股指

由政策共振转向所推动的短线反弹势头受阻，中线仍需保持谨慎。

政治局会议定调稳增长，疫情防控政策大幅放松，房地产政策三支箭。昨天刘副总传递房地产政策进一步放松信号。继续观察房地产销售及保交楼效果。

中国特色估值体系，一带一路显著加速，中字头和基建持续性较强。

美联储如期加息50BP。货币紧缩之后美国经济大概率步入衰退，长期来看全球宏观环境可能由“大缓和”走向“高波动”，市场中期仍难言乐观。继续观察美国核心通胀。

从佩洛西窜访台湾起，亚太地缘风险正式成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。总体来看很可能波动加剧、重心下移。

在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。

继续密切关注亚太地缘风险、新冠及猴痘疫情、俄乌、美联储等外生冲击；关注房地产保交楼等政策的效果。

期债

昨日公开市场有20亿元逆回购和5000亿元MLF到期，央行开展6500亿元1年期MLF操作和20亿元7D逆回购操作，中标利率分别为2.75%、2.0%。央行超额平价续作到期MLF。随后公布的数据显示，11月工业增加值同比增2.2%，预期增3.7%，前值增5%；1-11月固定资产投资同比增5.3%，预期增5.6%，前值增5.8%；11月消费零售总额同比降5.9%，预期降2.5%，前值降0.5%；1-11月房地产开发投资同比降9.8%，前值降8.8%。昨日期债全天震荡，2年期债小幅收涨，5年和10年期债收跌。国务院副总理刘鹤指出，对于明年中国经济实现整体性好转，我们极有信心。房地产是国民经济的支柱产业，针对当前出现的下行风险，我们已出台一些政策，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖。未来一个时期，中国城镇化仍处于较快发展阶段，有足够需求空间为房地产业稳定发展提供支撑。近期市场消息纷杂，市场情绪变化较快，短期保持一定的谨慎。

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