【油脂】

震荡

USDA2月供需报告将2023年度美国大豆压榨量下调至22.3亿蒲，上调期末库存；下调阿根廷大豆产量450万吨至4100万吨，巴西大豆产量维持不变。报告整体中性，符合市场预期，对市场影响甚微。阿根廷降雨缓解市场对于干旱的担忧，回吐前期天气升水；巴西大豆开始收割，增产格局基本定下，利空国际大豆市场。MPOB最新报告显示1月马棕油产量138万吨，环比下降14.3%，出口114万吨，环比下降23%，期末库存227万吨，环比上涨3.26%，产量及库存下跌在市场预期之内，但由于进口的增长，期末库存超预期上涨，报告利空。印尼将审查棕榈油出口配额比例，在4月底之前暂停现有棕榈油出口许可，利多马来西亚棕榈油市场，BMD毛棕榈油期货上涨。欧洲逐步淘汰棕榈油，棕榈油承压。国内方面，内盘油脂日内震荡走强。从1月9日起新冠感染实行乙类乙管，国内国际联通恢复，春节期间国内旅游及消费大幅增长，利好餐营业，刺激植物油。库存方面，三大油脂库存共计184.36万吨，环比下降4.15%，同比增加14.18%，油脂总库存近24周保持升势；棕榈油库存为84.24吨，环比下降3.13%，同比增加137.7%，棕榈油库存本周止升，库存处于5年同期最高水平；豆油库存为82.84万吨，环比下降7.02%，低于5年最低值；菜油库存为17.28万吨，环比增加6.08%，同比减少43.18%，库存处于5年同期最低值。随着大豆和油菜籽陆续到港，供应端压力大增。油脂预计维持区间震荡。
【油料】大豆产量一增一减，豆粕延续震荡

隔夜美豆小幅震荡；世界大豆产量前景定价摇摆于巴西增产和阿根廷减产之间；另一周出口报告显示止2月9日当周，美豆出口销售净增51.28万吨（22/23年度），符合市场预期的40-80万吨；指标3月开盘1525.25，最高1532.25，最低1520.5，收盘1526.5，涨0.15%；国内夜盘豆粕缩量小幅震荡；生猪养殖利润亏损预期令饲料消费需求疲软；主力5月开盘3822，最高3836，最低3817，最新3826，涨0.10%；菜粕小幅震荡收阴；资金进出引发无序波动；供应端进口菜籽到港增加使供给增加；主力5月开盘3168，最高3172，最低3156，最新3161，涨0.06%；菜油高开横盘小幅收阳；棕榈油大涨拉动；ITS称马来西亚2月上半月棕榈油出口环比增加18.4%，同时马币疲软也驱使马棕走高；主力5月开盘9924，最高9973，最低9915，最新9942，涨0.90%；操作建议: 两粕关注，菜油偏多。
【豆一】政策预期仍存 期价增仓反弹

本周2023年中央一号文件公布，同时农业农村部部长唐仁健表示要推动扩大大豆政策性收储和市场化收购，市场对政策预期转强，豆一期价触底回升，昨日主力2305合约继续反弹，收盘价重回5600整数关口附近，持仓继续增加。节后现货购销逐步回暖，但市场对政策的预期差异导致购销分歧巨大，近月2305合约期价较现货价格升水，期现套利有利可图，期货持仓有逐步扩大的趋势。近期国产大豆产地收购价格企稳回升。农业部提出今年继续增加国内大豆种植面积，令市场对利好政策出台的预期再度转强。政策面预期仍在。综合看来，今日期价接近震荡区间上沿，建议投资者在政策明朗前多看少动，维持区间震荡操作思路。
【花生】现货供应偏紧vs种植面积增加 期价近强远弱

昨日期价继续增仓上行，主力2304合约收盘价上涨至11100附近，持仓继续大幅增加，远月2310涨幅较小，主要受今年国内种植面积增加预期的负面影响。昨日进口苏丹精米港口销售价格上涨至10600-10700元/吨，较上周上涨150元/吨，当前主力油厂尚未完全入市收购，但费县中粮和开封油厂入市收购，且收购价格较节前大幅提升，提振市场人气；商品米购销逐步恢复，受国内疫情防控政策转向影响，市场对中国商品需求复苏预期转强，春节期间餐饮业复苏迹象明显，支撑花生期价重心上移，今日产区现货价格环比上涨100-200元/吨。之前市场预期23年春节之后进口米大量到港，但从目前情况看，进口到港量不及预期，且进口成本持续上升。近期国际市场花生价格持续上涨，因阿根廷持续干旱，美国农业部持续下调阿根廷花生产量，而阿根廷是全球最大花生出口国。进口花生成本逐步上升，但节后油粕价格下跌令油厂榨利下降，油厂入市采购积极性下降，本周期价在进口成本上升的利好带动下上涨，今日期价大幅增仓上行，近月期价有继续上冲的动能，建议投资者区间震荡偏多操作，也可进行买4月卖10月的正套操作。
【玉米&淀粉】震荡

