PTA

震荡反弹，空间有限

隔夜原油反弹，PX降至1008美元。PTA装置方面，三房巷检修、中泰推迟重启、英力士计划提前检修，威联计划近期检修，PTA市场加工费在217元低位，聚酯长丝库存处于中等偏上水平，聚酯负荷达到83%，终端需求环比改善，但与下游的开工错配下，聚酯仍在累库周期。PTA跟随成本震荡反弹，供需偏弱制约反弹空间。

MEG

震荡反弹

近日乙二醇港口库存小幅下滑在102万吨附近，2月累库预期减弱。近期煤价下跌，煤制负荷仍在下滑，一体化装置持稳，整体负荷运行在58%，二季度检修装置增加。下游聚酯负荷达到83%附近，终端逐步提负，乙二醇短期震荡偏强。

短纤

跟随成本震荡

近日短纤工厂价格小幅提升在7048元。近期纱厂负荷提升，下游需求尚未有明显转好，以消耗前期备货为主，短期短纤价格或继续随成本震荡，加工费在1000附近波动，不过分悲观。

沥青

观点：震荡为主

国际原油上涨有限，原油系氛围转空。供应来看，目前沥青供应偏低，北方部分炼厂即将检修，南方炼厂未完全复工，还有部分炼厂转产渣油。在高油价，高波动的背景下，沥青产量增幅有限，多数炼厂仍以效益为主。资源供应量偏少加之库存偏低，使得沥青短期价格持稳。需求来看，2022年一部分市政养护以及高速改扩建因疫情以及资金原因，一直未开工或中途停工，这部分需求可能会在今年兑现，整体需求有上升预期。目前刚需略显平淡，原油走势不明的情形下利空市场心态，投机需求减少，市场出货乏力。短期来看，目前沥青基本面有转松迹象，刚需疲软，价格承压。

LPG

观点：需求不足，上行有限

原油系氛围转空，液化气需求平淡，期现货持续下跌。现货方面，虽有进口成本支撑但需求平平，难以延续涨势，小幅回调，目前期现价差较大。从供应端来看，近期国内供应相对平稳，库存压力可控。由于丙烷脱氢装置利润承压，出现部分装置停工。需求来看，下游高库存运行，终端需求仍未完全恢复，入市力度下降。燃烧需求步入淡季，需求增量需依靠化工产业。短期来看，液化气价格支撑主要依靠成本端和供应端，但需求一直难有起色，上行驱动减弱。

橡胶（沪胶、20胶）

观点：高位回落

前期沪胶总体反弹偏强，一方面技术上超跌能化企稳背景下有反弹需求，另一方面，低库存背景下需求恢复预期也是重要基本面支持因素，另外东南亚进入减产期也在时间上进一步促进了胶市反弹。但节后回来风云突变，油价回跌带跌能化，加之沪胶呈现技术受压，沪胶遭遇连续下跌。目前国内需求恢复虽然弱于预期，但节后恢复效应尤在，行业开工仍在继续提升，总体有利于沪胶弱势企稳，短期需要重点关注下游开工恢复形势及青岛库存变化。

甲醇

观点：高位震荡

前期郑醇总体展现了不错的企稳态势，一方面煤炭价格阶段性回升给予成本支持，另一方面塑料系化工品反弹也在需求端提供动能，总体郑醇依然处在大区间性企稳节奏，行业低库存背景以及疫情防控优化阶段的需求恢复预期给与了醇价较好的基本面支持。但节后回来油价再度随美联储加息预期兑现偏弱运行，能化被拖累，醇价随市场走跌，短期需继续关注油价及能化企稳态势。

苯乙烯

观点：弹后回落

前期苯乙烯期价总体偏强，低库存节前备货效应加之油价反弹促使苯乙烯期价继续企稳回升，在下游需求有所恢复背景下，苯乙烯市场基本面好转速度较好。节后回来受到回落油价带动，国内能化普遍回跌苯乙烯也大幅回跌，行业静待基本面实质性恢复支持。后期行业需求恢复预计将逐步兑现，中期苯乙烯或继续维持大区间震荡运行，短期苯乙烯期价或继续随油价偏弱运行，需要要关注油价下跌后各主产国的应对政策变化。

聚烯烃

震荡偏强

两油库存76.5万吨（昨日库存修正为79.5），较昨日下降3万吨。聚乙烯产能利用率在85.19%，大庆石化复产开工，新增独山子石化检修，停车产能在235万吨/年。华东线性LL价格在8215元/吨，L2305震荡走高，收于8352。聚乙烯供应端装置开工率稳定，聚乙烯地膜渐进旺季，下游开工持续增加。节后库存高位，近期去化情况尚可。综合来看，库存高位，需求有望好转，日内原油反弹，带动聚乙烯震荡反弹。

