【油脂】

震荡

美国EPA掺混比例不及预期，消费端利空，国际植物油震荡下跌。USDA报告调整有限，对行情影响有限。俄罗斯恢复黑海粮食出口协议，全球油脂供应增加施压油脂。MPOB最新报告显示11月底马棕油库存环比下降，报告利多。马来西亚气象局预测10月之后将出现强降雨，市场担忧过多雨水将影响年底马棕油产量，BMD毛棕榈油期货震荡。国内方面，受到外盘植物油的影响，内盘油脂震荡偏弱。库存方面，三大油脂库存共计182.06万吨，环比上涨2.31%，同比增加0.96%，与去年同期持平，油脂总库存近几周持续上涨；棕榈油库存为86.03万吨，环比上涨5.74%，同比增加83.59%，由于买船较多，棕榈油库存最近17周在持续增加，库存已处于5年同期最高水平；豆油库存为76.83万吨，环比上涨0.41%，低于5年均值，由于大豆到港延迟，豆油年底供应或存在潜在压力；菜油库存为19.21万吨，环比下跌4.29%，同比减少39.87%，库存处于5年同期最低值。随着大豆和油菜籽陆续到港，供应端压力大增，加上国内疫情管控放松对油脂的短期影响不明，油脂短期预计震荡偏弱运行。美联储持续加息将继续抑制大宗商品，继续关注黑海粮食出口情况。
【油料】干旱又来，豆粕偏强震荡隔夜美豆小幅冲高回落收阳；南美阿根廷预报重回干旱天气；另外，尽管美国国内大豆压榨预期上升，但更多的出口下滑量使得整体需求下降；指标1月开盘1477，最高1489，最低1475.25，收盘1480.5，涨0.17%；国内夜盘豆粕高开震荡；海关数据显示中国11月进口大豆735万吨，同比下滑14.24%；主力5月开盘3767，最高3785，最低3759，最新3767，涨0.32%；菜粕高开增仓小幅收涨；11月油菜籽进口47.7万吨，同比增长183.21%，和此前粮油商务网数据相近；另进口菜粕8.7万吨，同比下滑43.52%；主力5月开盘3031，最高3052，最低3030，最新3040，涨0.63%；菜油高开小幅震荡；受原油反弹带动，油脂暂时止跌；11月菜油进口14.48万吨，同比增加51.89%；主力5月开盘10146，最高10194，最低10129，最新10145，涨0.26%；操作建议: 两粕菜油关注。
【豆一】现货维持弱势 期价低位震荡年末现货购销旺季不旺，现货价格维持弱势平稳，昨日豆一期价先跌后涨，减仓小幅反弹，主力2305收盘价在5220附近，近月2301期价继续减仓并在5500附近震荡。近期疫情管控放松，物流瓶颈缓解，现货购销恢复令供应增加，但现货需求旺季不旺，令价格稳中偏弱，中储收购价格持续下调。政策面预期仍在，前期市场传闻地储增储20万吨大豆，收购价格5800，且对蛋白指标无要求，提振期现货市场信心，市场预期增储将择机实施，但增储数量有限难以扭转市场悲观预期。由于今年国产大豆增产幅度巨大，而国储收购数量有限，且对质量指标要求严格，市场对现货价格走弱的预期未改，期价下行压力较大。现货市场购销观望情绪严重，国储销售拍卖或向购销持续进行，但市场参与积极性有限，拍卖成交率维持低位。综合看来，今年国产新作大豆供过于求的格局较为明显，期价中期仍然承压，现货旺季不旺，需求支撑力度有限，建议投资者维持偏空操作思路。
【花生】油厂持续施压 期价增仓下行本周现货价格维持平稳偏弱，昨日产地局部报价下调100-200元/吨，益海油厂继续下调收购价格，受此影响，花生期价低位震荡，主力2304合约期价在9900上下震荡，持仓下降。市场预期23年春节之后进口米大量到港，届时国内花生供需将由偏紧转向宽松，导致2304合约期价持续下行。本周花生现货价格转弱，传统消费旺季到来，但购销旺季不旺，产地上货量始终有限，下游备货需求不旺。本周花生油和花生粕价格继续承压下行，油厂榨利下滑，益海油厂今日继续大幅下调花生收购价格。受到榨利减少的影响，部分油厂收购积极性下降，油厂大幅下调收购价格或停收，令油料米市场购销情绪进一步降温，预计后期油用需求将会进一步下降。进口方面，10月花生和花生油进口量环比同比均增加，显示进口米对市场冲击加大。部分油厂对市场价格的打压态度令现货市场看涨情绪降温，明年春节后进口米大量到港，令远月价格承压，但中期花生需求受宏观影响或存在改善的可能，资金对远月的分歧持续加大。受油用需求走弱影响，期货市场交投氛围转向悲观，建议投资者短期维持偏空操作思路。
