股指

北向资金节前抢筹，市场延续多头走势。

1月PMI数据等提示经济企稳。后疫情时代消费具备内生复苏动力。

中央经济工作会议定调稳增长，房地产政策持续放松。继续观察房地产销售。

美联储加息符合预期，措辞偏鸽推动美股反弹。美联储货币紧缩之后美国经济大概率步入衰退，长期来看全球宏观环境可能由“大缓和”走向“高波动”。继续观察美国核心通胀。

亚太地缘风险已成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。

继续密切关注地缘风险、疫情、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。

期债

美联储货币政策委员会（FOMC）宣布加息25个基点，将联邦基金利率的目标区间上调到4.50%至4.75%，符合市场预期。随后美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示，FOMC正在讨论再加息几次至限制性水平，之后就暂停，美联储并没有探索暂停加息之后再重新开始加息的可能性。欧洲央行、英国央行等全球主要央行亦纷纷公布利率决议。欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，鉴于潜在通胀压力，拟于3月份再度加息50个基点，然后评估货币政策后续路径。昨日公开市场有4670亿元逆回购到期，央行开展660亿元7D逆回购操作，单日净回笼4010亿元。此前提示过，随着春节后现金需求减弱，资金回流，央行预计将稳步净回笼。昨日期债震荡走强全线飘红。维持前期判断，关注市场预期博弈和风险偏好变化对期债的影响。

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