股指

1月PMI数据等提示经济企稳。后疫情时代消费具备内生复苏动力。中央经济工作会议定调稳增长，房地产政策持续放松。继续观察房地产销售。

美联储货币紧缩之后美国经济大概率步入衰退，通胀却可能长期顽固，警惕加息之后的缩表以及经济滞胀风险。长期来看全球宏观环境可能由“大缓和”走向“高波动”。继续观察美国核心通胀。

亚太地缘风险已成为后市中期行情的主导因素之一。随着局势演变，预计后市容易在局势突然升级时恐慌性下跌，局势缓和后出现反弹。在地缘动荡期，军工、半导体等自主可控、国产替代产业链是为数不多的避风港。

继续密切关注地缘风险、疫情、美联储等外生冲击；关注房地产等政策的效果。

期债

周四公开市场有660亿元逆回购到期，央行开展4530亿元7D逆回购操作，当日净投放3870亿元。周三央行在公开市场结束此前连续五日净回笼，开启净投放。本周央行公开市场逆回购到期总额为12380亿元，逆回购到期偏多。2月仅有一笔MLF到期，在2月15日，规模3000亿元。国务院联防联控机制介绍，近期全国疫情日趋平稳，总体向好态势持续巩固。目前，监测未发现病毒变异株传播力、免疫逃逸能力和致病力明显增强的情况。国家发改委召开全国价格工作视频会议，部署做好2023年价格工作。会议强调，2023年各级价格主管部门要以稳物价为重点，强化市场保供稳价、深化重点领域价格改革、规范价格和收费行为。海外市场方面，美联储发布了2023年首个银行压力测试情景，其中包括商业和住宅房地产市场面临的高度压力，以及全球经济衰退和房地产市场冲击。周四期债全天震荡，尾盘走强。1月份金融数据发布在即。本周还有通胀数据。关注资金情况和数据公布后市场的表现。

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