华北黄淮地区玉米销售赶上，东北偏慢，卖压仍存。一号文件指提升玉米单产，进一步扩种油料，面积挤占相抵，影响有限。稻谷拍卖虽投放充足，但去年成交有限，新季影响难显。美农调增美玉米期末库存，调减阿根廷玉米产量。巴西玉米则预期丰产，出口数据强劲。俄乌局势仍不明朗，乌玉米播种面积预计减少。国内需求上，虽猪价低迷下生猪养殖持续亏损不利产能增长，但生猪、禽类存栏高支撑需求，后疫情消费或有提升。深加工企业开机率低迷，需求有待修复。玉米震荡，关注低位机会。
【棉花&棉纱】震荡

昨日国内郑棉主力05合约低开低走，缩量小幅走跌，全天收低15元/吨，日K线呈小十字星状，盘中窄幅震荡。棉花现货市场整体成交一般，但低价现货成交相对较好，贸易商报价积极，纺企仍观望为主；棉花现货点价销售基差持稳，一口价报价基本持稳，部分低价现货上调50元/吨左右。国际方面，美联储加息预期VS印度棉上市进度慢，叠加植棉面积和 天气的不确定性，暂失方向；目前国内基本面暂未有明显利好因素出现，下游消费仍有待验证，预计近期偏弱震荡为主。随纯棉纱市场整体成交走弱，市场信心较前期有所下滑，观望情绪加重；下游订单不及预期，织厂采购放缓。棉纱价格有所松动，局部有下跌。目前纺企库存较低，对价格有一定的支撑，预计近期震荡。
【生猪】震荡

期货端：3月合约收盘14730，涨145；5月合约收盘17215，涨230；7月合约收盘18020，涨230。现货端：全国22省市生猪均价14.73元/kg，跌0.03元/kg，其中辽宁14.78元/kg，河南14.68元/kg，四川14.7元/kg，广东15.3元/kg；全国日均屠宰量130031头；环比减1.21%；基差方面，主力5月合约对河南地区升水2535元/吨。市场继续消化前期积压大猪，生猪交易体重相比往年同期仍处高位，加之集团场2月份出栏计划大多增量，短期猪源供应依然十分充裕，终端实际消费不佳，白条走货缓慢，屠企压价意愿较强，而冻品和二育对市场提振效果整体有限
【鸡蛋】偏弱

期货端：3月合约收盘4223，跌5；4月合约收盘4320，跌5；5月合约收盘4369，跌12。现货端：2月16日全国现货鸡蛋整体下跌，其中主产区现货均价4.26元/斤，昨日4.35元/斤，跌0.09元/斤；销区均价4.54元/斤，昨日4.61元/斤，跌0.07元/斤。销区到货方面，北京到车3辆，广州到车15辆，东莞到车41辆；基差方面，主力5月合约对山东地区升水169元/500kg。近期原料玉米、豆粕价格小幅回调，养殖成本压力稍减，养殖单位补栏积极性提升，种蛋利用率提升至80%以上，多数企业鸡苗订单排至3月份，青年鸡销售也较好；此外，产区老鸡淘汰虽有小幅增加，但淘汰日龄仍然高位维持，淘鸡价格偏强运行，说明市场淘鸡供应偏少，老鸡出栏整体有限，且春节换羽蛋鸡即将开产，蛋价短期压力仍存，上行动能暂缺。
【白糖】盘整

国际看，市场供给偏紧价格有所支撑，但巴西泰国糖增产，欧洲供应有所过剩，长期来看糖出口将会增加，给糖价带来压力，预计短期原糖价格震荡为主。国内方面，现货看，广西南宁站台价格5890元/吨，不变；新疆仓库报价5870-5910元/吨，报价上调10元/吨；柳州中间商站台报价5890元/吨，报价不变；广州中间商报价5890-6050元/吨，报价不变。白糖现货市场看，南方产区仍有少量陈糖库存尚未清空，市场糖源供应充裕，销区市场整体到货量不多，受限于需求不佳以及补仓成本较高，贸易商囤货意向较弱。整体看，市场目前缺乏新的消息刺激，市场供应充足，但受到原糖期货高位波动联动，国内期货维持高位盘整。
【苹果】供需基本平衡，上下承压

近段时间客商主要寻找部分低价货以及小果采购，其他货源成交之后转存其他冷库的情况比较多，实际发市场货量一般。苹果现货整体交易量下降，客商采购积极性降低。批发市场到货较少，采购人员少，成交速度缓慢。供需基本平衡，市场暂无较多货源积压。部分地区果农惜售情绪任然存在，给价格带来支撑，产地价格以稳为主。市场交易氛围冷清。预计短期内价格震荡盘整，上下承压。
【红枣】偏弱震荡

产区红枣原料余货不多枣农惜售心态加强，行情稳硬运行；销区各市场走货一般，各持货商卖货心态积极，拿货客商多按需补货，成交以质论价。阿克苏产区红枣剩余有限，好货要价坚挺，普遍较节前高1.00元/公斤。河北崔尔庄市场恢复至日常购销状态，市场价格显乱，同等级价差明显，当前特级灰枣参考价为9.00-10.00元/公斤，一级8.00-9.30元/公斤。新郑市场行情偏稳，红枣货源供应充足，普遍按需补货，当前若羌一级灰枣价格在10元/斤左右，二级灰枣价格在9.5元/斤左右。旺季末期走货较一般，价格调整为主。