聚丙烯产能利用率在78.03%，燕山石化、福建联合及中安联合复产开工，停车产能在455万吨/年。华东拉丝在7800元/吨，PP2305震荡走强，收于7961。聚丙烯装置检修增加，产能利用率下降，供应端有所收紧，宏观经济修复表现尚可，需求存好转预期，下游开工率小幅提升。节后库存高位，上游库存有所累库。综合来看，库存高位累库，存量装置检修增加，近期房地产现恢复迹象，叠加原油反弹，聚丙烯震荡反弹，关注需求跟进情况及两会前后宏观政策利好。

PVC

观点:期价在支撑区间企稳，但上行动力依然不足

上周五PVC期价最低跌至6200元下方，尾盘有所企稳。夜盘期价出现小幅反弹，期价在6100-6200元的支撑区间企稳回升。本周开始，下游工厂陆续复工，到了检验需求能否达到预期的时候了，如果预期恢复不及预期，也市场仍需要通过挤压上游供应来平衡市场。短期来看，期价在当前位置或有所企稳，但向上仍面临成本线的压制。中长期来看，期价仍将向下挤压上游利润，期价不排除考验6000元关口的可能。

尿素

震荡调整

目前国内尿素现货市场各区域价格小幅反弹，山东临沂市场价约2740/吨，河南商丘市场价约2740元/吨。供应方面，随着气头企业开工陆续恢复，节后开工率提升明显吧，本周开工率77.05%，环比上涨2.11%，供应相对充足。需求方面，下游储备顺势拿货支撑市场，返青肥的需求随着气温的回升得以增加，工业需求的恢复低于预期，总体而言，需求方面有利好，但程度有限，且淡储货源会陆续投放市场，看涨较为谨慎，以震荡思路对待。

纸浆

浆价高位震荡

目前山东地区银星报价7050元/吨，月亮报价7200元/吨，俄针报价7000元/吨，实单商谈出货。加拿大漂针浆北木2月外盘报价提涨30美元/吨至970美元/吨，月亮报价提涨30美元/吨至930美元/吨。智利Arauco针叶浆银星2月外盘报价为920美元/吨。外盘报价提涨支撑市场。节后海外供应端频繁传出停机限产、罢工的消息，现货市场可流通货源紧俏，供应偏紧的局面短时内难有改善。需求方面，节后以来，下游纸厂开工回升，对浆的消耗量相应提升，但港库却仍累库，表明下游采购仍未发力，纸厂、贸易商仍存观望情绪。下游纸企二月以来陆续发布涨价函，若终端需求好转，纸业盈利能力释放，将有利于浆价。总体而言，供应端短期内存在较大支撑，需求端有利好释放，或可逢低做多，但需求改善情况有待观察，上方仍存压力。

玻璃

今日全国均价1676元/吨，沙河1590元/吨。浮法产业企业开工率为78.15%，环比上一交易日增加0.33%。截至2023年2月中旬，深加工企业订单天数11.4天，较上期增加0.7天。目前场内成交气氛仍偏淡，部分地区企业调价刺激出货，降价后销量一定程度改观。高库存、弱需求的局面难以有效缓解，市场价格或偏弱运行。目前下游深加工订单依然偏少，回款偏慢，下游需求仍未出现明显好转。地产本周二手房销售数据看有升温，商品房销售仍在季节性低谷，真实需求有待验证，若数据持续不见改善，期价或再度向下波动逼近成本线。

纯碱

纯碱现货价格保持坚挺，新一轮采购节点临近情况下，不排除仍有上移。价格以稳为主，3000-3100元左右。下游需求表现淡稳，按需采购为主，原材料库存不高。开工率90.10%，其中骏化产量设备问题有所波动。短期看，盘面随着资金情绪面波动，小幅回调但没有硬逻辑带动盘面大贴水，近强远弱正套逻辑依然成立。

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能源化工研究团队成员：

张永鸽（聚酯）

从业资格证号：

F0282934

投资咨询资格证号：

Z0011351

王来富（工业品）

从业资格证号：

F3023634

投资咨询资格证号：

Z0013705

吴海（能源）

从业资格证号：

F3022020

投资咨询资格证号：

Z0014414

范阿骄

从业资格证号：

F3054801