【玉米&淀粉】震荡国际谷物持续调整因黑海协议延续。美农上调美玉米期末库存；美再次加息50基点不利价格；墨西哥禁美转基因玉米推迟至2025年，南美干旱忧虑，美玉米反弹。巴西2023年有望向国内出口玉米或挤占美份额。国内东北地区新粮购销普遍偏慢，华北地区相对持平；下游收购主体观望情绪起；11月进口玉米再度回升。需求上，饲料生产形势偏强，养殖旺季或近尾；深加工企业开机率由升转降，淀粉库存企稳回升。玉米震荡。
【棉花&棉纱】震荡印度棉花协会(CAI)最新报告显示，截至2022年11月30日，CAI评估印度棉花2022/23年度棉花平衡表，与上月份比较，印度国内棉花产量下调7万吨。国际市场美元指数持续下跌，印度棉上市量持续不及往年同期，印度棉有减产担忧下外盘ICE期棉大幅上涨。国内郑棉主力合约今日开盘震荡走高，再次受于万四上方。棉花现货点价低基差皮棉成交相对较好，一口价多在15000及以上，市场以点价成交为主，纺企对棉价接受度仍不高。各地实际感染人数增加，影响居民出行及消费，终端消费暂未有较大改变。短期内受补库影响偏强运行，后期随着新年上市量的增加以及参与套保的企业增多，涨幅受限。纯棉纱市场成交尚可，织厂相应增加年前备货，但下游反馈实际大单增加不足。纯棉纱价格近期普涨遍超500元，但下游接受度较差。确诊人数持续增加，纺企开机生产受影响较大。预计短期纯棉纱价格稳中偏强为主。
【生猪】偏弱期货端：1月合约收盘14965，跌1485；3月合约收盘16000，涨105；5月合约收盘17400，涨1070。现货端：全国22省市生猪均价15.45元/kg，跌3.55元/kg，其中辽宁14.6元/kg，河南15.3元/kg，四川15.65元/kg，广东16.6元/kg；全国日均屠宰量155484头；环比减0.08%；基差方面，主力3月合约对河南地区贴水700元/吨部分集团企业本月集中冲量，散户抗价无力，恐慌性出栏增加，目前肥标价差走缩，养殖单位出栏积极性整体偏高，市场仍处于降重出栏过程中，出栏猪群中大猪占比环比略有下滑，整体肥猪供给相对充足；需求方面受南方腌腊带动，终端屠宰企业开工率继续回升，但宰量上升空间预计有限，多地迎来第一波疫情高峰，下游消费或难以为继，此前冬至旺季已被证伪，年前大体重猪有待出清，随着出货时间窗口缩短，市场走货难言乐观，猪价短期支撑力度较弱。
【鸡蛋】承压期货端：1月合约收盘4149，跌22；3月合约收盘4103，涨13；5月合约收盘4260，涨45。现货端：12月21日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.93元/斤，昨日5.34元/斤，跌0.41元/斤；销区均价5.18元/斤，昨日5.57元/斤，跌0.39元/斤。销区到货方面，北京到车6辆，广州到车18辆，东莞到车25辆；基差方面，主力5月合约对山东地区贴水490元/500kg。疫情放开后休息人群增加，外出消费减少，近日多地学校提前放假或线上授课，终端需求不振导致市场走货放缓，贸易商拿货谨慎，山东、辽宁等产区库存增加至2天左右，部分销区虽有逢低补货动作，不过对于市场提振效果一般，现货蛋价上方压力较大；养殖单位淘汰意向较前期好转，产区老鸡出栏量环比增多，淘鸡日龄也相应提前，但就节前而言，屠宰及农贸市场购销清淡，淘鸡难有增量空间，现阶段养殖单位主动和被动压栏情形均有，近期蛋鸡产能增加预期明显，供应增加需求疲软，蛋价承压下行
