股指

由政策共振转向所推动的短线反弹势头受阻，中线仍需保持谨慎。

政治局会议定调稳增长，疫情防控政策大幅放松，房地产政策三支箭。继续观察房地产销售及保交楼效果。

中国特色估值体系，一带一路显著加速，中字头和基建持续性较强。

美联储紧缩之后美国经济大概率步入衰退，长期来看全球宏观环境可能由“大缓和”走向“高波动”，市场中期仍难言乐观。继续观察美国核心通胀。

从佩洛西窜访台湾起，亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。总体来看很可能波动加剧、重心下移。

在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。

继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌、美联储等外生冲击；关注房地产保交楼等政策的效果。

期债

本周央行公开市场将有100亿元逆回购到期，周四（12月15日）还将有5000亿元MLF到期。周二公开市场有20亿元逆回购到期，央行完全对冲单日到期量。财政部12月12日如期完成7500亿元3年期特别国债滚动发行。周一期债收盘后金融数据公布，中国11月M2同比增12.4%，预期11.7%，前值11.8%；11月新增人民币贷款12100亿元，预期13183.3亿元，前值6152亿元；11月末社会融资规模存量为343.19万亿元，同比增长10%。数据公布后，市场反应有限。美国劳工部公布数据显示，美国11月CPI同比上涨7.1%，为2021年底以来最小增幅，低于市场预期的7.3%，前值为7.7%；11月CPI环比上涨0.1%，低于预期值0.3%和前值0.4%。美国11月核心CPI同比上涨6.0%，环比上涨0.2%，也均低于市场预期。昨日理财赎回余波影响债市情绪。短期期债料以震荡为主，关注市场情绪变化。

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