。

美联储紧缩之后美国经济大概率步入衰退，全球宏观环境可能由“大缓和”走向“高波动”，市场中期仍难言乐观。继续观察美国核心通胀。

从佩洛西窜访台湾起，亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。总体来看很可能波动加剧、重心下移。

在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。

继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌、美联储等外生冲击；关注房地产保交楼等政策的效果。

期债

本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，周四（12月15日）还将有5000亿元MLF到期。周一，公开市场有20亿元逆回购到期，央行完全对冲单日到期量。12月9日，财政部决定发行2022年特别国债。本期国债为3年期固定利率附息债，发行面值7500亿元，可以上市交易。2022年特别国债是2007年特别国债的等额滚动发行，仍与原有资产负债相对应，不会增加财政赤字。期债收盘后金融数据公布，中国11月M2同比增12.4%，预期11.7%，前值11.8%；11月新增人民币贷款12100亿元，预期13183.3亿元，前值6152亿元；11月末社会融资规模存量为343.19万亿元，同比增长10%。数据公布后，市场反应有限。短期期债料维持震荡，关注市场情绪变化。

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