【白糖】需求提升，短偏强震荡大宗商品价格普涨给糖价带来支撑，另外第四季度全球白糖市场供应紧缩程度可能大于增产数量，短期原糖维持震荡走势，需要关注各国生产和出口情况。国内现货端看，广西市场陈糖报价5450-5500元/吨，新糖5600-5750元/吨；云南市场陈糖报价5510-5540元/吨，新糖5540-5630元/吨；内蒙古甜菜新糖报价5650-5750元/吨。广西开榨进度超过90%，云南和广东也陆续有糖厂开榨，新糖上市量增加，近期市场整体走货不快。海关数据显示，中国11月进口糖73万吨，环比增加40.4%，同比增加15.9%，2022年1-11月累计进口糖475万吨，同比减少9.9%。11月进口量增加对白糖市场形成一定压力，但原糖期货高位导致进口成本居高不下，支撑糖价下方空间，加之春节需求回暖，预计郑糖价格震荡偏强。
【苹果】震荡苹果批发市场整体行情不佳，价格基本维持稳定。近两日市场出货速度较之前几日小幅增加，但是整体出货量仍旧远不及往年同期。陕西地区冷库成交价格有偏弱趋势，客商采购不积极，主要包装部分自存货。陕西有部分地区冷库暂停包装，对发货量有一定影响。山东产区成交价格基本维持稳定，未有明显变化。近几日冷库中客商包装货量较之前略有增加，主要部分客商开始为春节、元旦备货，增加幅度有限。当前客商采购积极性不高，主要包装部分自存货，调货的很少。成交多数为质量一般货源。期货方面，市场出货速度平缓，销区库存较多，客商心态偏悲观，从产地备货态度比较谨慎。预计近期主流成交价格以平稳为主，区间震荡。
【红枣】偏弱新疆产区交易随行进行，但受销区行情低迷影响，客商拿货积极性降低，走货速度一般；销区市场货源供应充足，下游客商按需补货，买卖随行，主流行情变化不大。阿克苏产区各地可自由流通，目前枣农开始挺价惜售，但受销区低迷行情影响，客商拿货普遍谨慎，采购积极性不高，目前灰枣统货主流价格在5.00-5.50元/公斤。沧州市场红枣新货陆续上量，下游采购客商按需补货为主，价格行情偏弱运行，当前新季一级灰枣价格在510.5元/公斤左右，二级灰枣价格在9.5元/公斤左右。新郑市场行情变化不大，下游客商拿货积极一般，多是按需补货，当前新季一级灰枣价格在11元/公斤左右，二级灰枣价格在98元/公斤左右。

免责声明/Declaration

本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生变更。我们已力求报告内容的客观和公正，但文中的观点和建议仅供参考客户应审慎考量本身需求。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告版权归弘业期货所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制和发布；如引用、刊发需注明出处为弘业期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。

Copyright 2008 Holly Futures Co. Corp.Holly Daily Information is made available as a complimentary service by Holly Futures Co. No further redistribution is permitted without written permission from Holly Futures Co. Holly Daily Information is intended to provide factual information, buts its accuracy cannot be guaranteed.